2020證券從業(yè)資格《證券市場基本法律法規(guī)》第二章第一節(jié)講義：證券公司信息隔離制度

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第二章證券從業(yè)人員管理

第一節(jié)公司治理、內(nèi)部控制與合規(guī)管理

四、證券公司信息隔離制度(掌握)

敏感信息包括內(nèi)幕信息及其他未公開信息。內(nèi)幕信息和未公開信息的定義適用《證券法》及《刑法》規(guī)定的相關(guān)情形。

《證券法》第七十五條規(guī)定，證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息。下列信息皆屬內(nèi)幕信息：

(1)公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化。

(2)公司的重大投資行為和重大的購置財產(chǎn)的決定。

(3)公司訂立重要合同，可能對公司的資產(chǎn)、負債、權(quán)益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響。

(4)公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況。

(5)公司發(fā)生重大虧損或者重大損失。

(6)公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化。

(7)公司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動。

(8)持有公司5%以上股份的股東或者實際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化。

(9)公司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定。

(10)涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效。

(11)公司涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案調(diào)查，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關(guān)采取強制措施。

(12)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。

(13)公司分配股利或者增資的計劃。

(14)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化。

(15)公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更。

(16)公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%。

(17)公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任。

(18)上市公司收購的有關(guān)方案；

(19)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

【記憶方法】除了帶數(shù)據(jù)的，其他的基本都有“重大、重要、顯著”等字眼。

(一)證券公司管理敏感信息的基本原則和保密要求

1.基本原則

證券公司應(yīng)當(dāng)按照需知原則管理敏感信息，確保敏感信息僅限于存在合理業(yè)務(wù)需求或管理職責(zé)需要的工作人員知悉。

2.保密要求

證券公司工作人員對以任何方式知悉的敏感信息負有嚴(yán)格的保密義務(wù)，不得利用敏感信息為自己或他人謀取不當(dāng)利益。證券公司聘用外部服務(wù)商的，應(yīng)當(dāng)與服務(wù)商約定其對在服務(wù)中獲知的敏感信息負有保密義務(wù)。

證券公司應(yīng)當(dāng)采取保密措施，防止敏感信息的不當(dāng)流動和使用，包括但不限于：

(1)與公司工作人員簽署保密文件，要求工作人員對工作中獲取的敏感信息嚴(yán)格保密。

(2)加強對涉及敏感信息的信息系統(tǒng)、通訊及辦公自動化等信息設(shè)施、設(shè)備的管理，保障敏感信息安全。

(3)對可能知悉敏感信息的工作人員使用公司的信息系統(tǒng)或配發(fā)的設(shè)備形成的電子郵件、即時通訊信息和其他通訊信息進行監(jiān)測。

(4)建立內(nèi)幕信息知情人管理制度。

【知識鏈接】證券公司應(yīng)當(dāng)確保保密側(cè)業(yè)務(wù)與公開側(cè)業(yè)務(wù)之間的辦公場所和辦公設(shè)備封閉和相互獨立，信息系統(tǒng)相互獨立或?qū)崿F(xiàn)邏輯隔離。

其中，保密側(cè)業(yè)務(wù)是指證券公同基于業(yè)務(wù)需要可以或應(yīng)當(dāng)接觸和獲取內(nèi)幕信息的證券承銷與保薦及與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)。公開側(cè)業(yè)務(wù)是指保密側(cè)業(yè)務(wù)之外的其他業(yè)務(wù)。

(二)各主體在證券公司信息隔離墻制度建立和執(zhí)行方面的職責(zé)

證券公司應(yīng)當(dāng)明確董事會、管理層、各部門、分支機構(gòu)和工作人員在信息隔離墻制度建立和執(zhí)行方面的職責(zé)。

(1)證券公司董事會和經(jīng)營管理的主要負責(zé)人對公司信息隔離墻制度的總體有效性負最終責(zé)任。

(2)各業(yè)務(wù)部門和分支機構(gòu)的負責(zé)人對本部門和本機構(gòu)執(zhí)行信息隔離墻制度的有效性承擔(dān)管理責(zé)任。

(3)證券公司工作人員對本人在執(zhí)業(yè)活動中遵守信息隔離制度承擔(dān)直接責(zé)任。

(4)證券公司合規(guī)總監(jiān)和合規(guī)部門協(xié)助董事會和管理層建立和執(zhí)行信息隔離墻制度，并負有審查、監(jiān)督、檢查、咨詢和培訓(xùn)等職責(zé)。

