證券考試行業(yè)動(dòng)態(tài)：中國(guó)債券今起納入國(guó)際主要債券指數(shù)

作為全球第三大債券市場(chǎng)，中國(guó)債券4月1日起正式納入國(guó)際主要債券指數(shù)。

今年年初，彭博公司宣布，4月起將人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券納入國(guó)際三大主要指數(shù)之一的彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，并將在20個(gè)月內(nèi)分步完成。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，中國(guó)債券加入國(guó)際主要指數(shù)，將帶來(lái)更多被動(dòng)追蹤指數(shù)的外資機(jī)構(gòu)“入場(chǎng)”配置，未來(lái)幾年，中國(guó)債券市場(chǎng)吸引外資的規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大。德意志銀行中國(guó)固定收益策略分析師劉立男就預(yù)計(jì)，未來(lái)20個(gè)月，流入債券市場(chǎng)的海外資金規(guī)模約為1200億美元，其中480億美元將在2019年底前流入。摩根大通全球指數(shù)團(tuán)隊(duì)也預(yù)計(jì)，中國(guó)債券被納入全球三大主要固定收益基準(zhǔn)指數(shù)將帶來(lái)高達(dá)2500億美元至3000億美元的資金流入。

過(guò)去幾年，中國(guó)債券市場(chǎng)在完善廣度深度、對(duì)外開(kāi)放程度、投資便利性、投資者結(jié)構(gòu)、監(jiān)管框架等領(lǐng)域所取得的成績(jī)有目共睹。因此，不少分析也指出，中國(guó)債券進(jìn)入國(guó)際主流指數(shù)水到渠成，且入指后，也有望迎來(lái)金融市場(chǎng)深化對(duì)外開(kāi)放的快速發(fā)展階段。摩根大通中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官梁治文近日就表示，相對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量和人民幣計(jì)價(jià)債券存量規(guī)模而言，人民幣計(jì)價(jià)債券的重要性在全球主流債券指數(shù)中一直沒(méi)有得到充分的體現(xiàn)，中國(guó)近幾年對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了大刀闊斧的改革，包括投資渠道拓寬和有利的政策措施等令人民幣計(jì)價(jià)債券市場(chǎng)逐步成為全球主流債券指數(shù)的吸納目標(biāo)。

目前，國(guó)際金融市場(chǎng)影響力較大的債券指數(shù)供應(yīng)商包括彭博、富時(shí)羅素和摩根大通三家公司。除彭博外，其他兩家也在評(píng)估將中國(guó)債券納入其旗艦指數(shù)的可能性。富時(shí)羅素公司在去年9月宣布將中國(guó)列入其追蹤資金量最大的富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)(WGBI)的觀察國(guó)家，該指數(shù)追蹤資金規(guī)模2萬(wàn)億美元~4萬(wàn)億美元。富時(shí)羅素公司預(yù)計(jì)將于今年9月正式對(duì)外公布是否將中國(guó)債券納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)，并可能于年底前跟進(jìn)展開(kāi)對(duì)中國(guó)信用債的考量。

摩根大通公司此前已將中國(guó)債券納入其新興市場(chǎng)政府指數(shù)，但未納入市場(chǎng)運(yùn)用最廣泛的全球新興市場(chǎng)多元化債券指數(shù)。據(jù)悉，摩根大通將在今年夏季的指數(shù)治理咨詢會(huì)議期間，邀請(qǐng)投資者就是否將中國(guó)債券納入相關(guān)指數(shù)反饋意見(jiàn)，若能成功納入，預(yù)計(jì)中國(guó)債券在指數(shù)中所占的權(quán)重將達(dá)7%~10%。

彭博中國(guó)總裁李冰對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，從境外投資者的視角看，歸根結(jié)底還是要從流動(dòng)性、評(píng)級(jí)和衍生品三方面著手進(jìn)一步完善中國(guó)債市的“肌理”。尤其是在評(píng)級(jí)方面。一般情況下，獲得國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，且評(píng)級(jí)水平達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)是入指的必要條件。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，下一步，央行將按照人民幣國(guó)際化的總體部署，繼續(xù)穩(wěn)妥地推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，繼續(xù)引進(jìn)更多國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跨境展業(yè)或在本土落地，促進(jìn)中國(guó)債市評(píng)級(jí)質(zhì)量和國(guó)際認(rèn)可度的提升;研究適時(shí)全面放開(kāi)境外機(jī)構(gòu)參與回購(gòu)交易，大力推進(jìn)人民幣衍生產(chǎn)品使用，抓緊制定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖相關(guān)規(guī)則等。

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