2022年經(jīng)濟師中級金融考點及練習題(五)
2022年經(jīng)濟師中級金融考點及練習題(五)
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【知識點33】遠期價格
/理論詳解/
遠期價格:是使得遠期合約價值為零的交割價格,它依賴于標的資產(chǎn)的現(xiàn)價。
遠期合約簽訂時,買賣雙方不需要交換任何現(xiàn)金流,因此遠期合約價值(ft)為0,故此時遠期合約的無套利交割價格(K)應該等于標的資產(chǎn)的遠期價格(Ft),否則套利者可以通過買賣標的資產(chǎn)現(xiàn)貨和遠期合約獲取無風險利潤,直至市場套利機會消失。
/經(jīng)典例題/
資產(chǎn)的遠期價格僅與( )有關。
A.未來資產(chǎn)價格
B.未來資產(chǎn)價值
C.現(xiàn)貨價格
D.現(xiàn)貨價值
【答案】C
【解析】
遠期價格的公式表明資產(chǎn)的遠期價格僅與當前的現(xiàn)貨價格有關,與未來的資產(chǎn)價格無關,因此遠期價格并不是對未來資產(chǎn)價格的預期。
【知識點34】金融期貨的套利
/理論詳解/
金融期貨可以利用基差的變動規(guī)律進行期現(xiàn)套利、跨期套利和跨市場套利,其中跨市場套利主要在外匯期貨市場進行,跨期套利通常在同一期貨品種不同期限的期貨間進行,而期現(xiàn)套利指的是現(xiàn)貨與期貨反向操作進行套利的方式。
1.期現(xiàn)套利
它是利用期貨價格與標的資產(chǎn)現(xiàn)貨價格的差異進行套利的交易,即在現(xiàn)貨市場買入(賣出)現(xiàn)貨的同時,按同一標的資產(chǎn),以同樣的規(guī)模在期貨市場上賣出(買入)該資產(chǎn)的某種期貨合約,并在未來一段時間后同時平倉的交易。
/經(jīng)典例題/
( )是指在同一期貨市場的不同到期期限的期貨合約之間進行的套利交易。
A.瞬時套利
B.期現(xiàn)套利
C.跨期套利
D.跨市場套利
【答案】C
【解析】
金融期貨可以利用基差的變動規(guī)律進行期現(xiàn)套利、跨期套利和跨市場套利,其中跨市場套利主要在外匯期貨市場進行,跨期套利通常在同一期貨品種不同期限的期貨間進行,而期現(xiàn)套利指的是現(xiàn)貨與期貨反向操作進行套利的方式。
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