2012年《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》輔導(dǎo)：第九章第五節(jié)

　　第五節(jié) 成本、效益和挑戰(zhàn)

　　一、風(fēng)險管理的成本與效益【了解】

　　許多內(nèi)部控制措施是經(jīng)營性措施，旨在降低發(fā)生損失或出現(xiàn)不利結(jié)果的可能性或頻率，或者一旦發(fā)生損失或出現(xiàn)不利結(jié)果，使其大小或影響減少。就風(fēng)險控制措施而言，應(yīng)認(rèn)識到，風(fēng)險不能完全避免，但是通過適當(dāng)?shù)拇胧?，能夠?qū)⑵浣档椭量山邮艿乃健Ｒ蝻L(fēng)險降低產(chǎn)生的收益應(yīng)能夠證明控制措施的成本是合理的。

　　1.企業(yè)風(fēng)險管理的效益

　　企業(yè)風(fēng)險管理的價值命題的重點(diǎn)并非是否應(yīng)當(dāng)追求風(fēng)險管理方面的投資，因?yàn)榻∪娘L(fēng)險管理是一項(xiàng)基本的“企業(yè)環(huán)境”。相反，企業(yè)風(fēng)險管理的價值應(yīng)建立在證明其益處超出了成本。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)將需要確定一個企業(yè)風(fēng)險管理框架，并將對該框架的增量投入所獲得的有形和無形的利益聯(lián)系起來。追求增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險管理能力的好處可能來自許多不同的組織來源。

　　(1)成本節(jié)約

　　由于來自各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)的沖突或者重疊的監(jiān)管要求形成了廣泛的企業(yè)風(fēng)險管理方法和框架。結(jié)果是這些要求分散了企業(yè)資源和管理層的注意力。增加項(xiàng)目組合中的內(nèi)容和企業(yè)日常工作中的主動權(quán)以及相應(yīng)的干擾對于項(xiàng)目經(jīng)理而言是一個挑戰(zhàn)。一個滿足監(jiān)管要求的普遍框架和方法應(yīng)當(dāng)在企業(yè)風(fēng)險管理動機(jī)的范圍之內(nèi)，并可以由于多重獨(dú)立的對策成本降低而節(jié)省可觀的費(fèi)用。

　　(2)改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)的周期

　　產(chǎn)品或服務(wù)的出售和運(yùn)輸是所有組織的生命線。著力加強(qiáng)風(fēng)險管理能力，能為第一線的管理人員提供與為特定方提供產(chǎn)品或服務(wù)有關(guān)的風(fēng)險評估所需的信息。確保產(chǎn)品價格是一個基于信用風(fēng)險的過程，包含來自整個企業(yè)的組合風(fēng)險，可提供來自完全基于市場、信貸和經(jīng)營風(fēng)險分析的新增利益。把風(fēng)險的成本融入產(chǎn)品定價將會導(dǎo)致更好的風(fēng)險調(diào)整后的業(yè)績，因?yàn)閬碜蕴囟ǚ降恼嬲麑兊猛该?。如果各部門能夠更好地理解企業(yè)的風(fēng)險，在量身訂制產(chǎn)品來更好的滿足客戶需求時，就不會帶來過多的風(fēng)險。

　　(3)對于整體經(jīng)濟(jì)資本的更低要求

　　企業(yè)風(fēng)險管理的重要好處之一就是改進(jìn)了對于企業(yè)資本要求的評估。眾所周知，更好地了解整個企業(yè)的風(fēng)險能夠更透徹地知道支持某一特定風(fēng)險承受能力所需要的資本(如目標(biāo)信用評級或償付能力風(fēng)險)。不過，重要的是要記住，資本不能代替良好的風(fēng)險管理，一個企業(yè)必須積極主動地管理其風(fēng)險狀況，以確保損失小于其總市值。導(dǎo)致?lián)p失的市場管理、經(jīng)營和治理問題是避免企業(yè)破產(chǎn)的唯一途徑。支持經(jīng)濟(jì)資本框架的企業(yè)風(fēng)險管理的主要好處是先進(jìn)的風(fēng)險評估能力和企業(yè)投資組合的多樣化。這些利益可能會降低對于總的經(jīng)濟(jì)資本的要求。在風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率的框架中，這種好處將有助于降低分子中的資本費(fèi)用和提高分子中的風(fēng)險調(diào)整后利潤，同時減少分母中的總股本，增加風(fēng)險調(diào)整后的報酬。

