2020年9月期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》考前模擬試題一

一、單選題

1.在我國股票期權(quán)市場上，機構(gòu)投資者可進一步細(xì)分為專業(yè)機構(gòu)投資者和(　　)。

A.特殊投資者

B.普通機構(gòu)投資者

C.國務(wù)院隸屬投資機構(gòu)

D.境外機構(gòu)投資者

2.上海期貨交易所的正式運營時間是(　　)。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

3.假設(shè)淀粉每個月的持倉成本為30～40元/噸，交易成本5元/噸，某交易者打算利用淀粉期貨進行期現(xiàn)套利.則一個月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價差處于(　　)時不存在明顯期現(xiàn)套利機會。

A.大于45元/噸

B.大于35元/噸

C.大于35元/噸，小于45元/噸

D.小于35元/噸

4.上海證券交易所個股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份為(　　)。

A.當(dāng)月

B.下月

C.連續(xù)兩個季月

D.當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個季月

5.無擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為(　　)。

A.無擔(dān)?？疹^

B.看跌空頭

C.看漲空頭

D.裸期權(quán)空頭

6.上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是(　　)。

A.上證50股票價格指數(shù)

B.上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金

C.深證50股票價格指數(shù)

D.滬深300股票價格指數(shù)

7.一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時，銀行(報價方)報價如下：美元兌人民幣即期匯率為6.2340/6.2343(1M)近端掉期點為40.01/45.23(bp)(2M)遠(yuǎn)端掉期點為55.15/60.15(bp)作為發(fā)起方的某機構(gòu)，如果交易方向是先買入、后賣出，則近端掉期全價為(　　)。

A.6.238823

B.6.239815

C.6.238001

D.6.240015

8.假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元，這表明30天遠(yuǎn)期英鎊(　　)。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

9.3月初，某輪胎企業(yè)為了防止天然橡膠原料價格進一步上漲，買人7月份天然橡膠期貨合約100手(每手10噸)，成交價格為24000元/噸，對其未來生產(chǎn)需要的1000噸天然橡膠進行套期保值。當(dāng)時現(xiàn)貨市場天然橡膠價格為23000元/噸。之后天然橡膠未漲反跌。至6月初，天然橡膠現(xiàn)貨價格跌至20000元/噸。該企業(yè)按此價格購入天然橡膠現(xiàn)貨1000噸，與此同時，將天然橡膠期貨合約對沖平倉，成交價格為21000元/噸。該輪胎企業(yè)的盈虧狀況為(　　)。

A.盈虧相抵

B.盈利200元/噸

C.虧損200元/噸

D.虧損400元/噸

10.在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報價方，雙方會使用兩個約定的匯價交換貨幣。這兩個約定的匯價被稱為(　　)。

A.掉期發(fā)起價

B.掉期全價

C.掉期報價

D.掉期終止價

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二、多選題

1.下列敘述錯誤的是()。

A.維持保證金是買或賣一份期貨合約時存入經(jīng)紀(jì)人賬戶的一定數(shù)量的資金

B.保證金存款只能用現(xiàn)金支付

C.維持保證金是最低保證金價值，低于這個水平期貨合約的持有者將會收到要求追加保證金的通知

D.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金

2.交易者在期貨市場上的()即為盈利或虧損。

A.合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額

B.合約建倉價格與建倉當(dāng)日的收盤價格之間的差額

C.合約建倉價格與實物交割時交割結(jié)算價之間的差額

D.合約建倉價格與實物交割時的收盤價之間的差額

3.期貨投機是如何減緩價格波動的?()

A.當(dāng)期貨市場價格低于均衡價格，投機者低價買進合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

B.當(dāng)期貨市場價格低于均衡價格，投機者高價賣出合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

C.當(dāng)期貨市場價格高于均衡價格，投機者高價賣出合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

D.當(dāng)期貨市場價格高于均衡價格，投機者低價買進合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

4.期貨的保證金制度能夠利用杠桿作用，以小博大。將風(fēng)險與利潤同時放大，期貨投機的原則有()。

A.充分了解期貨合約

B.確定最高獲利目標(biāo)

C.確定最大虧損限度

D.確定投入的風(fēng)險資本

5.期貨交易過程中，靈活運用止損指令可以起到()的作用。

A.避免損失

B.限制損失

C.減少利潤

D.滾動利潤

6.以下構(gòu)成跨期套利的是()。

A.買人LME5月銅期貨，一天后賣出LME6月銅期貨

B.買人上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出上海期貨交易所6月銅期貨

C.買人上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出LME6月銅期貨

D.賣出大連商品交易所5月豆油期貨，同時買人大連商品交易所6月銅期貨

7.當(dāng)預(yù)測期貨價格將下跌，下列期權(quán)交易中正確的是()。

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)

