2015年經濟師考試《中級金融》第五六七章測評試題答案

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　　中級金融評測題(5-7章)

　　一、 單項選擇題(共60題，每題1分。每題的備選項中，只有1個最符合題意)

　　1. 【答案】B

　　【解析】本題考查投資銀行與商業(yè)銀行的經營機制的區(qū)別。在一般情況下，投資銀行并不介入投資者和籌資者之間的資金權利和義務中，只是收取傭金服務費。

　　2. 【答案】D

　　【解析】本題考查的是證券承銷的方式。我國證券公司承銷證券，應當依照《中華人民共和國證券法》第二十八條規(guī)定采用報銷或者代銷方式。

　　3. 【答案】B

　　【解析】證券經紀商不承擔交易中的價格風險。

　　4. 【答案】C

　　【解析】金融業(yè)務創(chuàng)新包括負債業(yè)務的創(chuàng)新、資產業(yè)務的創(chuàng)新和中間業(yè)務的創(chuàng)新。其中，資產業(yè)務的創(chuàng)新包括貸款結構的變化、貸款證券化、不斷推出與市場利率密切聯(lián)系的貸款形式、貸款業(yè)務的“表外化”。資產業(yè)務的創(chuàng)新包括貸款結構的變化，貸款證券化，貸款業(yè)務表外化等形式。

　　5. 【答案】A

　　【解析】本題考查我國貨幣層次劃分。M0=流通中的現(xiàn)金，M1=M0+單位活期存款，因此，31.1―5.5=25.6。

　　M0=現(xiàn)金

　　M1=M0+單位活期存款(狹義貨幣供應量)

　　M2=M1+個人儲蓄存款+單位定期存款(廣義貨幣供應量)

　　M3=M2+商業(yè)票據(jù)+大額可轉讓定期存單

　　6.【答案】A

　　【解析】存款乘數(shù)=1/(法定準備率+超額儲備金率+現(xiàn)金漏損率)

　　=1/(12%+3%+5%)=5。

　　7. 【答案】A

　　【解析】投資銀行在證券發(fā)行完成以后的一段時間內，為了使該證券具備良好的流通性，常常以作市商的身份買賣證券，以維持其承銷的證券上市流通后的價格穩(wěn)定。

　　經紀商：接受客戶委托買賣證券

　　自營商：以自已名義買賣證券

　　做市商：以做市商身份買賣證券，以維持價格穩(wěn)定

　　8.【答案】B。

　　【解析】在統(tǒng)一價格拍賣中，有效價位即新股發(fā)行價格。思考：在差別價格拍賣中，有效價格是最低價格，各中標者的購買價格就是自己的出價。

　　9. 【答案】C

　　【解析】證券經紀商遵照客戶委托指令進行證券買賣，但不承擔價格風險;證券賬戶中的股票賬戶即可用于買賣股票，也可用于買賣債券和基金;投資銀行通過保證金賬戶從事信用經濟業(yè)務，故A、B、D選項錯誤。

　　10. 【答案】C

　　【解析】金融期權的投資風險，可以分別從金融期權的買方和賣方兩個角度來把握。從金融期權的買方來看，如果買入看漲期權，在投資期內對應的金融基礎產品價格上漲，或買入看跌期權，在投資期內對應的金融基礎產品價格下跌，則根據(jù)上漲下跌幅度和買進數(shù)量有無限獲利機會，而可能承擔的損失以期權費為上限。從金融期權的賣方來看，如果賣出看漲期權，在投資期內對應的金融基礎產品價格果然上漲，則蒙受資本損失;如果賣出看跌期權，在投資期內對應的金融基礎產品價格果然下跌，則蒙受資本損失，賣方的損失無上限。選C。

　　11. 【答案】B

　　【解析】金融深化一般用“貨幣化”程度來衡量，即國民生產總值中貨幣交易總值所占的比例。

　　12. 【答案】C

　　【解析】IS曲線上的點表示商品市場上總產出等于總需求量，故IS曲線上的點表示商 品市場達到均衡的狀態(tài)。

　　13. 【答案】D

　　【解析】金融發(fā)展不單是指金融數(shù)量或質量上的變化，更主要的是指金融效率的提高，體現(xiàn)為經濟發(fā)展需要的滿足程度和貢獻作用。

　　14. 【答案】D

　　【解析】本題考查流動性偏好陷阱的定義。當利率極低時，投機動機引起的貨幣需求量是無限的，并將這種現(xiàn)象稱為流動性偏好陷阱。

　　15. 【答案】A

　　【解析】本題考查基礎貨幣的概念，它是商業(yè)銀行的存款準備金與流通中的現(xiàn)金之和。

　　二、 多項選擇題(共20題，每題2分。每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)