(三)證券公司跨墻人員基本行為規(guī)范

證券公司公開側(cè)業(yè)務(wù)的工作人員需參與保密側(cè)業(yè)務(wù)并接觸內(nèi)幕信息的，或公開側(cè)業(yè)務(wù)的工作人員被動接觸到保密側(cè)業(yè)務(wù)的內(nèi)幕信息的，應(yīng)當(dāng)履行跨墻審批程序。

(1)證券公司應(yīng)當(dāng)制定跨墻管理制度，明確跨墻的審批程序和跨墻人員的行為規(guī)范。

(2)證券公司保密側(cè)業(yè)務(wù)部門需要公開側(cè)業(yè)務(wù)部門派員跨墻進行業(yè)務(wù)協(xié)作的，應(yīng)當(dāng)事先向跨墻人員所屬部門和合規(guī)部門提出申請，并經(jīng)其審批同意。

(3)跨墻人員在跨墻期間不應(yīng)泄露或不當(dāng)使用跨墻后知悉的內(nèi)幕信息，不應(yīng)獲取與跨墻業(yè)務(wù)無關(guān)的內(nèi)幕信息。

(4)跨墻人員在跨墻活動結(jié)束且獲取的內(nèi)幕信息已公開或者不再具有重大影響后方可回墻。

【知識鏈接】墻上人員的管理

因履行管理職責(zé)需要知悉內(nèi)幕信息的工作人員處于信息隔離墻的墻上。證券公司應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的墻上人員管理制度，明確墻上人員的范圍及其行為規(guī)范，防止墻上人員泄露或不當(dāng)使用內(nèi)幕信息。

(四)證券公司觀察名單、限制名單管理的基本要求

1.觀察名單

(1)證券公司已經(jīng)或可能掌握內(nèi)幕信息的，應(yīng)當(dāng)將該內(nèi)幕信息所涉公司或證券列入觀察名單。觀察名單屬于高度保密的名單，僅限于履行相關(guān)管理和監(jiān)控職責(zé)的工作人員知悉。

(2)證券公司開展保密側(cè)業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)在與客戶發(fā)生實質(zhì)性接觸后的適當(dāng)時點，將相關(guān)項目所涉公司或證券列入觀察名單。

2.限制名單

(1)證券公司在以下時點，應(yīng)當(dāng)將項目公司和與其有重大關(guān)聯(lián)的公司或證券列入限制名單：①擔(dān)任首次公開發(fā)行股票項目的上市輔導(dǎo)人、保薦機構(gòu)或主承銷商的，為擔(dān)任前述角色的信息公開之日；②擔(dān)任上市公司股權(quán)類、債權(quán)類再融資項目或并購重組項目保薦機構(gòu)、主承銷商或財務(wù)顧問，為項目公司首次對外公告該項目之日。

(2)證券公司可以根據(jù)實際需要，將列入限制名單的時點前移，但不應(yīng)造成內(nèi)幕信息的泄漏和不當(dāng)流動。

(3)證券公司在確認不再擁有與項目有關(guān)的內(nèi)幕信息后，可以將該項目公司和與其有重大關(guān)聯(lián)的公司或證券從限制名單中刪除。

【知識鏈接】利益沖突管理

(1)證券公司應(yīng)當(dāng)建立利益沖突管理機制。對各項業(yè)務(wù)活動中可能產(chǎn)生的利益沖突進行識別、評估和管理。

(2)證券公司已經(jīng)采取信息隔離墻等措施，仍難以避免利益沖突的，應(yīng)當(dāng)對實際存在的和潛在的利益沖突進行充分披露。披露仍難以有效處理利益沖突的，證券公司應(yīng)當(dāng)對存在利益沖突的相關(guān)業(yè)務(wù)活動采取限制措施。證券公司在對相關(guān)業(yè)務(wù)進行限制時，應(yīng)當(dāng)遵循客戶利益優(yōu)先和公平對待客戶的原則。

(3)證券公司有關(guān)業(yè)務(wù)的決策機構(gòu)應(yīng)當(dāng)實行回避制度，防范可能產(chǎn)生的利益沖突。

證券公司工作人員不應(yīng)同時履行可能導(dǎo)致利益沖突的職責(zé)，業(yè)務(wù)部門工作人員不應(yīng)在與其業(yè)務(wù)存在利益沖突的子公司兼任職務(wù)。

同一高級管理人員同時分管兩個或兩個以上存在利益沖突的業(yè)務(wù)的，不應(yīng)直接或間接參與具體證券品種的投資決策、投資咨詢等可能導(dǎo)致利益沖突的業(yè)務(wù)活動。

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