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2020年9月基金從業(yè)資格《證券投資基金》考試真題考點(diǎn):私募股權(quán)投資的退出機(jī)制

更新時(shí)間:2020-09-29 09:27:52 來(lái)源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽46收藏13

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摘要 2020年9月基金從業(yè)資格考試已經(jīng)結(jié)束,目前9月《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試真題及答案解析已經(jīng)整理上傳。環(huán)球網(wǎng)校小編根據(jù)網(wǎng)友提供整理“2020年9月基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試真題考點(diǎn):私募股權(quán)投資的退出機(jī)制”。讓我們一起回顧一下考點(diǎn)吧。

編輯推薦:2020年9月基金從業(yè)資格考試各科真題及答案解析

《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試真題答案涉及考點(diǎn)回顧

基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考試真題考友回憶版:【僅供參考

單項(xiàng)選擇題:私募股權(quán)投資基金A投資未上市公司M的股權(quán)一段時(shí)間后。發(fā)生緊急資金需求遂將所持有的M公司股權(quán)出售給私募股權(quán)投資基金B(yǎng),之后私募股權(quán)投資基金B(yǎng)又收購(gòu)了上市公司C,并通過(guò)反向收購(gòu)將M公司注入C公司,實(shí)現(xiàn)M公司間接上市私募股權(quán)投資基金A和私募股權(quán)投資基金B(yǎng)對(duì)M公司的股權(quán)投資采取的退出機(jī)制分別為()。

A.破產(chǎn)清算和借殼上市

B.二次出售和借殼上市

C.二次出售和首次公開(kāi)發(fā)行

D.破產(chǎn)清算和二次出售

答案:B

解析:(1)二次出售是指私募股權(quán)投資基金將其持有項(xiàng)目在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行出售的行為。二次出售常用于緩解私募股權(quán)投資基金緊急的資金需求。(2)買(mǎi)殼或借殼上市屬于間接上市方法私募股權(quán)基金通過(guò)收購(gòu)上市公司一定數(shù)量股權(quán)取得控制權(quán)后再將自己所投資的企業(yè)通過(guò)反向收購(gòu)注入該上市公司,實(shí)現(xiàn)公司間接上市。

真題考點(diǎn)講解:私募股權(quán)投資的退出機(jī)制

1.首次公開(kāi)發(fā)行

公開(kāi)上市常常伴隨著巨大的資本利得,一般被認(rèn)為是最佳退出渠道。

2.買(mǎi)殼或借殼上市

買(mǎi)殼或借殼上市是資本運(yùn)作的一種方式,屬于間接上市方法,為不能直接進(jìn)行IPO的私募股權(quán)投資項(xiàng)目提供退出途徑。

3.管理層回購(gòu)

4.二次出售

二次出售是指私募股權(quán)基金將其持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行出售的行為,與管理層回購(gòu)一樣,都是私募股權(quán)基金出售對(duì)象企業(yè)股份的過(guò)程,僅在出售對(duì)象上存在一定的差異。

二次出售常常用于緩解私募股權(quán)基金緊急的資金需求。

5.破產(chǎn)清算

破產(chǎn)清算是指私募股權(quán)基金運(yùn)營(yíng)對(duì)象企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗,項(xiàng)目以破產(chǎn)而告終,被迫退出的一種形式。

私募股權(quán)投資企業(yè)進(jìn)行清算,主要在以下三種情況下出現(xiàn):

一是由于企業(yè)所屬的行業(yè)前景不好,或是企業(yè)不具備技術(shù)優(yōu)勢(shì),或利潤(rùn)增長(zhǎng)率沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo),私募股權(quán)基金決定放棄該投資企業(yè)。

二是所投資企業(yè)有大量債務(wù)無(wú)力償還,又無(wú)法得到新的融資,債權(quán)人起訴該企業(yè)要求其破產(chǎn)。

三是所投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)太差,達(dá)不到IPO的條件,沒(méi)有買(mǎi)家愿意接受私募股權(quán)基金持有的企業(yè)的權(quán)益,而且繼續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的收入無(wú)法彌補(bǔ)可變成本,繼續(xù)經(jīng)營(yíng)只能使企業(yè)的價(jià)值變小,只能進(jìn)行破產(chǎn)清算。

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考后關(guān)注:2020年9月基金從業(yè)資格考試成績(jī)一般什么時(shí)候出來(lái)?根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn),一般考后7個(gè)工作日可以出成績(jī),成績(jī)查詢(xún)?nèi)肟谝话銜?huì)在考后的第一個(gè)周五開(kāi)通。具體成績(jī)查詢(xún)時(shí)間考生們可以 免費(fèi)預(yù)約短信提醒,屆時(shí)我們會(huì)通知2020年9月基金從業(yè)資格考試成績(jī)查詢(xún)時(shí)間。

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