2022年高級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)證考點(diǎn)：現(xiàn)代金融的主要功能

2022年高級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)證考點(diǎn)：現(xiàn)代金融的主要功能

一、支付與清算功能

(一)定義：指提供使商品、勞務(wù)和資產(chǎn)交易更加便利的支付清算手段。

(二)支付與清算功能的應(yīng)用：作為一項(xiàng)基本的金融功能，安全、便捷的支付體系有助于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是建設(shè)現(xiàn)代金融體系的必要條件。

(三)示例

1.金融市場(chǎng)需要參與主體：債權(quán)債務(wù)的結(jié)算，借助各種形態(tài)的貨幣進(jìn)行結(jié)算。

2.金融機(jī)構(gòu)通過創(chuàng)造各種結(jié)算工具、通過提供轉(zhuǎn)賬支付系統(tǒng)使貨幣支付方式發(fā)生了根本變化。

二、資金融通功能

(一)定義：指通過提供各種機(jī)制匯聚資金，并將匯聚的資金導(dǎo)向大規(guī)模的、物理上無法分割的投資項(xiàng)目。

(二)資金融通的兩層含義：

1.積少成多，匯聚資金

(1)現(xiàn)代金融體系聚集全社會(huì)的儲(chǔ)蓄資源，發(fā)揮資源的規(guī)模效應(yīng)。

(2)金融市場(chǎng)存在長(zhǎng)期、大規(guī)模的項(xiàng)目投資和企業(yè)融資需求，金融體系為其提供融資通道和各種機(jī)制，還為技術(shù)革新和風(fēng)險(xiǎn)投資提供資金來源。

2.化大為小，股權(quán)細(xì)化

(1)金融體系將大型投資項(xiàng)目劃分為若干小額股份，中小投資者有機(jī)會(huì)參與大項(xiàng)目投資，進(jìn)一步提升社會(huì)資源的利用效率。

(2)股權(quán)細(xì)化功能可以加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督，推動(dòng)公司治理結(jié)構(gòu)完善。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理功能

(一)定義：在不確定性下通過多種機(jī)制，將經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避、轉(zhuǎn)移和分散。

(二)常用的風(fēng)險(xiǎn)管理手段：金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管控、金融市場(chǎng)紀(jì)律約束及金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)化等。

(三)風(fēng)險(xiǎn)管理功能的分類

按照美國(guó)學(xué)者富蘭克林·艾倫和道格拉斯·蓋爾的研究成果，金融體系風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制分為：金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制與銀行中介的跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

1.金融市場(chǎng)的橫向風(fēng)險(xiǎn)分散

(1)定義：在某一個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)，不同的投資者通過風(fēng)險(xiǎn)互換實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，金融市場(chǎng)通過向投資者提供各類投資工具來使投資者的異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)得到分散。

(2)異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)：指每個(gè)企業(yè)所面臨的來自因外部資本市場(chǎng)的影響，帶來的個(gè)股回報(bào)率的異常波動(dòng)。近十幾年來，各國(guó)資本市場(chǎng)個(gè)股的異質(zhì)性波動(dòng)顯著增加，給上市公司造成了極大影響。

(3)金融市場(chǎng)在既定時(shí)點(diǎn)上，通過金融工具、衍生產(chǎn)品等的交易組合，將“風(fēng)險(xiǎn)流量化、分散化”從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理，投資者再根據(jù)自身具體情況承擔(dān)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

2.銀行中介的跨期風(fēng)險(xiǎn)

(1)本理論主要針對(duì)：不可分散的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);

(2)理論內(nèi)涵：在某一特定時(shí)點(diǎn)上，不能被分散的風(fēng)險(xiǎn)可以通過減少對(duì)個(gè)人福利的沖擊來實(shí)現(xiàn)跨時(shí)平均化;通過不同時(shí)期之間均衡投資得失，來規(guī)避金融資產(chǎn)價(jià)格過度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到跨期平滑投資收益的目的;(注：跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)中，金融中介機(jī)構(gòu)具有明顯作用。)

(3)風(fēng)險(xiǎn)的跨期平滑又稱為：跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，具體指在資金充裕時(shí)吸收大量短期流動(dòng)性資產(chǎn)，并在資金短缺時(shí)用這些短期流動(dòng)性資產(chǎn)來緩沖流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由跨期風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)衍生出流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分散。

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分散

(1)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因：資金供給和資金需求的期限存在融資結(jié)構(gòu)的不匹配;

(2)金融中介和金融市場(chǎng)均有助于降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

總結(jié)：上述三個(gè)功能是金融最基礎(chǔ)、最核心的功能。評(píng)判一國(guó)金融體系的傳統(tǒng)與現(xiàn)代、落后與進(jìn)步，主要看這三個(gè)基本功能的實(shí)現(xiàn)方式和效率高低，這又與金融業(yè)態(tài)密切相關(guān)。

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