期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識》重點試題七：套利盈虧

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　　7.在不同國家的市場進行跨市套利時，需要特別考慮的因素是(　　)。

　　A.交易單位的差異

　　B.運輸費用

　　C.價格晶級差異

　　D.利率水平

　　答案：a

　　8.理論上，在反向市場熊市套利中，如果價差縮小，交易者(　　)。

　　A.獲利

　　B.虧損

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：a

　　9.理論上，在正向市場牛市套利中，如果價差擴大，交易者(　　)。

　　A.獲利

　　B.虧損

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：b

　　10.反向市場中，發(fā)生以下哪類情況時應(yīng)采取牛市套利決策(　　)。

　　A.近期月份合約價格上升幅度大于遠期月份和約

　　B.近期月份合約價格上升幅度等于遠期月份和約

　　C.近期月份合約價格上升幅度小于遠期月份和約

　　D.近期月份合約價格下降幅度大于遠期月份和約

　　答案：a

　　11.某交易者在5月30日買人1手9月份銅合約，價格為17520元/噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元/噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定，1手：5噸，試推算7月30日的11月份銅合約價格(　　)。

　　A.17610元/噸

　　B.17620元/噸

　　C.17630元/噸

　　D.17640元/噸

　　答案：a

　　12.5月20日，某交易者買入兩手10月份銅合約，加權(quán)價格為16950元/噸，同時賣出兩手12月份銅合約，價格為17020元/噸，兩個月后的7月20日，10月份銅合約價格變?yōu)?7010元/噸，而12月份鋼合約價格變?yōu)?7030元/噸，請問，5月20日和7月20日相比，兩合約價差有何變化(　　)。

　　A.價差擴大了30元/噸

　　B.價差縮小了30元/噸

　　C.價差擴大了50元/噸

　　D.價差縮小了50元/噸

　　答案：d

　　13.國外交易所規(guī)定，套利的傭金支出與一個回合單盤交易的傭金相比(　　)。

　　A.是后者兩倍

　　B.大于后者兩倍

　　C.小于后者兩倍

　　D.介于后者的一倍到兩倍之間

　　答案：d

　　14.正向市場中，發(fā)生以下哪類情況時應(yīng)采取牛市套利決策(　　)。

　　A.近期月份合約價格上升幅度大于遠期月份和約

　　B.近期月份合約價格上升幅度等于遠期月份和約

　　C.近期月份合約價格上升幅度小于遠期月份和約

　　D.近期月份合約價格下降幅度大于遠期月份和約

　　答案：a

　　15.某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸，同時買人1手9月份大豆合約價格為1890元/噸，5月20日，該交易者買人1手7月份大豆合約，價格為1810元/噸，同時賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手：10噸，請計算套利的凈盈虧(　　)。

　　A.虧損150元

　　B.獲利150元

　　C.虧損160元

　　D.獲利160元

　　答案：b

　　16.正向市場牛市套利的操作規(guī)則為(　　)。

　　A.買入近期合約，同時賣出遠期合約

　　B.賣出近期合約，同時買人遠期合約

　　C.買人近期和約

　　D.賣出遠期合約

　　答案：a

　　17.跨市套利中，通常決定同一品種在不同交易所間價差的主要因素是(　　)。

　　A.運輸費用

　　B.倉儲費用

　　C.保險費

　　D.利息費

　　答案：a

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　　18.反向市場牛市套利的操作規(guī)則為(　　)。

　　A.買人近期合約，同時賣出遠期合約

　　B.賣出近期合約，同時買人遠期合約

　　C.買人近期和約

　　D.賣出遠期合約

　　答案：a

　　19.某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為7.40美元/蒲式耳，同時買人1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買人1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為7.30.美元/蒲式耳，同時賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.45美元/蒲式耳，1手二5000蒲式耳，請計算套利盈虧(　　)。

