2014年自考"房地產(chǎn)評(píng)估"復(fù)習(xí)資料:企業(yè)價(jià)值評(píng)估因素分析
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第三節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的因素分析
一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)考慮的因素
(一)企業(yè)全部資產(chǎn)價(jià)值
掌握企業(yè)全部資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量是進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的關(guān)鍵。
(二)企業(yè)的獲利能力
這是進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的一項(xiàng)非常重要的指標(biāo)。分析確定企業(yè)的獲利能力，應(yīng)廣泛地研究各方面的因素。
1、企業(yè)所屬行業(yè)的收益。
2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素。
3、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債比例。
4、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。
(三)企業(yè)的外部環(huán)境
企業(yè)的外部環(huán)境包括市場(chǎng)、政府政策法規(guī)等。
二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的財(cái)務(wù)分析
(一)企業(yè)償債能力
償債能力分析一般可以通過(guò)下列指標(biāo)來(lái)進(jìn)行：
1、流動(dòng)比率。流動(dòng)比率越高，短期的償債能力越強(qiáng)。
2、速動(dòng)比率。是用來(lái)評(píng)估企業(yè)在不依靠出售存貨情況下所具有的迅速償債能力的指標(biāo)。
3、資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)舉債經(jīng)營(yíng)比率，是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。
(二)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力
企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力反映企業(yè)使用經(jīng)濟(jì)資源的效率，而這種效率的程度體現(xiàn)在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢上。通常可采用如下指標(biāo)考察。
1、存貨周轉(zhuǎn)率。
(1)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)。
(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。
存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)能力強(qiáng)弱和存貨管理效果的指標(biāo)。
2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。是用以評(píng)估應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率的指標(biāo)。通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示。
(三)企業(yè)盈利能力
1、投資報(bào)酬率。反映企業(yè)每元投資所能帶來(lái)的利潤(rùn)。主要有
(1)資產(chǎn)報(bào)酬率(資產(chǎn)利潤(rùn)率)。企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率。
(2)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)之間的比例。比例越大，說(shuō)明收益越強(qiáng)。
2、銷(xiāo)售利潤(rùn)率。指利潤(rùn)占銷(xiāo)售收入的比率。
(1)銷(xiāo)售毛利率。指銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后的余額與銷(xiāo)售收入的比率。
(2)銷(xiāo)售凈利率。是指稅后利潤(rùn)占銷(xiāo)售收的比率。
3、每股利潤(rùn)。也稱(chēng)每股收益或每股盈余。
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