2019年中級會計職稱《財務管理》考前章節(jié)試題：第五章籌資管理(下)單選題

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在平時做題的過程中，大家要注意總結答題技巧，做單選題時可以用排除法、對比法和判斷法等。

1.排除法是指從題干、選項找出自己理解并能準確判斷的信息，把明顯錯誤的選項排除，再選擇正確答案。

2.對比法主要是找不同，先把已經(jīng)題干的結論與選項對比，選出合適的的答案，再從縮小范圍的答案中進行對比。

3.判斷法是指考生在做單選時，只要兩個選項互為直觀矛盾性，必然有一對一錯。如果其他選項的表述屬于矛盾的一方相似或與矛盾毫不相關，基本就可以判斷出正確選項。

一、單項選擇題

1.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為 3 500 萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為 500 萬元。預計下年度銷售增長 5%，資金周轉加速 2%，則下年度資金需要量預計為( )萬元。

A.3000

B.3087

C.3150

D.3213

【答案】B

【解析】資金需要量=(3 500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(萬元)。

2.某公司 2016 年度資金平均占用額為 4500 萬元，其中不合理部分占 15%，預計 2017年銷售增長率為 20%，資金周轉速度不變，采用因素分析法預測的 2017 年度資金需求量為()萬元。

A.4590

B.4500

C.5400

D.3825

【答案】A

【解析】資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1+預測期銷售增長率)×(1-預測期資金周轉速度增長率)=(4500-4500×15%)×(1+20%)×(1-0)=4590(萬元)，選項 A 正確。

3.根據(jù)資金需要量預測的銷售百分比法，下列負債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是( )。

A.應付票據(jù)

B.長期負債

C.短期借款

D.短期融資券

【答案】A

【解析】隨著銷售額發(fā)生變動的往往是經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債，經(jīng)營性資產(chǎn)包括庫存現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目;經(jīng)營性負債包括應付票據(jù)、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。所以選 A。

4.某公司 2018 年預計營業(yè)收入為 50 000 萬元，預計銷售凈利率為 10%，股利支付率為 60%。據(jù)此可以測算出該公司 2018 年內(nèi)部資金來源的金額為( )。

A.2 000 萬元

B.3 000 萬元

C.5 000 萬元

D.8 000 萬元

【答案】A

【解析】內(nèi)部資金來源(留存收益)=50000×10%×(1-60%)=2000(萬元)選 A

5.采用銷售百分比法預測資金需求量時，下列各項中，屬于非敏感性項目的是( )。

A.現(xiàn)金

B.存貨

C.長期借款

D.應付賬款

【答案】C

【解析】敏感性負債是指隨銷售收入變動而變動的經(jīng)營性短期債務，長期借款屬于籌資性的長期債務，不包括在內(nèi)，所以本題選擇 C 選項。

6.某公司 2002-2016 年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)(單位：萬元)分別為(800，18)，(760，19)，(1000，22)，(1100，21)，運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應采用的兩組數(shù)據(jù)是()。

A.(760，19)和(1000，22)

B.(760，19)和(1100，21)

C.(800，18)和(1000，22)

D.(800，18)和(1100，21)

【答案】B

【解析】采用高低點法來計算資金占用項目中不變資金和變動資金的數(shù)額，應該采用銷售收入的最大值和最小值作為最高點和最低點，故應該選擇(760，19)和(1100，21)，選項B 正確。

7.下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是( )。

A.發(fā)行債券

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行短期票據(jù)

D.發(fā)行認股權證

【答案】D

【解析】資金占用費是指企業(yè)資本使用過程中因占用資本而付出的代價，發(fā)行債券需要支付利息，發(fā)行優(yōu)先股票需要支付股息，發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息。發(fā)行認股權證無需支付資金占用費。

