2009年注會(huì)《財(cái)務(wù)管理成本》籌資管理講義一

　　第一節(jié) 普通股籌資

　　一、普通股的概念和種類

　　1、普通股及股東權(quán)利

　　2、普通股分類

　　二、股票發(fā)行

　　(一) 股票發(fā)行的規(guī)定與條件

　　(二) 股票發(fā)行的程序

　　(三) 股票發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價(jià)格

　　1、發(fā)行方式???包括公開間接發(fā)行，不公開直接發(fā)行

　　(1)公開間接發(fā)行：

　　優(yōu)點(diǎn)：①發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本。

　?、诠善钡淖儸F(xiàn)性強(qiáng)，流通性好;

　　③有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大影響力。

　　缺點(diǎn)：手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

　　(2)不公開直接發(fā)行

　　優(yōu)點(diǎn)：彈性較大，發(fā)行成本低。

　　缺點(diǎn)：發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差。

　　2、銷售方式

　　自銷方式：可直接控制發(fā)行過程，實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖，并節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。

　　但發(fā)行時(shí)間長，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

　　承銷方式：包銷：及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行成本高，損失部分溢價(jià)

　　代銷：可獲部分溢價(jià)收入;降低發(fā)行費(fèi)用，但不一定能籌足資本，發(fā)行公司要承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、發(fā)行價(jià)格：等價(jià);時(shí)價(jià);中間價(jià)

　　三、股票上市

　　四、普通股融資的特點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)籌措的資本具有永久性

　　(2)沒有固定的股利負(fù)擔(dān)

　　(3)增強(qiáng)公司的舉債能力

　　(4)容易吸收資金

　　缺點(diǎn)：

　　(1)普通股的資本成本較高

　　(2)分散公司的控制權(quán)

　　【2005年單選題】從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤?，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是(　)。

　　A.籌資速度快

　　B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　C.籌資成本小

　　D.籌資彈性大

　　【答案】B

　　【解析】普通股籌資沒有固定到期還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　【2001年多選題】以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是(　)。

　　A.發(fā)行范圍廣，易募足資本

　　B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

　　C.有利于提高公司知名度

　　D.發(fā)行成本低

　　【答案】ABC

　　【解析】以公開間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是發(fā)行范圍廣，易募足資本;股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好;有利于提高公司的知名度;手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

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