　　1. 【答案】ABE

　　【解析】本題考查相對估值法包括的內容。相對估值法包括市盈率倍數(shù)估值法;市凈率倍數(shù)估值法;企業(yè)價值與利息、所得稅前收益倍數(shù)估值法;企業(yè)價值與利息、所得稅、折舊、攤銷前收益倍數(shù)估值法;企業(yè)價值與利息、所得稅、折舊、攤銷、租金前收益倍數(shù)估值法等。其余選項屬于絕對估值法。

　　2. 【答案】BCE

　　【解析】通常把流通中現(xiàn)金和準備金稱為中央銀行的貨幣負債，也稱之為基礎貨幣。準備金又包括法定存款準備金和超額準備金。

　　3. 【答案】BCDE

　　【解析】弗里德曼貨幣需求函數(shù)與凱恩斯的貨幣需求函數(shù)的差別，主要表現(xiàn)在：(1)二者強調的側重點不同。凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導作用。凱恩斯認為，利率的變動直接影響就業(yè)和國民收入的變動，最終必然影響貨幣需求量。而弗里德曼則強調恒常收入對貨幣需求量的重要影響，認為利率對貨幣需求量的影響是微不足道的。(2)由于上述分歧，導致凱恩斯主義與貨幣主義在貨幣政策傳導變量(貨幣政策工具)的選擇上產生分歧。 凱恩斯主義認為應是利率，貨幣主義堅持是貨幣供應量。(3)凱恩斯認為貨幣需求量受未來利率不確定性的影響，因而不穩(wěn)定，貨幣政策應“相機行事”。而弗里德曼認為，貨幣需求量是穩(wěn)定的，可以預測的，因而“單一規(guī)則”可行。

　　4. 【答案】BC

　　【解析】金融抑制主要表現(xiàn)在對資金的價格――利率進行管制和對貨幣的價格――匯率進行管制。

　　5. 【答案】ACDE

　　【解析】本題考查金融自由化的條件。金融自由化的條件：①宏觀經濟穩(wěn)定;②財政紀律良好;③法規(guī)、會計制度、管理體制完善;④充分謹慎的商業(yè)銀行監(jiān)管;⑤取消對金融體系歧視性的稅負;⑥具有監(jiān)管配套條件。

　　6. 【答案】ACD

　　【解析】凱恩斯認為，人們的貨幣需求行為由交易動機、預防動機和投機動機三種動機決定。

　　7. 【答案】CDE

　　【解析】在市場經濟條件下，貨幣均衡的實現(xiàn)有賴于三個條件，即健全的利率機制、發(fā)達的金融市場和有效的中央銀行調控機制。

　　三、案例分析題(共20題，每題2分。由單選和多選組成。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)

　　北方牧場股份有限公司以飼井奶牛和生產原奶為主要業(yè)務，每股盈利0.5元。南方乳業(yè)制品股份有限公司主要生產液態(tài)奶、奶粉和冰激凌等產品，每股盈利1.0元。這兩家企業(yè)都是民蕾企業(yè).南方乳業(yè)制品股份有限公司管理層通過銀行貸款籌集資金，以每股25元的價格購買北方牧場股份有限公司股票，同時以一股本公司股票換取兩股北方牧場股份有限公司股票的方式，收購了北方牧場股份有限公司55%的股份。

　　1. 【答案】B

　　【解析】縱向并購是并購企業(yè)雙方或多方之間有原料生產、供應和加工及銷售的關系，分處于生產和流通過程的不同階段，是大企業(yè)全面控制原料生產、銷售各個環(huán)節(jié)，建立垂直結合控制體系的基本手段。如加工制造企業(yè)并購與其有原材料、運輸、貿易聯(lián)系的企業(yè)。此次并購屬于縱向并購，因為兩家公司之間是上下游企業(yè)關系。

　　2. 【答案】C

　　【解析】從案例資料來看，南方乳業(yè)制品公司收購了北方牧場公司55%的股份，對其形成了控股關系。

　　3. 【答案】BC

　　【解析】此案例涉及兩種并購的支付方式，現(xiàn)金買股票，股票換股票即交換發(fā)盤。

　　4. 【答案】C

　　【解析】本題考查從并購融資渠道看，并購的類型。此次并購屬于管理層收購，MBO是管理層收購的簡稱。

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