2020年7月期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》考前模擬試題二

一、單選題

1.以下關(guān)于賣出套利的說法，正確的是()。

A.賣出價格較高的交割月份期貨合約的同時，買入價格較低的另一交割月份的期貨合約，屬于賣出套利操作

B.如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約價格差很小時，可以進(jìn)行賣出套利

C.賣出套利是指在反向市場上買入近期合約的同時賣出遠(yuǎn)期合約

D.賣出套利是指套利者賣出遠(yuǎn)期合約同時買入近期合約

2.以下屬于場外期權(quán)的是()。

A.CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)

B.中國香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)

C.上海證券交易所的股票期權(quán)

D.我國銀行間市場交易的人民幣外匯期權(quán)

3.按照買方行權(quán)時間的不同，期權(quán)可以分為()。

A.歐式期權(quán)和美式期權(quán)

B.商品期權(quán)和金融期權(quán)

C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

D.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

4.在點(diǎn)價交易中，買方叫價是指()。

A.確定具體時點(diǎn)實(shí)際交易價格的權(quán)利歸屬買方

B.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬買方

C.確定升貼水大小的權(quán)利歸屬買方

D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬買方

5.當(dāng)期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者將會()，這樣就會使期現(xiàn)價差趨于正常。

A.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

B.在期貨市場上賣出期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上賣出商品

C.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上賣出商品

D.在期貨市場上賣出期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

6.關(guān)于我國期貨交易與股票交易的表述，正確的是()。

A.期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

B.期貨交易只能以賣出建倉

C.期貨交易和股票交易均存在特定的到期日

D.期貨交易和股票交易均采取保證金交易

7.當(dāng)某商品的期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者通常會()，從而會使兩者價差趨于正常。

A.在期貨市場上賣出期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

B.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上賣出商品

C.在期貨市場上賣出期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上賣出商品

D.在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，同時在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品

8.下列關(guān)于我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是()。

A.期貨交易和股票交易都只能以買入建倉，不能以賣出建倉

B.股票交易和期貨交易均以獲得公司所有權(quán)為目的

C.期貨交易和股票交易都實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

D.期貨投機(jī)和股票投機(jī)都是以獲得價差為主要目的

9.以下屬于跨期套利的有()。

A.買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時買入A期貨交易所9月菜籽油期貨合約

B.賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所5月鋅期貨合約

C.賣出A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約，同時買入A期貨交易所6月棕櫚油期貨合約

D.賣出A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約

10.跨市套利一般是指()。

A.在同一交易所，同時買賣同一品種同一交割月份的期貨合約

B.在不同交易所，同時買賣同一品種同一交割月份的期貨合約

C.在同一交易所，同時買賣不同品種同一交割月份的期貨合約

D.在不同交易所，同時買賣不同品種同一交割月份的期貨合約

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二、多選題

1.場外期權(quán)交易與交易所場內(nèi)期權(quán)交易相比，具有()的特點(diǎn)。

A.滾動性風(fēng)險和信用風(fēng)險大

B.交易品種多樣

C.合約非標(biāo)準(zhǔn)化

D.規(guī)模不大

2.期權(quán)多頭可以()。

A.開倉買入看漲期權(quán)

B.開倉買入看跌期權(quán)

C.對沖平倉

D.要求行權(quán)

3.隨著()增加，無論歐式還是美式，看跌期權(quán)的價格都將上漲。

A.到期期限

B.標(biāo)的資產(chǎn)價格

C.執(zhí)行價格

D.波動率

4.期權(quán)空頭了結(jié)持倉的方式包括()。

A.當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸

B.可通過對沖平倉了結(jié)頭寸

C.持有期權(quán)至合約到期

D.以要求多頭行權(quán)的方式了結(jié)頭寸

5.下列對買進(jìn)看漲期權(quán)交易的分析正確的有()。

A.平倉損益=權(quán)利金賣出價-權(quán)利金買入價

B.行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權(quán)利金

C.最大損失是全部權(quán)利金，不需要交保證金

D.隨著合約時間的減少，時間價值會一直上漲

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三、判斷題

1.因為中國金融期貨交易所是公司制期貨交易所，所以其經(jīng)營目標(biāo)是以營利為目標(biāo)。追求利益最大化。()

