2013年證券從業(yè)資格考試(投資分析)講義:經濟周期與行業(yè)分析
更新時間:2013-06-03 16:17:25
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摘要 2013年證券從業(yè)資格考試(投資分析)講義:經濟周期與行業(yè)分析
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根據行業(yè)與經濟周期的關系,可分為三類: 增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防守型行業(yè)
一、增長型行業(yè)
產業(yè)的運動狀態(tài)與經濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密。這些行業(yè)收入增長的速率并不會總是隨著經濟周期的變動而出現(xiàn)同步變動,因為它們主要依靠技術的進步、新產品推出及更優(yōu)質的服務,從而使其經常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。
這些行業(yè)對經濟周期的波動來說,提供了一種財富“套期保值”手段。例如: IT行業(yè)、計算機、復印機。
二、周期型行業(yè)
周期型行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟周期緊密相關。例如: 消費品行業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)。
三、防守型行業(yè)
經營在經濟周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。不受經濟周期處于衰退狀態(tài)的影響。這種運動形態(tài)的存在是因為該類型行業(yè)的產品需求相對穩(wěn)定,需求彈性小,經濟周期處于衰退階段對這種行業(yè)的影響也比較小。例如: 食品業(yè)和公用事業(yè)屬于防守型行業(yè)。
該類型行業(yè)的產品往往是生活必需品或是必要的公共服務。
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