　　(4)更好地在業(yè)務(wù)部門之間分配資本

　　企業(yè)風(fēng)險管理的另一個好處就是在業(yè)務(wù)部門之間更好的分配資本，從而建立一個“更為真實(shí)的”業(yè)績衡量機(jī)制。風(fēng)險調(diào)整后的業(yè)績衡量辦法正日益被用來比較盈利能力。隨著風(fēng)險管理能力的增強(qiáng)，企業(yè)能夠更清楚地了解風(fēng)險和利潤的關(guān)系。隨著透明度的提高，高管和董事會可以對混業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)品、未來投資以及資本分配做出更明智的決策。

　　(5)對融資成本的影響

　　評級機(jī)構(gòu)對于公司治理和風(fēng)險管理能力的評估過程中，會進(jìn)行評級，監(jiān)督財務(wù)健康情況以及信譽(yù)狀況。企業(yè)風(fēng)險管理能夠提高對公司治理和風(fēng)險管理的整體評價，信貸評級提升也有利于企業(yè)的風(fēng)險管理。

　　(6)有風(fēng)險意識的經(jīng)營文化和問責(zé)制

　　風(fēng)險管理的結(jié)果、風(fēng)險模糊不清的所有權(quán)、政治問題以及變化的一般慣性都使得幫助企業(yè)理解風(fēng)險管理具有一定的挑戰(zhàn)性。就對于企業(yè)風(fēng)險管理好處的定義而言，文化的改變應(yīng)當(dāng)是最大的好處之一，有形的或無形的，都是可以實(shí)現(xiàn)的，其基礎(chǔ)是組織改變了的文化需要引入領(lǐng)導(dǎo)者。上面討論的很多好處都是基于向一個具有更高問責(zé)制的風(fēng)險意識文化的成功轉(zhuǎn)型。

　　(7)改進(jìn)管理的重點(diǎn)

　　企業(yè)風(fēng)險管理可以使一個公司的高管和董事會將重點(diǎn)放在重要的潛在問題上，而不是對意外風(fēng)險做出反應(yīng)。這些好處包括減少或盡量減少“救火”、危機(jī)管理或“清算管理”等一切使管理的注意力集中在過去而不是未來的情況。增加管理層的前瞻性將改善決策和形成更好的競爭姿態(tài)。

　　(8)增強(qiáng)信譽(yù)和透明度

　　增強(qiáng)信譽(yù)和透明度，通?？梢蕴岣吖蓶|、監(jiān)管者、員工和客戶對企業(yè)的信心。事實(shí)上，許多企業(yè)認(rèn)為，企業(yè)風(fēng)險管理帶來的名譽(yù)方面的好處僅是更加值得投資。他們認(rèn)為向投資者表現(xiàn)出強(qiáng)大的風(fēng)險管理和良好的監(jiān)督可以成為企業(yè)的一種競爭優(yōu)勢。一些組織認(rèn)為，企業(yè)風(fēng)險管理帶來的透明度能夠提高對結(jié)果的預(yù)測能力，減少突發(fā)事件，從而提高他們在客戶中的聲譽(yù)。

　　(9)改進(jìn)利潤質(zhì)量

　　較低的利潤波動可能會帶來更好的市場聲譽(yù)和股票價格的提升。通過降低客戶、產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)單元的風(fēng)險集中度，更好的分配整個企業(yè)集團(tuán)中的風(fēng)險限制，能夠降低利潤的波動。成功的企業(yè)風(fēng)險管理的重要結(jié)果是增強(qiáng)信譽(yù)和透明度、提高收入質(zhì)量和股東價值。

　　2.企業(yè)風(fēng)險管理的成本

　　計算企業(yè)風(fēng)險管理的有形成本遠(yuǎn)比證明它的有效收益更加容易。同時，組織中不僅有無形收益，也有巨大的無形成本。無形成本和有形成本都影響著企業(yè)風(fēng)險管理實(shí)施的進(jìn)程，因?yàn)樗麄儾粌H檢測了企業(yè)行政支持體系的水平，也檢測了企業(yè)文化變革的水平。

　　(1)基本框架

　　實(shí)施企業(yè)風(fēng)險管理的有形成本包括授權(quán)費(fèi)、維修費(fèi)以及信息技術(shù)的實(shí)施和整合成本以及雇用新人、改變模型和記錄業(yè)務(wù)流程的成本。如果數(shù)據(jù)分布在整個企業(yè)中，量化和跟蹤這些費(fèi)用是具有挑戰(zhàn)性的，但這些問題正在日益被企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)系統(tǒng)解決，從而使企業(yè)能夠逐條跟蹤項(xiàng)目并產(chǎn)生各種與費(fèi)用有關(guān)的報告。如果一個企業(yè)選擇在分散的基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險管理，數(shù)據(jù)匯總可能更具挑戰(zhàn)性，但仍是可以實(shí)現(xiàn)的。通常，大多數(shù)企業(yè)的投資決策中進(jìn)行成本效益計算時都會非常需要計算這些成本。