2.目前我國境內(nèi)期貨交易所除了具備組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具有結(jié)算職能。()

3.期貨公司可以為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。()

4.期貨公司同銀行、證券公司、保險公司和信托投資公司同屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。()

5.期貨互換已成為所有互換交易乃至金融衍生品中最為活躍、交易最大、影響最深遠(yuǎn)的品種之一。()

6.保證金制度是期貨市場風(fēng)險控制最根本、最重要的制度。()

7.客戶對交易結(jié)算單記載事項無異議的，必須在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)，否則視同有異議。()

8.客戶只能在一家期貨公司開戶，不能同時在多家期貨公司開戶。()

9.買入套期保值是指企業(yè)需要在現(xiàn)貨市場買入現(xiàn)貨，為了防止價格下跌而在期貨市場賣出，以對沖其現(xiàn)貨商品下跌風(fēng)險的操作。()

10.當(dāng)企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭時，企業(yè)在套期保值時要在期貨市場建立多頭頭寸。()

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四、綜合題

1.某套利者在8月1日買入9月份白糖期貨合約的同時賣出11月份白糖期貨合約，價格分別為5120元/噸和5220元/噸，到8月15日，9月份和11月份白糖期貨價格分別變?yōu)?390元/噸和5450元/噸，價差變化為()。

A.擴(kuò)大了40元/噸

B.縮小了40元/噸

C.擴(kuò)大了160元/噸

D.縮小了160元/噸

2.某套利者以2326元/噸的價格買入1月的螺紋鋼期貨，同時以2570元/噸的價格賣出5月的螺紋鋼期貨。持有一段時間后，該套利者以2316元/噸的價格將1月合約賣出平倉，同時以2553元/噸的價格將5月合約買入平倉。該套利交易的盈虧為每噸()。

A.盈利7元

B.虧損7元

C.盈利27元

D.虧損27元

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答案解析

一、單選題

1.參考答案：A

答案解析：如果套利者預(yù)期不同交割月份的期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約來進(jìn)行套利，這種套利為賣出套利。C項，賣出套利是指在正向市場上買入近期合約的同時賣出遠(yuǎn)期合約；D項，遠(yuǎn)期合約與近期合約的價格無法確定。

2.參考答案：D

答案解析：CME集團(tuán)上市的商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)、中國香港交易所上市的股票期權(quán)和股指期權(quán)、上海證券交易所的股票期權(quán)以及中國金融期貨交易所的股指期權(quán)仿真交易合約，均屬于場內(nèi)期權(quán)。

3.參考答案：A

答案解析：按照對買方行權(quán)時間規(guī)定的不同可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

4.參考答案：A

答案解析：根據(jù)確定具體時點(diǎn)的實(shí)際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易。如果確定交易時間的權(quán)利屬于買方稱為買方叫價交易，若該權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。

5.參考答案：C

答案解析：當(dāng)期貨價格過高而現(xiàn)貨價格過低時，交易者在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)商品，這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價格上升，期貨合約供給增多，期貨價格下降，期現(xiàn)價差縮??；當(dāng)期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場賣出商品，這樣，期貨需求增多，期貨價格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價格下降，使期現(xiàn)價差趨于正常。

6.參考答案：A

答案解析：B項，期貨交易實(shí)行雙向交易，既可以買入建倉也可以賣出建倉；C項，期貨合約有特定到期日，股票交易無特定到期日；D項，期貨交易采取保證金交易，股票交易為足額交易。

7.參考答案：B

答案解析：當(dāng)期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者在期貨市場上買進(jìn)期貨合約，在現(xiàn)貨市場賣出商品，這樣，期貨價格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價格下降，使期現(xiàn)價差趨于正常。