C.買入看跌期權(quán)

D.賣出看跌期權(quán)

8.如果期權(quán)買方買人了看漲期權(quán)，那么在期權(quán)合約的有效期限內(nèi)如果該期權(quán)標(biāo)的物即相關(guān)期貨合約的市場價格上漲，則()。

A.買方會執(zhí)行該看漲期權(quán)

B.買方會獲得盈利

C.因為執(zhí)行期權(quán)而必須賣給買方帶來損失

D.當(dāng)買方執(zhí)行期權(quán)時，賣方必須無條件的以較低價格的執(zhí)行價格賣出該期權(quán)所規(guī)定的標(biāo)的物

9.按照功能來劃分，期貨投資基金行業(yè)中的參與者包括()。

A.商品基金經(jīng)理

B.交易經(jīng)理

C.商品交易顧問

D.期貨傭金商

10.美國對期貨投資基金的監(jiān)管非常嚴(yán)格，在()等方面的規(guī)定既具體又嚴(yán)格。

A.資格注冊

B.信息披露

C.會計制度

D.稅收制度

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答案解析

一、單選題

1、【答案】B

【解析】在我國股票期權(quán)市場上，機構(gòu)投資者可分為專業(yè)機構(gòu)投資者和普通機構(gòu)投資者。除法律、法規(guī)、規(guī)章以及監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定外，專業(yè)機構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，不對其進行適當(dāng)性管理綜合評估。故本題答案為B。

2、【答案】B

【解析】1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運營。故本題答案為B。

3、【答案】C

【解析】理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。但現(xiàn)實中.期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差并不絕對等同于持倉費，有時高于或低于持倉費。當(dāng)價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機會。如果不存在明顯期現(xiàn)套利機會，說明期貨合約與現(xiàn)貨的價差和成本相差不大。即價差一持倉成本+交易成本=35—45元/噸。故本題答案為C。

4、【答案】D

【解析】上海證券交易所個股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份為當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個季月。故本題答案為D。

5、【答案】D

【解析】相對于有擔(dān)保期權(quán)空頭而言，無擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為裸期權(quán)空頭，裸期權(quán)空頭必須繳納保證金。故本題答案為D。

6、【答案】B

【解析】上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金(50ETF)。故本題答案為B。

7、【答案】A

【解析】近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價=6.2343+45.23bp=6.238823。故本題答案為A。

8、【答案】A

【解析】升(貼)水=(遠(yuǎn)期匯率-即期匯率)/即期匯率X(12/月數(shù))=(1.4783-1.4839)/1.4839x(12/1)=-0.0453=-4.53%，即30天英鎊的遠(yuǎn)期貼水為4.53%。故本題答案為A。

9、【答案】A

【解析】現(xiàn)貨市場中，每噸盈利3000元，期貨市場中每噸虧損3000元，盈虧相抵。故本題答案為A。

10、【答案】B

【解析】一般而言，在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報價方，雙方會使用兩個約定的匯價交換貨幣。這兩個約定的匯價被稱為掉期全價(SwapAll-InRate)，由交易成交時報價方報出的即期匯率加相應(yīng)期限的“掉期點”計算獲得。故本題答案為B。

二、多選題

1.【答案】ABD

【解析】維持保證金不是最低保證金，低于最低保證金水平的期貨合約的持有者將會收到要求追加保證金的通知。

2.【答案】AC

【解析】期貨交易者可以選擇對沖平倉或?qū)嵨锝桓睿@就會產(chǎn)生合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額或合約建倉價格與實物交割時交割結(jié)算價之問的差額，從而存在盈利或虧損。

3.【答案】AC

【解析】投機交易的操作方式：當(dāng)期價低于均衡價格時，買進合約；當(dāng)期價高于均衡價格時，賣出合約。

4.【答案】ACD

【解析】期貨投機的原則：充分了解期貨合約；確定最低獲利目標(biāo)；確定最大虧損限度和確定投入的風(fēng)險資本。

5.【答案】BD

【解析】止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤原則的有力工具。

6.【答案】BD

【解析】跨期套利是指利用統(tǒng)一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進行的套利交易。

7.【答案】BC

【解析】當(dāng)預(yù)測期貨價格將下跌，買人看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)才會盈利。

8.【答案】AD

【解析】當(dāng)相關(guān)期貨合約的市場價格大于執(zhí)行價格和權(quán)利金之和時，執(zhí)行看漲期權(quán)才會盈利。

9.【答案】ABCD

【解析】期貨投資基金行業(yè)中的參與者還包括托管人。

10.【答案】ABCD

【解析】美國對期貨投資基金的監(jiān)管非常嚴(yán)格，主要表現(xiàn)在資格注冊、信息披露、會計制度和稅收制度等方面。

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