8.某公司向銀行借款 2000 萬元，年利率為 8%。籌資費率為 0.5%，該公司適用的所得稅稅率為 25%，則該筆借款的資本成本率是( )。

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

【答案】B

【解析】借款的資本成本=2000×8%×(1-25%)/2000×(1-0.5%)=6.03%

9.某企業(yè)發(fā)行了期限 5 年的長期債券 10000 萬元，年利率為 8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為 1.5%，企業(yè)所得稅稅率為 25%，該債券的資本成本率為( )。

A.6%

B. 6.09%

C.8%

D.8.12%

【答案】B

【解析】該債券的資本成本率=8%×(1-25%)/(1-1. 5%)=6.09%，選項 B 正確。

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10.為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數(shù)是( )。

A.賬面價值權數(shù)

B.目標價值權數(shù)

C.市場價值權數(shù)

D.歷史價值權數(shù)

【答案】C

【解析】市場價值權數(shù)以各項個別資本的現(xiàn)行市價為基礎計算資本權數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。本題考核平均資本成本的計算。

11.某公司準備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價為 15 元，發(fā)行費用 3 元，預定第一年分派現(xiàn)金股利每股 1.5 元，以后每年股利增長 5%。則該普通股籌資成本( )。

A.12%

B.13.5%

C.16%

D.17.5%

【答案】D

【解析】1.5/(15-3)+5%=17.5%

12.假定某企業(yè)的權益資金與負債資金的比例為 60∶40，據(jù)此可斷定該企業(yè)( )。

A.只存在經(jīng)營風險

B.經(jīng)營風險大于財務風險

C.經(jīng)營風險小于財務風險

D.同時存在經(jīng)營風險和財務風險

【答案】D

【解析】只要企業(yè)進行經(jīng)營活動就存在經(jīng)營風險，在資金構成中存在負債資金就存在財務風險，選 D。

13.下列各項中，將會導致經(jīng)營杠桿效應最大的情況是()。

A.實際銷售額等于目標銷售額

B.實際銷售額大于目標銷售額

C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額

D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額

【答案】C

【解析】由于 DOL=M/EBIT，所以當實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為 0，則可使公式趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應最大。所以選項 C 正確。14.某企業(yè)某年的財務杠桿系數(shù)為 2.5,息稅前利潤的計劃增長率為 10%，假定其他因素不變，則每年普通股每股收益的增長率為( )。

A.4%

B.5%

C.20%

D.25%

【答案】D

【解析】每年普通股每股收益的增長率為 2.5×10%=25%

15.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是( )。

A.最佳資本結構在理論上是存在的

B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值

C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳

D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變

【答案】D

【解析】從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動，動態(tài)地保持最佳資本結構十分困難。選項 D 正確。

16.下列方法中，能夠用于資本結構優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是( )。

A.杠桿分析法

B.公司價值分析法

C.每股收益分析法

D.利潤敏感性分析法

【答案】B

【解析】用于資本結構優(yōu)化的方法有每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價值分析法。每股收益分析法與平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結構優(yōu)化分析，沒有考慮市場的反應，也即沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司價值為標準，進行資本結構的優(yōu)化。所以選 B。

17.處于優(yōu)化資本結構和控制風險的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負債資本結構的是( )。

A.電力企業(yè)

B.高新技術企業(yè)

C.汽車制造企業(yè)

D.餐飲服務企業(yè)

【答案】B

【解析】不同行業(yè)資本結構差異很大。高新技術企業(yè)的產(chǎn)品、技術、市場尚不成熟，經(jīng)營風險高，因此可降低債務資本比重，控制財務杠桿風險。因此高新技術企業(yè)不適宜采用高負債資本結構。

18.下列各種財務決策方式中，可以用于確定最優(yōu)資本結構且考慮了市場反和風險因素的是( )。

A.現(xiàn)值指數(shù)法

B.每股收益分析法

C.公司價值分析法

D.平均資本成本比較法

【答案】C

【解析】運用公司價值分析法優(yōu)化資本結構，既考慮市場反應又考慮了風險因素。

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