　　A.獲利250美元

　　B.虧損300美元

　　C.獲利280美元

　　D.虧損500美元

　　答案：a

　　二、多選題

　　20.以下對蝶式套利原理和主要特征的描敘正確的是(　　)。

　　A.實質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利活動

　　B.由兩個方向相反共享居中交割月份合約的跨期套利組成

　　C.蝶式套利必須同時下達三個買空/賣空/買空的指令

　　D.風險和利潤都很大

　　答案：abc

　　21.反向市場熊市套利的市場特征有(　　)。

　　A.供給過旺，需求不足

　　B.近期合約價格高于遠期合約價格

　　C.近期月份合約價格上升幅度大于遠期月份和約

　　D.近期月份合約價格下降幅度小于遠期月份和約

　　答案：ab

　　22.根據(jù)交易者在市場中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分為(　　)。

　　A.近月套利

　　B.牛市套利

　　C.熊市套利

　　D.遠月套利

　　答案：bc

　　23.某年7月10日，在正向市場中，某交易者采取熊市套利策略，在不考慮其他因素影響的情況下，下列選項中使其獲利的有(　　)。

　　A.近期月份合約的價格下降，遠期月份合約的價格上漲

　　B.近期月份合約的價格下降，遠期月份合約的價格上漲，但后者漲幅低于前者降幅

　　C.近期月份合約的價格上漲，遠期月份合約的價格下降

　　D.近期月份合約的價格上漲，遠期月份合約的價格下降，但后者降幅低于前者漲幅

　　答案：ab

　　24.下列操作符合反向大豆提油套利做法的是(　　)。

　　A.賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約

　　B.買進大豆期貨合約，賣出豆油和豆粕的期貨合約

　　C.縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油供給量

　　D.擴大生產(chǎn)，增加豆粕和豆油供給量

　　答案：ac

　　25.交易者從事套利活動有以下特點(　　)。

　　A.風險小

　　B.成本低

　　C.周期短

　　D.易于操作

　　答案：ab

　　26.正向市場熊市套利的市場特征有(　　)。

　　A.現(xiàn)貨價格高于期貨價格

　　B.只要價差擴大，就可獲利

　　C.只要價差縮小，就可獲利

　　D.遠期合約價格相對于近期合約跌幅較小

　　答案：bd

　　27.從技術(shù)層面上講，套利的基本分析方法有(　　)。

　　A.圖表分析法

　　B.波動分析法

　　C.季節(jié)性分析法

　　D.相同期間供求分析法

　　答案：acd

　　28.跨市套利在操作中應(yīng)特別注意以下幾方面因素(　　)。

　　A.運輸費用

　　B.價格品級的差異

　　C.交易單位與匯率波動

　　D.保證金和傭金成本

　　答案：abcd

　　29.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品間的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有(　　)。

　　A.小麥/玉米套利

　　B.玉米/大豆套利

　　C.大豆提油套利

　　D.反向大豆提油套利

　　答案：acd

　　30.反向市場牛市套利的市場特征有(　　)。

　　A.現(xiàn)貨價格高于期貨價格

　　B.只要價差擴大，就可獲利

　　C.獲利潛力巨大，風險有限

　　D.遠期合約價格相對于近期合約跌幅較小

　　答案：abc

　　31.正向市場牛市套利的市場特征有(　　)。

　　A.供給過旺，需求不足

　　B.近期合約價格高于遠期合約價格

　　C.近期月份合約價格上升幅度大于遠期月份和約

　　D.近期月份合約價格下降幅度小于遠期月份和約

　　答案：cd

　　32.大豆提油套利的基本目標是(　　)。

　　A.防止大豆價格突然上漲

　　B.防止豆油價格突然上漲

　　C.防止豆粕價格突然下跌

　　D.防止豆粕價格突然上漲

　　答案：ac

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　　三、判斷題

　　33.蝶式套利必須同時下達三個賣空/買空/賣空的指令，并同時對沖。(　　)

　　答案：錯誤

　　34.套利與套期保值在交易形式上相同，只是前者只在期貨市場上買賣和約。(　　)

　　答案：正確

　　35.在進行套利時，交易者十分關(guān)注和約間的絕對價格水平。(　　)

　　答案：錯誤

　　36.蝶式套利實質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利活動。(　　)

　　答案：正確

　　37.投資者在進行跨市套利時，應(yīng)著重考慮兩地間的運輸費用和正常的差價關(guān)系。(　　)

　　答案：正確

　　38.如果不同交割月份合約價格間關(guān)系不正常，無論價差過大還是過小，交易者都可以相機采取行動進行跨期套利。(　　)

　　答案：正確

　　39.反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進行的。(　　)

　　答案：錯誤

　　40.在正向市場上，如果供給不足，需求相對旺盛，則可能導(dǎo)致近期月份合約價格的下降幅度小于遠期月份合約。(　　)

　　答案：正確

　　41.在牛市套利中，只要價差縮小，交易者就能盈利。(　　)

　　答案：錯誤

　　42.套利者利用同一商品在兩個或更多合約月份之間的差價，而不是任何一個合約的價格進行交易。(　　)

　　答案：正確

　　43.套利者往往先買進或賣出一份哈約，再做相反操作，先后扮演多頭和空頭的雙重角色。(　　)

　　答案：錯誤

　　44.在正向市場牛市套利中，如果近期和遠期合約價格均下降，則交易者絕對不可能獲利。(　　)

　　答案：錯誤

　　45.由于套利操作上的復(fù)雜性，在收取保證金時，往往高于一張合約。(　　)

　　答案：錯誤