中級會計職稱考試《中級財務管理》：經(jīng)營杠桿概述

　　經(jīng)營杠桿概述

　　1.經(jīng)營杠桿：由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的杠桿效應

　　EBIT=(P-Vc)Q-F=M-F

　　P―單價;Vc―單位變動成本;Q―銷售量;F―固定成本;M―邊際貢獻

　　2.經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率

　　(1)DOL的定義公式：DOL=(△EBIT/EBIT)÷(△Q/Q)

　　DOL…經(jīng)營杠桿系數(shù);△EBIT…息稅前利潤變動額;EBIT…息稅前利潤;△Q…產(chǎn)銷量變動

　　(2)簡化公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻-基期固定成本)=1/(1-基期固定成本/基期邊際貢獻)……DOL=M/EBIT=M/(M-F)

　　邊際貢獻=銷售收入-變動成本=銷售收入×邊際貢獻率=息稅前利潤+固定成本

　　(3)經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素：單價、單位變動成本、銷售量、固定成本。

　　固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應越大，反之亦然。

　　在其他因素不變的情況下，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。經(jīng)營風險也越大，反之亦然。 在銷售額處于盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大。

　　3.經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險

　　經(jīng)營風險――指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導致的資產(chǎn)報酬波動的風險。引起經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性。

　　經(jīng)營杠桿――是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務量變動率的現(xiàn)象。

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