2021年中級經(jīng)濟師《金融》知識點及練習(xí)題：遠期利率協(xié)議
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知識點27：
遠期利率協(xié)議
情景分析：某公司計劃在3個月之后借入一筆期限為6個月 1000 萬美元的浮動利率債務(wù)。但該公司擔(dān)心未來借入浮動利率將上升，他們?nèi)绾我?guī)避風(fēng)險呢?
遠期利率協(xié)議的交割
遠期利率協(xié)議(簡稱 FRA)是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始在后續(xù)的一定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。
FRA 中涉及三個時間點，一個是協(xié)議生效日，一個是名義貸款起息日，即交割日，一個是名義貸款到期日，即到期日。
遠期利率協(xié)議的表示通常是交割日×到期日，如3× 9的遠期利率協(xié)議表示距離交割日為3個月，距離到期日為9個月，因此名義貸款權(quán)限為6個月。
若參考利率>協(xié)議利率， __賣方___ 向 __買方___ 支付交割額
練習(xí)題：
【多選】假設(shè)有一份 3× 9 的遠期利率協(xié)議，關(guān)于這份協(xié)議的說法，正確的( )。
A. 該協(xié)議簽訂時并不發(fā)生實際的借貸行為
B. 該協(xié)議在交割日按協(xié)議利率和參考利率差的折現(xiàn)值進行交割
C. 該協(xié)議的買方訂立協(xié)議的目的在于規(guī)避利率上升的風(fēng)險
D. 該協(xié)議表示的是 3 個月后開始的期限為 9 個月貨款的遠期利利率協(xié)議
E. 該協(xié)議的賣方是名義借款人
【答案】 ABC
【解析】遠期利率協(xié)議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協(xié)議的目的是規(guī)避利率上升的風(fēng)險。
之所以稱為“名義”，是因為借貸雙方不必交換本金，并不發(fā)生實際上的借貸行為，只是在交割日根據(jù)協(xié)議利率和參考利率之間的差額，交割利息差的折現(xiàn)值。選項 AB 正確。
3× 9 的遠期利率協(xié)議表示 3 個月之后開始的期限為 6 個月貸款的遠期利率。選項 D 錯誤。
情景分析：
某公司計劃在 3 個月之后借入一筆期限為 6 個月 1000 萬美元的浮動利率債務(wù)。但該公司擔(dān)心
未來借入浮動利率將上升，他們?nèi)绾我?guī)避風(fēng)險呢?
買入額度為 1000 萬美金， 3× 9 遠期利率協(xié)議
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