8.參考答案：D

答案解析：A項，期貨交易既可以買入建倉也可以賣出建倉，但股票交易一般只能買入建倉；B項，期貨交易不以獲得公司所有權(quán)為目的，股票交易也并不完全以獲得公司所有權(quán)為目的；C項，期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，而股票交易不實(shí)行每日結(jié)算。

9.參考答案：B

答案解析：跨期套利是指在同一市場(即同一交易所)同時買入、賣出同種商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

10.參考答案：B

答案解析：跨市套利是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機(jī)分別在兩個交易所同時平倉在手的合約而獲利。

二、多選題

1、參考答案：ABC

答案解析：場外期權(quán)交易除A、B、C特點(diǎn)外還有形式靈活、規(guī)模巨大、交易對于機(jī)構(gòu)化的特點(diǎn)。

2、參考答案：ABCD

答案解析：期權(quán)多頭可以開倉買入看漲期權(quán)，也可以開倉買入看跌期權(quán)。期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式了結(jié)頭寸，也可以持有至合約到期。

3、參考答案：CD

答案解析：標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，看跌期權(quán)價格下跌。而到期期限的增加對歐式期權(quán)乖美式期權(quán)的影響是不一樣的。故A、B不符合題意。

4、參考答案：AB

C答案解析：期權(quán)空頭頭寸的了結(jié)方式：當(dāng)期權(quán)多頭行權(quán)時，空頭必須履約，即以履約的方式了結(jié)期權(quán)頭寸；如果多頭沒有行權(quán)，則空頭也可以通過對沖平倉了結(jié)頭寸，或持有期權(quán)至合約到期。

5、參考答案：ABC

答案解析：對買進(jìn)看漲期權(quán)交易而言，隨著合約時間的減少，時間價值會一直下跌。

三、判斷題

1.參考答案：錯

答案解析：《期貨交易管理條例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。期貨交易所以其全部財產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任。因此，盡管境內(nèi)期貨交易所在組織形式上有公司制和會員制之分，但均不以營利為目的。

2.參考答案：對

答案解析：我國境內(nèi)期貨交易所除了具備組織和監(jiān)督期貨交易的職能外，還兼具期貨結(jié)算職能。

3.參考答案：對

答案解析：期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

4.參考答案：錯

答案解析：非銀行金融機(jī)構(gòu)不包括銀行。

5.參考答案：錯

答案解析：利率互換已成為所有互換交易乃至金融衍生品中最為活躍、交易最大、影響最深遠(yuǎn)的品種之一。題干表述錯誤。

6.參考答案：對

答案解析：“杠桿交易”是期貨交易的一大特色，所謂杠桿交易即保證金制度。交易者在買賣期貨合約時須按合約價值的一定比率繳納保證金(一般為5%-15%)作為履約保證。

7.參考答案：錯

答案解析：客戶對交易結(jié)算單記載事項無異議的，應(yīng)當(dāng)在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)?？蛻艏任磳灰捉Y(jié)算單記載事項確認(rèn)，也未提出異議的，視為對交易結(jié)算單的確認(rèn)。

8.參考答案：錯

答案解析：客戶可以同時在多家期貨公司開戶。

9.參考答案：錯

答案解析：買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。

10.參考答案：錯

答案解析：當(dāng)企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭時，企業(yè)在套期保值時要在期貨市場建立空頭頭寸，即賣空。當(dāng)處于現(xiàn)貨空頭時，企業(yè)要在期貨市場建立；頭頭寸進(jìn)行套期保值。

四、綜合題

1.參考答案：B

答案解析：8月1日建倉時的價差=5220—5120=100(元/噸)；8月15日的價差：5450—5390=60(元/噸)；因此8月15日的價差相對于建倉時縮小了，價差縮小40元/噸。

2.參考答案：A

答案解析：1月份的螺紋鋼期貨合約：虧損=2326-2316=10(元/噸)；5月份的螺紋鋼期貨合約：盈利=2570—2553=17(元/噸)；套利結(jié)果=-10+17=7(元/噸)：期貨價差套利交易后套利者每噸螺紋鋼盈利7元。

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