期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):對沖基金的起源與發(fā)展

　　對沖(Hedging)是一種旨在降低風(fēng)險(xiǎn)的行為或策略。套期保值常見的形式是在一個(gè)市場或資產(chǎn)上做交易，以對沖在另一個(gè)市場或資產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)，例如，某公司購買一份外匯期權(quán)以對沖即期匯率的波動對其經(jīng)營帶來的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行套期保值的人被稱為套期者或?qū)_者(Hedger).

　　對沖基金起源于50年代初的美國。當(dāng)時(shí)的操作宗旨在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。1949年世界上誕生了第一個(gè)有限合作制的瓊斯對沖基金。雖然對沖基金在20世紀(jì)50年代已經(jīng)出現(xiàn)，但是，它在接下來的三十年間并未引起人們的太多關(guān)注，直到上世紀(jì)80年代，隨著金融自由化的發(fā)展，對沖基金才有了更廣闊的投資機(jī)會，從此進(jìn)入了快速發(fā)展的階段。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　20世紀(jì)90年代，世界通貨膨脹的威脅逐漸減少，同時(shí)金融工具日趨成熟和多樣化，對沖基金進(jìn)入了蓬勃發(fā)展的階段。據(jù)英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的統(tǒng)計(jì)，從1990年到2000年，3000多個(gè)新的對沖基金在美國和英國出現(xiàn)。2002年后，對沖基金的收益率有所下降，但對沖基金的規(guī)模依然不小，據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》2005年10月22日報(bào)道，截至目前為止，全球?qū)_基金總資產(chǎn)額已經(jīng)達(dá)到1.1萬億美元。

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