　　(2)破壞和機(jī)會成本

　　破壞和機(jī)會成本是組織最廣泛的無形成本，也是在克服組織慣性和管理變革方面最典型的努力。根據(jù)組織開始的階段不同，分散和集中的組織多承擔(dān)的無形成本也截然不同。對于風(fēng)險管理相對集中的組織而言，風(fēng)險管理已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了某種程度的整合。另一方面，分散的企業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)文化會發(fā)現(xiàn)更具有挑戰(zhàn)性的企業(yè)風(fēng)險管理路徑。這些障礙在企業(yè)組織中可能是復(fù)雜的，由于合并，文化差異和傳統(tǒng)的基本框架沒有充分協(xié)調(diào)和合理化。不過，雖然分散的公司組織可能在某些時候很難實(shí)施企業(yè)風(fēng)險管理，他們也能通過檢查他們在整個企業(yè)中的風(fēng)險而獲益匪淺。

　　隨著企業(yè)遇到內(nèi)部管理變革的挑戰(zhàn)，其外部的重點(diǎn)可能會丟失，他們可能承擔(dān)錯失良機(jī)導(dǎo)致的成本。雖然難以量化，這些成本和內(nèi)部破壞的程度是直接相關(guān)的。從事并購整合的公司往往都會經(jīng)歷一個類似的、更大程度的破壞，但所有推行企業(yè)風(fēng)險管理的公司必須考慮到企業(yè)的實(shí)際情況和文化背景。

　　(3)政治資本

　　致力于實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險管理可以被看作是一個“大賭注”。支持該項(xiàng)目的高管和董事會成員需要站在自己的立場上進(jìn)行鼓吹，并在某種程度上冒險投入他們的專業(yè)聲譽(yù)。如果這項(xiàng)倡議失敗了，贊助方和支持的董事會成員可能會失去聲譽(yù)和影響力。此外，投資者、評級機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)都會喪失對管理層的信心。這些現(xiàn)實(shí)迫使高管和董事會成員仔細(xì)權(quán)衡政治資本(即專業(yè)的聲譽(yù)和影響力)，然后才會愿意致力于企業(yè)風(fēng)險管理計劃。同樣，管理人員和雇員也需要評估他們對“最新的”領(lǐng)導(dǎo)倡議需要投入多少感情和專業(yè)方面的努力。

　　企業(yè)風(fēng)險管理的長期生存能力需要時間和資源。如果企業(yè)風(fēng)險管理被看作是最新的管理時尚，管理人員和雇員可能僅僅是“走過場”，而不會全心投入。另一方面，如果高層領(lǐng)導(dǎo)說服員工，企業(yè)風(fēng)險管理是一個真正必要的變革，他們就更有可能投入和支持這一倡議。這一點(diǎn)很重要，因?yàn)閱T工對于企業(yè)風(fēng)險管理計劃的看法是成功的關(guān)鍵指標(biāo)，并影響該計劃的長期生存能力。正如上面所討論的，企業(yè)風(fēng)險管理的文化要素具有很大的潛在好處。堅定不移地領(lǐng)導(dǎo)和來自企業(yè)上層的支持對于實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險管理的文化轉(zhuǎn)移具有重要的作用。

　　典型例題：

　　1、[多選題]下列屬于企業(yè)風(fēng)險管理成本的有( )。

　　A有形成本

　　B破壞和機(jī)會成本

　　C資金成本

　　D政治資本

　　【答案】ABD

　　【解析】企業(yè)風(fēng)險管理的成本包括有形成本、破壞和機(jī)會成本、政治資本。不包含C資金成本。

　　2、[單選題]企業(yè)風(fēng)險管理過程中，面臨的最廣泛的無形成本是( )。

　　A授權(quán)費(fèi)

　　B破壞和機(jī)會成本

　　C維修費(fèi)

　　D信息技術(shù)實(shí)施和整合成本

　　【答案】B

　　【解析】實(shí)施企業(yè)風(fēng)險管理的有形成本包括：授權(quán)費(fèi)、維修費(fèi)以及信息技術(shù)的實(shí)施和整合成本以及雇傭新人、記錄業(yè)務(wù)流程成本。破壞和機(jī)會成本是組織最廣泛的無形成本。

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