期貨知識總結(jié)：期權(quán)套利的幾種方式

　　期權(quán)套利的幾種方式

　　轉(zhuǎn)換套利

　　1、

　　轉(zhuǎn)換套利(執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同)：

　　買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)期貨合約

　　利潤=(賣出看漲權(quán)利金-買進(jìn)看跌權(quán)利金)-(期貨合約價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格)

　　2、

　　反向轉(zhuǎn)換套利(執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同)：

　　買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，賣出期貨合約

　　利潤=(賣出看跌權(quán)利金-買進(jìn)看漲權(quán)利金)-(期權(quán)執(zhí)行價(jià)格-期貨合約價(jià)格)

　　垂直套利

　　1、

　　多頭看漲/牛市看漲期權(quán)(買低漲，賣高漲)：來源：考試大

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金

　　最大收益值=賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　盈虧平衡點(diǎn)=買執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值?最大收益值(風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限)

　　(預(yù)測價(jià)格將上漲，又缺乏明顯信心)

　　2、

　　空頭看漲/熊市看漲期權(quán)(買高漲，賣低漲)：

　　最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　盈虧平衡點(diǎn)=賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值?最大收益值

　　(預(yù)測行情將下跌)

　　3、

　　多頭看跌/牛市看跌期權(quán)(買低跌，賣高跌)：

　　最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　盈虧平衡點(diǎn)=買執(zhí)行價(jià)+最風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值?最大收益值

　　(預(yù)測行情將上漲)

　　4、

　　空頭看跌/熊市看跌期權(quán)(買高跌，賣低跌)：

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金

　　最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　盈虧平衡點(diǎn)=賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值?最大收益值(風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限)

　　(預(yù)測價(jià)格將將下跌至一定水平，希望從熊市中獲利)

　　跨式套利

　　1、

　　跨式套利(執(zhí)行價(jià)格、買賣方向和到期日相同，種類不同)

　?、?、買進(jìn)跨式套利(買漲買跌)：轉(zhuǎn)載自:考試大 - [Examda.Com]

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金

　　損益平衡點(diǎn)：高――執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，

　　低――執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金

　　收益：價(jià)格上漲――期貨價(jià)格-(執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金)

　　價(jià)格下跌――(執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金)-期貨價(jià)格

　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限

　　(后市方向不明確，波動(dòng)性增大)

　　⑵、賣出跨式套利(賣漲賣跌)：{來源：考{試大}

　　最大收益值=總權(quán)利金

　　損益平衡點(diǎn)：高――執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，

　　低――執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金

　　風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲――(執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金)-期貨價(jià)格

　　價(jià)格下跌――期貨價(jià)格-(執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金)

　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限

　　(預(yù)測價(jià)格變動(dòng)很小，波動(dòng)性減小)

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      2、

　　寬跨式套利(執(zhí)行價(jià)格和種類不同，買賣方向和到期日相同)

　?、拧①I進(jìn)寬跨式套利(買高漲買低跌)：

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金

　　損益平衡點(diǎn)：高――高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，請?jiān)L問考試大網(wǎng)站http://www.examda.com/

　　低――低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金

　　收益：價(jià)格上漲――期貨價(jià)格-(高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金)

　　價(jià)格下跌――(低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金)-期貨價(jià)格

　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限考試大論壇

　　(后市有大的變動(dòng)，方向不明確，波動(dòng)性增大)

　　⑵、賣出寬跨式套利(賣高漲賣低跌)：

　　最大收益值=總權(quán)利金

　　損益平衡點(diǎn)：高――高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，

　　低――低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金

　　風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲――(高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金)-期貨價(jià)格

　　價(jià)格下跌――期貨價(jià)格-(低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金)

　　盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限

　　(后市方向不明確，預(yù)測價(jià)格有變動(dòng)，波動(dòng)性減小)

　　蝶式套利

　　(低執(zhí)行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等)

　　1、買入蝶式套利(買1低、賣中、買2高)：

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值(凈權(quán)利金)=(買1權(quán)利金+買2權(quán)利金)-2*賣權(quán)利金

　　最大收益值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　損益平衡點(diǎn)：高――居中執(zhí)行價(jià)+最大收益值

　　低――居中執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　收益?風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)收益最大)

　　(認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格不可能發(fā)生較大波動(dòng))

　　2、賣出蝶式套利(賣1低、買中、賣2高)：

　　最大收益值(凈權(quán)利金)=(賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金)-2*買權(quán)利金

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　損益平衡點(diǎn)：高――居中執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　低――居中執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　收益?風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最大)

　　(認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格可能發(fā)生較大波動(dòng))

　　飛鷹式套利

　　(低執(zhí)行價(jià)、中低執(zhí)行價(jià)、中高執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等)

　　1、買入飛鷹式套利(買1低、賣1中低、賣2中高、買2高)

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值(凈權(quán)利金)=(買1權(quán)利金+買2權(quán)利金)-(賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金)

　　最大收益值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　損益平衡點(diǎn)：高――中高執(zhí)行價(jià)+最大收益值

　　低――中低執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　收益?風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定收益最大)

　　(對后市沒把握，希望標(biāo)的物價(jià)格在中低至中高執(zhí)行價(jià)之間)

　　2、賣出飛鷹式套利(賣1低、買1中低、買2中高、賣2高)

　　最大收益值(凈權(quán)利金)=(賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金)-(買1權(quán)利金+買2權(quán)利金)

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　損益平衡點(diǎn)：高――高執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　低――低執(zhí)行價(jià)+最大收益值

　　收益?風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定虧損最大)

　　(對后市沒把握，希望標(biāo)的物價(jià)格低于低或高于高執(zhí)行價(jià))

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