2010期貨考試重點概念：白糖期貨

　　白糖也稱白砂糖，根據(jù)制糖工藝的不同，可分為硫化糖和碳化糖。碳化糖保質(zhì)期較長，質(zhì)量較好，價格相對昂貴。目前我國大部分糖廠生產(chǎn)的是硫化糖。白糖幾乎是由蔗糖這種單一成分組成的，白糖的蔗糖分含量一般在95%以上，因此，凡含蔗糖成分較高的植物，均可成為制糖的原料。目前，世界上白糖的主要原料是甘蔗和甜菜。

　　世界上白糖的主要生產(chǎn)國或地區(qū)是巴西、印度、歐盟、中國等，1998—1999年度全世界產(chǎn)原糖1.323億噸。我國白糖產(chǎn)地主要集中在廣西、云南、廣東等省和自治區(qū)，廣西近年躍居全國蔗糖產(chǎn)量的第一位，1997—1998年度總產(chǎn)量為325萬噸，占全國糖產(chǎn)量的41%。我國同時也是世界白糖消費大國之一，1998年全國消費量已超過800萬噸，占世界白糖消費量的7%左右。我國白糖多年處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，只有靠進口來彌補缺口，因而成為世界白糖市場進口大國。我國白糖人均年消費量僅6公斤，遠遠低于全世界人均年消費白糖21公斤的水平。鑒于這種情況，美國、日本、歐盟等發(fā)達國家和地區(qū)對白糖實行高關(guān)稅保護，而我國為加入WTO后不得不承諾偏低的白糖進口關(guān)稅，所以未來我國的白糖出口將不會有太大的發(fā)展，相反白糖的進口將會穩(wěn)步增加。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　白糖生產(chǎn)一般有以下特點：第一，糖料與其他作物不同，收獲后還無法直接變成商品，必須經(jīng)過工業(yè)化加工。第二，由于工業(yè)化加工需要較大的設(shè)備投入，糖價高時，加工能力的增加滯后;同樣糖價低時，加工能力又不容易很快減下來，因此，糖價格波動周期比一般農(nóng)產(chǎn)品要長一些。第三，近幾年，北方的甜菜比例逐年下降，糖業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)由北向南，從沿海到內(nèi)陸，從經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)向經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢。

　　白糖存放時間受氣候條件、加工質(zhì)量、保管條件等多種因素的影響，在條件好的情況下，白糖可存放兩到三年。白糖保管不善或保存時間過長容易出現(xiàn)如下問題：1?受潮、溶化、流漿、結(jié)塊;2?色值變化，顏色變黃;3.污染。其中色值是白糖質(zhì)量標準的一個最重要指標，特別是對于標準期貨合約來說，色值可能是能否順利交割的關(guān)鍵。

　　目前，國際主要的白糖期貨交易場所有：美國的咖啡、糖、可可交易所(GSEC)、英國倫敦商品交易所和日本東京砂糖交易所。我國現(xiàn)在廣西白糖市場遠期合約交易較為火爆，但這不是標準的期貨交易。1995年以前，我國曾經(jīng)開設(shè)過白糖期貨市場，后來國務(wù)院下文件關(guān)閉了白糖期貨市場。隨著我國加入WTO的臨近，白糖價格受國際市場影響將日益加大，此時鄭商所開設(shè)的白糖期貨將為白糖生產(chǎn)、加工、流通企業(yè)提供一個真正套期保值的場所。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　我們上報的“白糖期貨合約細則”基本是這樣的：合約單位是1手10噸，場內(nèi)保證金是6%，漲跌幅限制為前日結(jié)算價的±4%，交割的標準品是一級白砂糖(包含甘蔗糖和甜菜糖)。

　　白糖價格波動較大，交易量也很大，在國際市場上是一個較為成功的期貨合約，鄭商所經(jīng)過很長時間的調(diào)研、論證，認為白糖期貨交易應(yīng)該活躍。另外，在交割倉庫的設(shè)置上，我們也準備在南方設(shè)立若干交割倉庫，以方便產(chǎn)銷企業(yè)，加強流通。至于白糖期貨開設(shè)以后對小麥期貨的影響，我認為應(yīng)從兩方面來看：首先，小麥期貨需要一段時間來培育，作為一個大品種更是如此，不能以短期內(nèi)能否吸引大量游資作為惟一的衡量標準。其次，白糖期貨如果交易比較成功，從短期來看肯定會削弱小麥期貨合約的地位，但從長遠看，兩者畢竟不是一個品種，共同發(fā)展不是沒有可能。

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