2010期貨考試重點概念：棉花期貨簡介

　　即以棉花作為標的物的期貨[1]交易品種，是在鄭州商品交易所上市交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。

　　(一)棉花的生長特性棉花原產(chǎn)于熱帶、亞熱帶地區(qū)，是一種多年生、短日照作物。經(jīng)長期人工選擇和培育，逐漸北移到溫帶，演變?yōu)橐荒晟魑铩４杭?或初夏)播種，當年現(xiàn)蕾、開花、結(jié)實，完成生育周期，到冬季嚴寒來臨時，生命終止。棉花喜熱、好光、耐旱、忌漬，適宜于在疏松深厚土壤中種植，在其生長發(fā)育過程中，只要有充足的溫度、光照、水肥條件等，就象多年生植物一樣，可不斷地長枝、長葉、現(xiàn)蕾、開花、結(jié)鈴，持續(xù)生長發(fā)育，具有無限生長性和較強的再生能力。在棉花的一生中，溫度對它的生長發(fā)育、產(chǎn)量及產(chǎn)品質(zhì)量的形成影響很大。除溫度外，棉花對光照非常敏感，比較耐干旱，怕水澇。棉花生長歷經(jīng)春、夏、秋、冬四個季節(jié)，春分到立冬16個節(jié)氣(從四月中下旬至十一月中旬左右)，一生可以劃分為播種期、苗期、蕾期、花鈴期和吐絮期5個階段。相對于其他農(nóng)產(chǎn)品來講，棉花生長期較長，受自然因素的影響較大。

　　(二)棉花的分類棉花為錦葵目棉屬，棉屬有四個栽培棉種組成，即亞洲棉、非洲棉、陸地棉(又叫細絨棉)、海島棉(又叫長絨棉)，我國不是棉花原產(chǎn)地，棉種是由國外引進的。我國植棉大約有2000年的歷史。但到20世紀50年代末，陸地棉成為我國的主要品種。其次是長絨棉，長絨棉纖維較長，在我國新疆地區(qū)有一定產(chǎn)量。

　　(三)棉纖維品質(zhì)構(gòu)成棉纖維是由受精胚珠的表皮細胞經(jīng)伸長、加厚而成的種子纖維，不同于一般的韌皮纖維。棉纖維以纖維素為主，占干重的93-95%，其余為纖維的伴生物。由于棉纖維具有許多優(yōu)良經(jīng)濟性狀，使之成為最主要的紡織工業(yè)原料。?轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1、長度目前國內(nèi)主要棉區(qū)生產(chǎn)的陸地棉及海島棉品種的纖維長度，分別以25-31毫米及33-39毫米居多。棉纖維的長度是指纖維伸直后兩端間的長度，以毫米表示。棉纖維的長度有很大差異，最長的纖維可達75毫米，最短的僅1毫米，一般細絨棉的纖維長度在25-33毫米，長絨棉多在33毫米以上。不同品種、不同棉株、不同棉鈴上的棉纖維長度有很大差別，即使同一棉鈴不同瓣位的棉子間，甚至同一棉子的不同子位上，其纖維長度也有差異。一般來說，棉株下部棉鈴的纖維較短，中部棉鈴的纖維較長，上部棉鈴的纖維長度介乎二者之間;同一棉鈴中，以每瓣子棉的中部棉子上著生的纖維較長。棉纖維長度是纖維品質(zhì)中最重要的指標之一，與紡紗質(zhì)量關(guān)系十分密切，當其他品質(zhì)相同時，纖維愈長，其紡紗支數(shù)愈高。支數(shù)的計算，是在公定回潮率條件下(8.5%)，每一公斤棉紗的長度為若干米時，即為若干公支，紗越細，支數(shù)越高。紡紗支數(shù)愈高，可紡號數(shù)愈小，強度愈大。

　　2、長度整齊度纖維長度對成紗品質(zhì)所起作用也受其整齊度的影響，一般纖維愈整齊，短纖維含量愈低，成紗表面越光潔，紗的強度提高。

　　3、纖維細度

　　纖維細度與成紗的強度密切相關(guān)，紡?fù)瑯哟旨毜募?，用細度較細的成熟纖維時，因紗內(nèi)所含的纖維根數(shù)多，纖維間接觸面較大，抱合較緊，其成紗強度較高。同時細纖維還適于紡較細的紗支。但細度也不是越細越好，太細的纖維，在加工過程中較易折斷，也容易產(chǎn)生棉結(jié)。

　　4、纖維強度指拉伸一根或一束纖維在即將斷裂時所能承受的最大負荷，一般以克或克/毫克或磅/毫克表示，單纖維強度因種或品種不同而異，一般細絨棉多在3.5-5.0克之間，長絨棉纖維結(jié)構(gòu)致密，強度可達4.5-6.0克。　　?

