證監(jiān)會開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點

日前，經(jīng)國務院同意，國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)。下一步，證監(jiān)會將加強與各地區(qū)、各相關部門的協(xié)調配合，抓緊完善相關配套制度和監(jiān)管規(guī)則，穩(wěn)妥推動試點工作。

依法創(chuàng)造條件引導創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行股權類融資工具并在境內上市，充分發(fā)揮資本市場對創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的支持作用，是深入貫徹落實黨的十九大精神和黨中央、國務院相關決策部署的重要舉措。

考慮到創(chuàng)新企業(yè)具有投入大、迭代快、易被顛覆等固有特點，在支持創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行上市過程中，本著穩(wěn)中求進的工作總基調，采取試點方式推進。試點過程中，將注重風險防控，依法合規(guī)，統(tǒng)籌謀劃，循序漸進，保護中小投資者合法權益，維護資本市場穩(wěn)定。

試點的主要內容包括：

一是試點對象及選取機制。試點主要針對少數(shù)符合國家戰(zhàn)略、具有核心競爭力、市場認可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

在選取標準方面，一是已境外上市的紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣。二是尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)(包括紅籌企業(yè)和境內注冊企業(yè))，最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣，且估值不低于200億元人民幣;或收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領先技術，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。具體標準由證監(jiān)會制定。

在選取機制方面，證監(jiān)會成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會，充分發(fā)揮相關行業(yè)主管部門及老師學者作用，綜合考慮相關因素，嚴格甄選試點企業(yè)。

二是試點企業(yè)的發(fā)行條件和審核機制。根據(jù)本次試點方案，允許試點紅籌企業(yè)按程序在境內資本市場發(fā)行存托憑證上市;具備股票發(fā)行上市條件的試點紅籌企業(yè)也可申請在境內發(fā)行股票上市;境內注冊的試點企業(yè)可申請在境內發(fā)行股票上市。

試點企業(yè)公開發(fā)行股票，應當符合證券法規(guī)定的發(fā)行條件，以及證監(jiān)會經(jīng)國務院批準規(guī)定的條件。針對試點企業(yè)可能存在的尚未盈利和未彌補虧損問題，證監(jiān)會已啟動程序，修改相關部門規(guī)章。試點紅籌企業(yè)在境內發(fā)行以股票為基礎證券的存托憑證，應當符合證券法關于股票發(fā)行的基本條件，并符合《若干意見》的要求。

證監(jiān)會根據(jù)證券法等規(guī)定，依照現(xiàn)行股票發(fā)行核準程序，核準試點企業(yè)在境內公開發(fā)行股票;原則上依照股票發(fā)行審核程序，由發(fā)行審核委員會依法審核試點紅籌企業(yè)存托憑證發(fā)行申請。

三是試點企業(yè)的信息披露和日常監(jiān)管。試點企業(yè)在境內發(fā)行股票或者存托憑證，相關發(fā)行、上市和交易等行為，均納入現(xiàn)行證券法規(guī)范范圍。證監(jiān)會依據(jù)證券法和《若干意見》及相關規(guī)定實施監(jiān)管。

試點紅籌企業(yè)原則上依照現(xiàn)行上市公司信息披露制度履行信息披露義務。對于已在境外市場上市的試點紅籌企業(yè)，在境外披露的信息應當以中文在境內同步披露，披露內容應當一致。

試點企業(yè)違法違規(guī)發(fā)行證券，未按規(guī)定披露信息、所披露信息存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，應依照證券法等法律法規(guī)規(guī)定承擔法律責任。

證監(jiān)會將依據(jù)證券法規(guī)定，與試點紅籌企業(yè)上市地等相關國家或地區(qū)的證券監(jiān)督管理機構建立監(jiān)督管理合作機制，實施跨境監(jiān)管。

四是試點的投資者保護要求。試點企業(yè)發(fā)行股票的，按照境內現(xiàn)行股票發(fā)行的投資者保護制度執(zhí)行。尚未盈利試點企業(yè)的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業(yè)實現(xiàn)盈利前不得減持上市前持有的股票。

試點企業(yè)發(fā)行存托憑證的，應當確保存托憑證持有人實際享有的權益與境外基礎股票持有人的權益相當，由存托人代表境內投資者對境外基礎股票發(fā)行人行使權利。在投資者合法權益受到違法行為侵害的情況下，試點企業(yè)應當確保境內投資者獲得與境外投資者相當?shù)馁r償。

為積極穩(wěn)妥推進試點工作，我會將對試點企業(yè)嚴格把關，控制好試點企業(yè)家數(shù)和籌資額，合理把握試點節(jié)奏;強化信息披露、市場監(jiān)管和投資者教育，督促市場參與各方恪盡職守，歸位盡責。希望市場各方理性投資，不要跟風炒作，共同推進試點工作的順利開展。

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