期貨從業(yè)資格行業(yè)動(dòng)態(tài)：大商所7品種“首夜”交易逾30萬手 相關(guān)產(chǎn)業(yè)積極響應(yīng)

3月29日21:00起，大連商品交易所(下稱“大商所”)化工及玉米品種開啟夜盤交易。當(dāng)日夜盤小節(jié)運(yùn)行平穩(wěn)，各類投資者參與積極。截至夜盤小節(jié)結(jié)束，新增6個(gè)期貨品種成交量30萬手(單邊，下同)，玉米期權(quán)成交0.4萬手。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)晚夜盤時(shí)段，聚丙烯和乙二醇成為繼豆粕、鐵礦石之后，成交量排名第三位和第四位的品種。具體來看，新增6個(gè)期貨品種夜盤成交量分別為：乙二醇7萬手、聚丙烯7萬手、聚乙烯5萬手、聚氯乙烯4萬手、玉米6萬手、玉米淀粉1萬手，6個(gè)期貨品種成交量合計(jì)30萬手，持倉(cāng)量合計(jì)246萬手。當(dāng)晚玉米期權(quán)共有6個(gè)系列、約230個(gè)合約掛牌交易，成交量為3627手，占標(biāo)的成交量的6%，持倉(cāng)量16萬手。整體來看，新增7個(gè)夜盤交易品種價(jià)格有序波動(dòng)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。

降低隔夜風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)業(yè)積極響應(yīng)

大連良運(yùn)集團(tuán)糧油購(gòu)銷有限公司總經(jīng)理?xiàng)顐鬏x表示，在夜盤交易機(jī)制推出之前，國(guó)內(nèi)期貨交易價(jià)格常常受歐美主要市場(chǎng)隔夜信息影響，白天開盤時(shí)出現(xiàn)跳空，國(guó)內(nèi)企業(yè)往往面臨猝不及防的損失。開啟夜盤交易，通過延長(zhǎng)交易時(shí)間覆蓋國(guó)際市場(chǎng)的主要交易時(shí)段，可以使期貨價(jià)格及時(shí)反映境外市場(chǎng)信息，讓價(jià)格波動(dòng)在時(shí)間維度上得到分散，也給了產(chǎn)業(yè)企業(yè)及時(shí)應(yīng)對(duì)的時(shí)間，降低了國(guó)內(nèi)企業(yè)的隔夜持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。參與套期保值的企業(yè)能夠利用夜間時(shí)段，更好地規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也使我國(guó)期貨市場(chǎng)價(jià)格形成更具有權(quán)威性。

浙江杭實(shí)能源服務(wù)有限公司負(fù)責(zé)人表示，隨著玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策退出歷史舞臺(tái)，境內(nèi)外玉米價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，當(dāng)前我國(guó)玉米進(jìn)口數(shù)量也有逐步增長(zhǎng)趨勢(shì)。開通玉米相關(guān)品種夜盤交易能降低白盤開盤時(shí)的價(jià)格波動(dòng)，也將增強(qiáng)玉米作為大宗農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)際化屬性，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極意義。

各類化工產(chǎn)業(yè)企業(yè)也積極響應(yīng)夜盤交易。遠(yuǎn)大能源化工有限公司烯烴事業(yè)部總經(jīng)理戴煜敏表示，中國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的緊密度、互動(dòng)性不斷提高，已成為全球商品期貨市場(chǎng)的重要組成部分，產(chǎn)業(yè)鏈間產(chǎn)品的傳導(dǎo)影響也在不斷增強(qiáng)，上下游產(chǎn)品的互動(dòng)作用明顯。特別是來自境外的突發(fā)事件往往發(fā)生在國(guó)內(nèi)的夜間，即使企業(yè)及時(shí)收到相關(guān)信息，以往受制于市場(chǎng)交易時(shí)間，也無法及時(shí)作出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施。有了夜盤后，企業(yè)便可以在夜盤交易時(shí)間內(nèi)，及時(shí)、高效的通過商品期貨交易把風(fēng)險(xiǎn)降低甚至完全規(guī)避。

“目前境內(nèi)外原油期貨、PTA期貨等均有夜盤交易，保持同類品種交易時(shí)間的一致性十分必要。”他說，開通夜盤交易，對(duì)于產(chǎn)業(yè)而言可以提速增效，加快產(chǎn)業(yè)縱向和橫向的互動(dòng)與融合。以乙二醇為例，主要是由原油裂解生產(chǎn)，原油價(jià)格對(duì)其有較大的影響。有了夜盤后可與境外原油、境內(nèi)原油套保、套利操作，更利于產(chǎn)業(yè)客戶的庫(kù)存管理和利潤(rùn)管理。同時(shí)，乙二醇和PTA作為聚酯產(chǎn)業(yè)的兩大原材料，是經(jīng)濟(jì)學(xué)上典型的互補(bǔ)品，兩者間如套利這樣的互動(dòng)性交易更有利于形成聚酯原料的合理價(jià)格?？梢?，夜盤對(duì)乙二醇等品種的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展具有重要意義。

與國(guó)際接軌 提升市場(chǎng)影響力

楊傳輝表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，許多國(guó)際知名的期貨交易所為了滿足投資者需求，相繼延長(zhǎng)了商品期貨的交易時(shí)間，如紐約商品交易所和倫敦金屬交易所均已基本實(shí)現(xiàn)全天交易;芝加哥商業(yè)交易所在2012年5月將農(nóng)作物期貨的電子盤交易時(shí)間由每天17小時(shí)延長(zhǎng)至每天21個(gè)小時(shí);中國(guó)香港交易所在2013年4月推出了“期貨夜市”，交易時(shí)間至晚上11點(diǎn)結(jié)束。隨著我國(guó)各領(lǐng)域?qū)ν忾_放的逐步深入，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加密切，順應(yīng)商品期貨交易全球化潮流、開通更多品種的夜盤交易具有重要意義。

某深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人指出，隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)交易量的迅速增長(zhǎng)，市場(chǎng)發(fā)展已步入“瓶頸”階段。如何使我國(guó)期貨市場(chǎng)在平穩(wěn)運(yùn)行中突破創(chuàng)新、與國(guó)際市場(chǎng)接軌已成為當(dāng)務(wù)之急。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，推出玉米等期貨品種夜盤交易，有助于提升玉米產(chǎn)業(yè)鏈品種的吸引力，對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放、提高品種國(guó)際影響力具有積極的戰(zhàn)略意義。

隨著更多品種開展夜盤交易，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈品種之間、同品種境內(nèi)外之間的套利機(jī)會(huì)將增加。“夜盤品種套利關(guān)系完整性的提高能更好的滿足市場(chǎng)投資需求，企業(yè)在資金管理、投資決策、交易機(jī)制等方面也可實(shí)現(xiàn)更有效的市場(chǎng)監(jiān)控。同時(shí)，夜盤品種的增加可以進(jìn)一步豐富投資者夜盤期間的投資策略，有利于促進(jìn)多元化期貨投資理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展。同時(shí)，中國(guó)價(jià)格將與國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格互相影響、互相引導(dǎo)，有利于提升我國(guó)期貨價(jià)格的國(guó)際影響力。”上述深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人說。

此外，廖承濤指出，當(dāng)前很多國(guó)際投行已通過背靠背的方式參與了大商所相關(guān)品種交易中，連續(xù)交易業(yè)務(wù)的發(fā)展將提升他們的交易熱情，使他們的參與度更高、更充分，這將進(jìn)一步提升我國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)模和流動(dòng)性。

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