　　5、纖維成熟度棉纖維成熟度是指纖維細胞壁加厚的程度，細胞壁愈厚，其成熟度愈高，纖維轉(zhuǎn)曲多，強度高，彈性強，色澤好，相對的成紗質(zhì)量也高;成熟度低的纖維，各項經(jīng)濟性狀均差，但過熟纖維也不理想，纖維太粗，轉(zhuǎn)曲也少，成紗強度反而不高。

　　(四)棉花的分類、加工與檢驗轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1、分類。根據(jù)棉花物理形態(tài)的不同，分為籽棉和皮棉。棉農(nóng)從棉棵上摘下的棉花叫籽棉，籽棉經(jīng)過去籽加工后的棉花叫皮棉，通常所說的棉花產(chǎn)量，一般指的是皮棉產(chǎn)量。?根據(jù)加工用機械的不同，棉花分為鋸齒棉和皮輥棉。鋸齒軋花機加工出來的皮棉叫鋸齒棉;皮輥軋花機加工出來的皮棉叫皮輥棉。皮輥棉生產(chǎn)效率低，加工出的棉花雜質(zhì)含量高，但對棉纖維無損傷，纖維相對較長;鋸齒軋花機加工出來的皮棉雜質(zhì)含量低，工作效率高，但對棉花纖維有一定的損傷。目前細絨棉基本上都是鋸齒棉，長絨棉一般為皮輥棉。?

　　2、加工。一般用衣分來表示籽棉加工成皮棉的比例，正常年份，衣分為36-40，也就是100斤籽棉能夠加工出36-40斤皮棉。皮棉不能散放，必須經(jīng)打包機打成符合國家標準的棉包。我國標準皮棉包裝有二種包型：85公斤/包(±5公斤)、200公斤/包(±10公斤)，但以85公斤居多。

　　3、檢驗。我國棉花的質(zhì)量檢驗是按照國家標準GB1103-1999進行的。根據(jù)棉花的成熟程度、色澤特征、軋工質(zhì)量這三個條件把棉花劃分為1至7級及等外棉。根據(jù)棉纖維的長度劃分有長度級，以1毫米為級距，把棉花纖維分成25-31毫米七個長度級。?棉花檢驗分感官檢驗和儀器檢驗。由于目前我國的棉檢儀器主要是測試棉花的一些物理指標，如棉纖維的強度、馬克隆值等，還沒有完全符合我國國情的棉花定級儀器，因此國標規(guī)定，棉花定級以感官檢驗為主、儀器檢驗為輔。棉花檢驗和仲裁單位是國家各級纖維檢驗局(所)，棉花的進出口檢驗由各省(市)商品檢驗局負責。

　　(五)棉花的分級棉花分級是為了在棉花收購、加工、儲存、銷售環(huán)節(jié)中確定棉花質(zhì)量，衡量棉花使用價值和市場價格必不可少的手段，能夠充分合理利用資源，滿足生產(chǎn)和消費的需要。?棉花等級由兩部分組成：一是品級分級，二是長度分級。?1、品級分級。一般來說，棉花品級分級是對照實物標準(標樣)進行的，這是分級的基礎(chǔ)，同時輔助于其它一些措施，如用手扯、手感來體驗棉花的成熟度和強度，看色澤特征和軋工質(zhì)量，依據(jù)上述各項指標的綜合情況為棉花定級，國標規(guī)定，三級為品級標準級。?2、長度分級。長度分級用手扯尺量法進行，手扯纖維得到棉花的主體長度(一束纖維中含量最多的一組纖維的長度)，用專用標尺測量棉束，得出棉花纖維的長度。各長度值均為保證長度，也就是說，25毫米表示棉花纖維長度為25.0-25.9毫米，26毫米表示棉花纖維長度為26.0-26.9毫米，以此類推。同時國標還規(guī)定，28毫米為長度標準級;五級棉花長度大于27毫米，按27毫米計;六、七級棉花長度均按25毫米計。?品級分級與長度分級組合，可將棉花分為33個等級，構(gòu)成棉花的等級序列。如國標規(guī)定的標準品是328，即表示品級為3級，長度為28.0-28.9毫米的棉花。?

　　一號棉花合約

　　交易單位5噸/手(公定重量)

　　報價單位元(人民幣)/噸

　　最小變動價位5元/噸

　　每日價格最大波動幅度限制不超過上一交易日結(jié)算價±4%

　　合約交割月份1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月

　　交易時間星期一至星期五上午：9：00-11：30(法定節(jié)假日除外)下午：1：30-3：00

　　最后交易日合約交割月份的第10個交易日

　　最后交割日合約交割月份的第12個交易日

　　交割品級基準交割品：328B級國產(chǎn)鋸齒細絨白棉(符合GB1103-1999)替代品及其升貼水，詳見交易所交割細則

　　交割地點交易所指定交割倉庫

　　最低交易保證金合約價值的7%

　　交割方式實物交割

　　交易代碼CF

　　上市交易所鄭州商品交易所

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