09年經濟師《中級金融》考前沖刺輔導第三章(2)

　　(三)熟悉融資方式與金融體系的關系

　　1.銀行主導的金融體系

　　在這種金融體系中，間接融資比重較大，市場較為不發(fā)達，金融機構種類較少，儲蓄主要通過銀行類機構中介給資金使用者。銀行一方面吸收儲蓄，另一方面發(fā)放貸款，風險資本只能來自留存利潤或直接來自少數儲蓄者。在發(fā)達國家中，這種金融體系以法國、德國和日本最為典型，包括我國在內的發(fā)展中國家，由于資本市場發(fā)展較為落后，金融體系大多也屬于這種類型。

　　2.市場主導的金融體系轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　在這種金融體系中，直接融資比重較大，金融市場發(fā)達，金融機構種類繁多，企業(yè)更多地依賴包括風險資本在內的外部融資，而且融資更多地通過金融市場，而不是金融中介進行。這種金融體系主要存在于發(fā)達國家，以英國和美國最為典型。而且，出現了新的特征：金融機構的資金來源和資金運用越來越依賴金融市場。

　　(四)熟悉融資方式與貨幣流通的關系

　　首先看間接融資與貨幣流通

　　1.商業(yè)銀行間接融資創(chuàng)造貨幣供應量

　　信用貨幣通過兩條渠道被創(chuàng)造出來：

　　(1)中央銀行創(chuàng)造基礎貨幣。中央銀行通過向金融機構發(fā)放貸款、收購金銀以及外匯、向財政部門提供貸款或者給予透支，把基礎貨幣投人到經濟運行之中。中央銀行最初提供的基礎貨幣表現為一般銀行和財政部門在中央銀行的存款，然后一部分被提取現鈔，進而表現為現鈔發(fā)行和在中央銀行存款兩種形態(tài)。

　　(2)商業(yè)銀行系統(tǒng)通過信用活動創(chuàng)造貨幣供應量。商業(yè)銀行利用中央銀行提供的基礎貨幣，通過間接融資活動，創(chuàng)造出多于中央銀行提供的基礎貨幣的貨幣供應量。隨著商業(yè)銀行融資活動的繼續(xù)進行，多次融資的結果，將使得貨幣供應量若干倍于中央銀行提供的基礎貨幣量。商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣供應量的能力不是無限的，要受到基礎貨幣量、法定存款準備金率、必要的備付金率和客戶提現率的制約。

　　2.非銀行金融機構間接融資對貨幣供應量的影響

　　此處非銀行金融機構指不能辦理轉帳結算和吸收活期存款的非銀行金融機構

　　非銀行金融機構的間接融資活動不會擴大貨幣供應量。這主要是因為這類機構不能像商業(yè)銀行系統(tǒng)那樣在貸出款項后，在自身負債方向同時增加新的負債金額。非銀行金融機構只是把委托單位原來在銀行的存款轉借給另外一家企業(yè)，使委托單位原來在銀行的存款，轉變成借款單位在銀行的存款，而非銀行金融機構則變成了委托單位的債務人和借款單位的債權人。

　　非銀行金融機構的間接融資活動可以產生加速貨幣流通的效應。企業(yè)等單位將暫時不用的資金交給非銀行金融機構并加以融通之后，就會變成其他單位立即可以使用的資金，形成社會購買力。這無疑有利于加速貨幣流通速度，擴大本期社會總需求。隨著非銀行金融機構進人拆借市場，非銀行金融機構利用銀行拆借資金辦理融資業(yè)務，實際上也起到了擴大貨幣供應量的作用。

　　再看直接融資與貨幣流通轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　直接融資會減少銀行的信貸資金來源嗎?

　　3.擴大直接融資的主要問題

　　(1)直接融資在很大程度上使得原來以儲蓄存款形式存在的貨幣供應量，轉變成為以企業(yè)活期存款形式存在的貨幣供應量，加快貨幣流通速度，影響社會總需求。

　　(2)直接融資可能使得原先已經過大的固定資產投資規(guī)模變得更加難以控制，可能會惡化固定資產投資和流動資金的合理比例。

　　(3)由于大量資金脫離了銀行的控制，因此為貨幣政策的制訂和實施增加了復雜性和難度。

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