2010年注會《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)：股利分配(2)

　　第二節(jié)、股利支付的程序和方式轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　1.股利支付程序

　　(1)股利宣告日。即公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。

　　(2)股權(quán)登記日。即有權(quán)領(lǐng)取的股東資格登記截止日期。

　　(3)股利支付日。即向股東發(fā)放股利的日期。

　　2.股利支付方式

　　(1)現(xiàn)金股利?，F(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金。

　　(2)財產(chǎn)股利。財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票作為股利支付給股東。

　　(3)負債股利。負債股利是公司以負債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。財產(chǎn)股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代。這兩種股利方式目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止。

　　(4)股票股利。股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。

　　第三節(jié)、股利分配政策和內(nèi)部籌資

　　一、股利理論

　　(一)股利無關(guān)論

　　1.股利無關(guān)論的假設(shè)前提

　　(1)不存在個人或公司所得稅;

　　(2)不存在籌資費用;

　　(3)公司的投資決策不受股利決策影響;

　　(4)公司的投資者和管理當局可相同的獲得關(guān)于未來投資機會的信息

　　2.股利無關(guān)論認為：

　　(1)投資者并不關(guān)心公司股利的分配???投資者對股利和資本利得并無偏好

　　(2)股利支付比率不影響公司的價值

　　(二)股利相關(guān)論

　　1.股利相關(guān)論中影響股利分配的因素：

　　(1)法律限制：資本保全、企業(yè)積累、凈利潤、超額累積利潤

　　(2)經(jīng)濟限制：穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)稀釋。

　　(3)財務(wù)限制：盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本、債務(wù)需要。

　　(4)其他因素：債務(wù)合同約束、通貨膨脹。

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