注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》知識點答疑：債券到期日如何變化
更新時間：2013-10-29 11:19:45
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摘要 注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》知識點答疑：債券到期日如何變化
問題：各種形式的債券隨著到期日的臨近，其價值是如何變化的?
解答：
(1)到期一次還本付息的債券：逐漸上升
到期一次還本付息債券的到期日價值為面值和所有的利息之和，而到期日之前的價值等于到期日價值的復(fù)利現(xiàn)值，因為越接近到期日，折現(xiàn)期越短，所以債券的價值會逐漸上升，直至到期日等于債券的到期日價值。不管是溢價發(fā)行、折價發(fā)行還是平價發(fā)行都是如此。如下圖：
(2)平價發(fā)行的分期付息債券：整體趨勢保持不變，在兩個付息日之間逐漸上升。
平價發(fā)行的債券在付息的時點上，價值都等于面值，而在兩個付息日之間，各個時點上債券價值計算時未來獲得的現(xiàn)金流量的數(shù)額是一樣的，但是因為越靠近下個付息時點，折現(xiàn)的期限越短，所以債券的價值會逐漸升高。
(3)溢價發(fā)行的分期付息債券：整體呈下降趨勢，在兩個付息日之間逐漸上升。
溢價發(fā)行的債券在各個付息時點上的價值的趨勢是逐漸下降的，但是在兩個付息日之間是逐漸上升的，原理與平價發(fā)行債券類似。
(4)折價發(fā)行的分期付息債券：整體呈上升趨勢，在兩個付息日之間逐漸上升。
折價發(fā)行的債券在各個付息時點上的價值的趨勢是逐漸上升的，但是在兩個付息日之間是逐漸上升的，原理與平價發(fā)行債券類似。如下圖：
2013年注冊會計師考試《經(jīng)濟法》必考知識點答疑十八問
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