期貨從業(yè)資格考試(期貨市場(chǎng))知識(shí)點(diǎn):期貨行情分析

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　　1、量?jī)r(jià)分析法分析

　　(1) 交易量、持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉(cāng)量增加，說明了新入市交易者買賣的合約數(shù)超過了原交易者平倉(cāng)交易。市場(chǎng)價(jià)格上升又說明市場(chǎng)上買氣壓倒賣氣，市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市交易者正在入市做多。

　　(2) 交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。

　　(3) 交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉(cāng)量減少說明市場(chǎng)上原交易者為平倉(cāng)買賣的合約超過新交易者買賣的合約。價(jià)格下跌又說明市場(chǎng)上原買入者在賣出平倉(cāng)時(shí)其力量超過了原賣出者買入補(bǔ)倉(cāng)的力量，即多頭平倉(cāng)了結(jié)離場(chǎng)意愿更強(qiáng)，而不是市場(chǎng)主動(dòng)性的增加空頭。因此未平倉(cāng)量和價(jià)格下跌表明市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市，多頭正平倉(cāng)了結(jié)。

　　(4) 交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。交易量和持倉(cāng)量下降說明市場(chǎng)上原交易者正在對(duì)沖了結(jié)其合約，價(jià)格上升又表明市場(chǎng)上原賣出者在買入補(bǔ)倉(cāng)時(shí)其力量超過了原買入者賣出平倉(cāng)的力量。因此這種情況說明市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭補(bǔ)，而不是主動(dòng)性做多買盤。

　　價(jià)格 交易量 持倉(cāng)量 市場(chǎng)

　　上漲 增加 增加 堅(jiān)挺

　　上漲 減少 下降 疲弱

　　下跌 增加 上升 疲弱

　　下跌 減少 下降 堅(jiān)挺

　　2、多空交易行為與持倉(cāng)量關(guān)系表

　　3、應(yīng)用切線理論分析期貨市場(chǎng)

　　(1)支撐線和壓力線 支撐線又稱為抵抗線。當(dāng)價(jià)格跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌，甚至有可能還有回升。這是因?yàn)槎喾皆诖速I入造成的。支撐線起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。這個(gè)起著阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置。壓力線又稱為阻力線。當(dāng)價(jià)格上漲到某價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖藪伋鲈斐傻?。壓力線起阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用。這個(gè)起著阻止價(jià)格繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力線所在的位置。

　　(2)趨勢(shì)線 趨勢(shì)線是衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)方向的，由趨勢(shì)線方向可以明確看出價(jià)格趨勢(shì)。在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線起支撐作用，下降趨勢(shì)線起壓力作用，也就是說，上升趨勢(shì)線是支撐線的一種，下降趨勢(shì)線是壓力線的一種。

　　(3)黃金分割線和百分比線 這兩種切線注重支撐線和壓力線所在的價(jià)位，而對(duì)什么時(shí)間達(dá)到這個(gè)價(jià)位不過多關(guān)心。

　　黃金分割線： 0.191 0.382 0.618 0.809 1.191 1.382 1.618 1.809 2 2.618 4.236 0.618 1.618 4.236三個(gè)數(shù)最為重要。價(jià)格容易在這三個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。 找到一個(gè)點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)是上升行情結(jié)束，調(diào)頭向下的最高點(diǎn)，或者是下降行情結(jié)束，調(diào)頭向上的最低點(diǎn)。在上升行情開始調(diào)頭向下時(shí)，我們極為關(guān)心這次下跌將在什么位置獲得支撐。黃金分割提供的是如下幾個(gè)價(jià)位，它們是由這次上漲的頂點(diǎn)價(jià)位分別乘以上面所列特殊數(shù)字中的幾個(gè)，作為可能獲得支撐的參考價(jià)位。百分比線：百分比線考慮問題的出發(fā)點(diǎn)是人們心理因素和一些整數(shù)位的分界點(diǎn)。以這次上漲開始的最低點(diǎn)和開始向下回撤的最高點(diǎn)兩者之間的差，分別乘以幾個(gè)特殊的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。 1/8=12.5% 1/4=25% 3/8=37.5% 1/2=50% 5/8=62.5% 3/4=75% 7/8=87.5% 1=100% 1/3=33.3% 2/3=66.7% 1/2 1/3 2/3這三條線最為重要。

　　4、常見的整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)

　　整理形態(tài)：三角形、矩形、旗形、楔形

　　反轉(zhuǎn)形態(tài)：雙重頂(底)、頭肩形、圓弧形、V形

　　5、 波浪理論基本原理

　　(1) 波浪理論考慮的因素。波浪理論考慮的因素主要是三個(gè)方面：一是價(jià)格走勢(shì)所形成的形態(tài);二是價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置;三是完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。三個(gè)方面中，價(jià)格形態(tài)是最重要的。

　　(2) 波浪理論理論價(jià)格走勢(shì)的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)。價(jià)格的上下波動(dòng)也是按照某種規(guī)律進(jìn)行的。

