2021初級(jí)審計(jì)師專業(yè)相關(guān)知識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)股利政策的基本理論

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《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》第二部分 企業(yè)財(cái)務(wù)管理

第六章　利潤(rùn)及其分配管理

第三節(jié)　股份制企業(yè)利潤(rùn)分配

知識(shí)點(diǎn)：股利政策的基本理論

(一)股利無(wú)關(guān)論

1.在一定條件限制下，股利政策不會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值或股票價(jià)格產(chǎn)生任何影響(只帶來(lái)股東收益在現(xiàn)金股利與資本利得之間分配上的變化)，投資者不關(guān)心企業(yè)的股利分配。

2.企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值由公司選擇的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定，與公司的利潤(rùn)分配政策無(wú)關(guān)。

3.假設(shè)條件——完全市場(chǎng)理論

(二)股利相關(guān)論

1.一鳥(niǎo)在手論——雙鳥(niǎo)在林，不如一鳥(niǎo)在手

(1)投資者更傾向于股利收入(現(xiàn)實(shí)有把握的收益)而非資本利得(具有較大的不確定性)，更愿意購(gòu)買(mǎi)能支付較高股利的公司股票。

(2)當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會(huì)隨之上升，公司的價(jià)值將得到提高。

2.信號(hào)傳遞理論

在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息，從而會(huì)影響公司的股價(jià)。

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