2019年注冊會計師《財務成本管理》模擬試題

2019年注冊會計師《財務成本管理》模擬試題

單項選擇題

1、下列情形中，企業(yè)應該多向股東分配股利的是( )。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模

【答案】C

【解析】企業(yè)缺乏良好的投資機會時，會有現(xiàn)金剩余，應該分配給股東，所以股利分配會增加，所以選 C。

2、甲公司于 3 年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為 10 年，該債券面值為 1000 元，票面利率為 8%，市場上相應的公司債券利率為 10%，假設該債券的轉(zhuǎn)換比率為 20，當前對應的每股股價為 44.5 元，則該可轉(zhuǎn)換債券當前的底線價值為( )元。(P/A，10%，7)=4.8684(P/F，10%，7)=0.5132

A.890

B.877.11

C.902.67

D.950.26

【答案】C

【解析】債券價值=1000×8%×(P/A，10%，7)+1000×(P/F，10%，7)=902.67，轉(zhuǎn)股價值=20×44.5=890。底線價值是債券價值和轉(zhuǎn)股價值兩者中的較高者。

3、下列關于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是( )。

A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

C.有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

D.當現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時，應立即購入或出售有價證券

【答案】C

【解析】現(xiàn)金最優(yōu)返回線 R=(3bδ2/4i)1/3+L，其中：L 與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關，所以，A 不是答案;i 表示的是有價證券的日利息率，由現(xiàn)金最優(yōu)返回線的公式可知，B 的說法不正確;b 表示的是有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，所以，C 的說法正確;如果現(xiàn)金的持有量在上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價證券，所以，D 的說法不正確。

4、生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配的下列方法中，會導致 12 月份發(fā)生的生產(chǎn)費用全部由本月完工產(chǎn)品負擔的方法是( )。

A.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算

B.在產(chǎn)品成本按定額成本計算

C.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算

D.不計算在產(chǎn)品成本法

【答案】D

【解析】不計算在產(chǎn)品成本，也就是在產(chǎn)品的成本被假設為 0，也就相當于月初月末的在產(chǎn)品成本是相等的，所以這種情況下生產(chǎn)費用也是由完工產(chǎn)品承擔的，即選項 D 是正確的。

5、已知某企業(yè)目前的安全邊際率為 50%，財務杠桿系數(shù)為 2，如果下年銷售增長 10%，則每股收益會增長( )。

A.20%

B.30%

C.40%

D.60%

【答案】C

【解析】安全邊際率=1/經(jīng)營杠桿系數(shù)，所以經(jīng)營杠桿系數(shù)=1/50%=2，總杠桿系數(shù)=2×2=4，每股收益增長為 4×10%=40%。

6、企業(yè)同時生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，其中甲產(chǎn)品是虧損產(chǎn)品，且甲產(chǎn)品的生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，那么以下表述正確的是( )。

A.若乙產(chǎn)品的利潤 超過甲產(chǎn)品的虧損，甲就不應停產(chǎn)

B.若甲產(chǎn)品能夠提供正的邊際貢獻，甲產(chǎn)品就不應停產(chǎn)

C.若甲產(chǎn)品能夠提供的邊際貢獻大于乙產(chǎn)品，甲就不應停產(chǎn)

D. 若甲產(chǎn)品能夠提供銷售收入，甲就不應停產(chǎn)

【答案】B

【解析】如果企業(yè)的虧損產(chǎn)品能夠提供正的邊際貢獻，就不應該立即停產(chǎn)。所以，選項 B 正確。

7、假設長期即期利率是短期利率的無偏估計，該理論是( )。

A.無偏預期理論

B.市場分割理論

C.流動性溢價理論

D.期限優(yōu)先理論

【答案】A

【解析】該理論認為：利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預期，即長期債券即期利率是短期債券預期利率的函數(shù)。

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8、某公司 20×1 年平均負債年利率為 5%，現(xiàn)金流量比率為 0.6，年末流動負債為 800 萬元，占負債總額的 60%，假設該公司資產(chǎn)負債表的年末金額可以代表全年的平均水平，則 20×1 年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為( )。

A.3.6

B.2.8

C.7.2

D.4.5

【答案】C

【解析】平均負債總額=800/60%=1333.33 利息費用=1333.33×5%=66.67

經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額=0.6×800=480

現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=480/66.67=7.2

9、下列關于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是( )。

A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增

【答案】B

【解析】報價利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的利率，也叫報價利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項 A 錯誤;報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞增，選項 C、D說反了。

10、下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是( )。

A. 神華集團與國電電力戰(zhàn)略重組

B.營業(yè)稅改增值稅

C.匯率波動

D.貨幣政策變化

【答案】A

【解析】選項 BCD 屬于引起系統(tǒng)風險的風險因素，A 是引起非系統(tǒng)風險的因素。

11、下列關于項目投資決策的表述中，正確的是( )。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評估項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用現(xiàn)值指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個現(xiàn)值指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

【答案】D

【解析】兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項 A 錯誤;在互斥項目排序決策中，凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法可能會出現(xiàn)矛盾的結(jié)論，選項 B 錯誤;內(nèi)含報酬率具有“多值性”，使用內(nèi)含報酬率法進行投資決策可能會計算出多個內(nèi)含報酬率，選項 C 錯誤;投資回收期法優(yōu)先考慮回收期較短的項目，而沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，因此主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項 D 正確

12、某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為 5 年，設備原值為 20 萬元，預計凈殘值收入 5000 元，稅法規(guī)定的折舊年限為 4 年，稅法預計的凈殘值為 8000 元，直線法計提折舊，所得稅率為 30%，則設備使用 5 年后設備報廢相關的稅后現(xiàn)金凈流量為 ( )元。

A.5900

B.8000

C.5000

D.6100

【答案】A

【解析】預計凈殘值小于稅法殘值抵減的所得稅為：(8000-5000)×30%=900 元。相關現(xiàn)金凈流量=5000+900=5900(元)

13、某公司發(fā)行面值為 1000 元的 5 年期債券，債券票面利率為 10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為 10%并保持不變，以下說法正確的是()。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

【答案】D

【解析】對于流通債券，債券的價值在兩個付息日之間是成周期性波動的，其中折價發(fā)行的債券其價值是波動上升，溢價發(fā)行的債券其價值是波動下降，平價發(fā)行的債券其價值的總趨勢是不變的，但在每個付息日之間，越接近付息日，其價值升高。

14、某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為 30 元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限 1 年，目前該股票的價格是 20 元，期權(quán)費(期權(quán)價格)均為 2 元。如果在到期日該股票的價格是 15 元，則購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期凈損益為( )元。

A.13

B.6

C.-5

D.-2

【答案】B

【解析】購進股票的到期日收益=15-20=-5(元)，購進看跌期權(quán)到期日收益=(30-15)-2=13(元)，購進看漲期權(quán)到期日收益=-2(元)，購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期收益=-5+13-2=6(元)

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