2014年造價管理答疑精選:收益
更新時間：2014-01-02 15:47:11
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摘要 2014年造價管理答疑精選:收益
【提問】怎么得出銷售額高于750萬元時，運用負債籌資可獲得較高的每股收益，而不是權益籌資?
【回答】學員，您好!您的問題答復如下：
您通過這個圖來分析
銷售額超過750萬時，在相同的銷售額下債務籌資的曲線在權益籌資的曲線之上
橫坐標代表銷售額，縱坐標代表每股收益
您看一下紅線對應的銷售額，顯然負債籌資對應的每股收益額比較大
【追問】請教老師，從圖形我可以理解，問題是這個圖形是怎么來的呢?怎么知道負債籌資線在權益籌資線之上?要通過計算還是直觀判斷?
【回答】學員，您好!您的問題答復如下：
其實這里的這兩條直線就是可以認為是每股收益對于銷售額的一個函數(shù)，對于權益融資而言，這個函數(shù)是：
每股收益=(S-0.6S-180-24)×(1-25%)/(10+6)=(0.4S-204)×3/64=0.4S×3/64-204×3/64=3S/160-153/16而對于負債籌資，這個函數(shù)的結果是：
每股收益=3S/100-18這樣就看出來了吧，斜率一個是3/160，一個是3/100.前者權益融資的斜率小，后者負債融資的斜率大。
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