　　(1) 移動(dòng)平均線(MA).MA計(jì)算方法就是求連續(xù)若干天市場(chǎng)價(jià)格(通常采用收盤價(jià))的算術(shù)平均。天數(shù)是MA的參數(shù)。 平均線從下降開始走平，價(jià)格從下上穿平均線; 價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升; 價(jià)格跌破平均線并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。 以上三種情況均為買入信號(hào)。平均線從上升開始走平，價(jià)格從上下穿平均線; 價(jià)格連續(xù)下跌遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下跌; 價(jià)格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。 以上三種情況均為賣出信號(hào)。

　　(2) 威廉指標(biāo)(WMS或R)WMS%表示的是市場(chǎng)處于超買還是超賣狀態(tài)。

　　n日WMS=(Hn-Ct)/(Hn-Ln)?100 Ct----當(dāng)天的收盤價(jià) Hn和Ln----最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。

　　如果WMS的值比較小，則當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較高的位置，要提防回落;如果WMS的值比較大，則說明當(dāng)天的價(jià)格處在相對(duì)較低的位置，要注意反彈; WMS取值居中，在50左右，則價(jià)格上下的可能性都有。

　　從WMS絕對(duì)值方面考慮：

　　A當(dāng)WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。

　　B當(dāng)WMS低于20，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。

　　從WMS的曲線形狀考慮：

　　A在WMS進(jìn)入高位后，一般要回頭，如果這時(shí)價(jià)格還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是賣出信號(hào)。

　　B在WMS進(jìn)入低位后，一般要反彈，如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買進(jìn)信號(hào)。

　　 WMS連續(xù)幾次撞頂(底)，局部形成雙重或多重頂(底)則是賣出(買進(jìn))的信號(hào)。

　　(3) KDJ的中文名稱是隨機(jī)指數(shù)。產(chǎn)生KD以前，先產(chǎn)生未成熟隨機(jī)值RSV計(jì)算公式為：

　　n日RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)?100 Ct----當(dāng)天的收盤價(jià) Hn和Ln----最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。 對(duì)RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到如下K值： 今日K值=2/3?昨日K值+1/3?今日RSV 式中1/3是平滑因子，固定為1/3。 今日D值=2/3?昨日D值+1/3?今日K值 J=3D-2K=D+2(D-K) KDJ是三條線，在應(yīng)用時(shí)主要從五個(gè)方面進(jìn)行考慮： KD的取值的絕對(duì)數(shù)字：KD的取值范圍都是0-100，將其劃分為幾個(gè)區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊區(qū)。80以上為超買區(qū)、20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。KD超過80就應(yīng)該考慮賣出，低于20就應(yīng)該考慮買入。 KD曲線是形態(tài)：當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂(底)時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)。在KD的曲線圖中仍然可以引進(jìn)支撐和壓力概念。某一條支撐線和壓力線的被突破，也是采取行動(dòng)的信號(hào)。 KD指標(biāo)的交叉方面考慮：K與D的關(guān)系就如同價(jià)格與MA的關(guān)系一樣也有死亡交叉和黃金交叉的問題。 K上穿D是金叉，為買入信號(hào)，條件為金叉的位置應(yīng)該比較低，是在超賣區(qū)的位置，越低越好。第二個(gè)條件是與D相交的次數(shù)。有時(shí)在低位，K、D要來回交叉好幾次。交叉的次數(shù)以2次為最少，越多越好。第三個(gè)條件是交叉點(diǎn)相對(duì)于KD線低點(diǎn)的位置，這就是常說的右側(cè)相交原則。 KD指標(biāo)的背離方面考慮：在KD處在高位或低位，如果出現(xiàn)與價(jià)格走向的背離，則是采取行動(dòng)的信號(hào)。當(dāng)KD處在高位并形成兩個(gè)依次向下的峰，而此時(shí)價(jià)格還在一個(gè)勁的上漲，這叫頂背離是賣出信號(hào)。與之相反，KD處于低位，并形成一底比一底高，而價(jià)格還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號(hào)。 J指標(biāo)的取值大小：J指標(biāo)取值超過100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買，小于0為超賣。

　　(4) 相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI是與KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)。RSI以一特定時(shí)期內(nèi)價(jià)格的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)格未來的變動(dòng)方向，并根據(jù)價(jià)格漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。參數(shù)是天數(shù)，即考慮的時(shí)間長(zhǎng)度，一般有5日、9日、14日等。先找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，我們會(huì)得到14個(gè)數(shù)字。這14個(gè)數(shù)字中有正(比上一天高)有負(fù)(比上一天低) A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和 B=14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和?(-1) 此時(shí)，A和B都是正數(shù)。這樣我們可以算出RSI(14)：RSI(14)=A/(A+B)?100 A表示14天中價(jià)格向上波動(dòng)的大小，B表示向下波動(dòng)的大小，A+B表示價(jià)格總的波動(dòng)大小。RSI實(shí)際上是表示向上波動(dòng)幅度占總的波動(dòng)的百分比，如果占的比例大就是強(qiáng)市，否則就是弱市。

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