2012年銀行從業(yè)風(fēng)險管理輔導(dǎo):市場風(fēng)險管理(3)
2012年銀行從業(yè)風(fēng)險管理輔導(dǎo):市場風(fēng)險管理(3)
第二節(jié) 市場風(fēng)險計量
一、基本概念
1.名義價值、市場價值、公允價值、市值重估
(1)名義價值;通常是指金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價值。
(2)市場價值:
(3)公允價值:
公允價值為交易雙方在公平交易中可接受的資產(chǎn)或債券價值。公允價值的計量方式有四種:一是直接使用可獲得的市場價格;二是如不能獲得市場價格,則應(yīng)使用公認(rèn)的模型估算市場價格;三是實際支付價格(無依據(jù)證明其不具有代表性);四是允許使用企業(yè)特定的數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)應(yīng)能被合理估算,并且與市場預(yù)期不沖突。
在大多數(shù)情況下,市場價值可以代表公允價值。
(4)市值重估
市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對交易賬戶頭寸按市值每日至少重估一次價值。
市值重估的方法:①盯市,即以市場價格為參考;②盯模,即按數(shù)學(xué)模型來計算。
2. 敞口
敞口就是風(fēng)險暴露,即銀行所持有的各類風(fēng)險性資產(chǎn)余額。
(1)單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸以及調(diào)整后的期權(quán)頭寸之和,反映單一貨幣的外匯風(fēng)險。
?、偌雌趦舫陬^寸。即期凈敞口頭寸是指計入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸,等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負(fù)債。
?、谶h(yuǎn)期凈敞口頭寸。遠(yuǎn)期凈敞口頭寸主要是指買賣遠(yuǎn)期合約而形成的敞口頭寸,其數(shù)量等于買入的遠(yuǎn)期合約頭寸減去賣出的遠(yuǎn)期合約頭寸。
?、燮跈?quán)敞口頭寸。持有期權(quán)的敞口頭寸等于銀行因持有期權(quán)而可能需要買入或賣出的每種外匯的總額。
④其他敞口頭寸,如以外幣計值的擔(dān)保業(yè)務(wù)和類似的承諾等,如果可能被動使用,又是不可撤銷的,就應(yīng)當(dāng)記入外匯敞口頭寸。
加總上述四項要素,便得到單一貨幣敞口頭寸。如果某種外匯的敞口頭寸為正值,則說明機構(gòu)在該幣種上處于多頭;如果某種外匯的敞口頭寸為負(fù)值,則說明機構(gòu)在該幣種上處于空頭。
(2)總敞口頭寸
一是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。這種計量方法比較保守。
二是凈總敞口頭寸法。凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差。這種計量方法較為激進。
三是短邊法。首先,分別加總每種外匯的多頭和空頭(分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和);其次,比較兩個總數(shù);最后,把較大的一個總數(shù)作為銀行的總敞口頭寸。短邊法的優(yōu)點在于既考慮到多頭與空頭同時存在風(fēng)險,又考慮到它們之間的抵補效應(yīng)。
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