咨詢工程師考試《項目決策分析》歷年考點歸納(3-7)

　　第四節(jié)、信用保證措施

　　對于債權人來說，項目資信來自兩個方面：一方面來自項目及借款人本身的信用，項目未來的現(xiàn)金流和借款人公司的資信;另一方面可以來自于借款人以外的直接或間接擔保。

　　一、信用保證的作用：1)控制債務人必須履行償債責任;2)在債務人不能履行償債責任時，采取行動依法得到補償;3)取得第二還款來源。

　　三、可能采取的融資信用保證方式：①財產抵押、②動產或權益質押、③政府保證、④投資方(股東)擔保、⑤第三方保證、⑥股東承諾、⑦借款人承諾、⑧帳戶監(jiān)管、 ⑨施工方保證、⑩生產經營相關方面的協(xié)議、⑾保險。

　　1、第三方保證：由借款人與貸款人之外的第三方以其信用對借款人的還款提供保證，稱為第三方保證。

　　(2)第三方保證方式兩種：一般保證、連帶責任保證

　　(3)可能提供第三方保證的擔保人有：項目的發(fā)起人、股東、與項目實施有利害關系的第三方、商業(yè)性的擔保人

　　商業(yè)性的擔保人主要有：專業(yè)的擔保公司、銀行、非銀行金融機構、保險公司

　　(4)不能成為擔保人的是：1)企業(yè)法人的分支機構、職能部門;(有書面授權的可以在授權內擔保)

　　2)國家機關(但經國務院批準為使用外國政府或者國際經濟組織貸款進行轉貸的除外);

　　3)學校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會團體。

　　2、財產抵押和質押：一種以財產權對債務償還提供保證的擔保。

　　1)抵押：不轉移占有的方式。有些項目的在建工程可以抵押。

　　需要登記的抵押物：土地使用權、房地產或鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村企業(yè)廠房、林木、航空器、船舶、車輛、企業(yè)設備和其他動產。

　　2)質押：移交債權人占有的方式，分動產質押和權力質押。

　　可以質押的權力有：匯票、支票、本票、債券、存款單、倉單、提單;依法可以轉讓的股份、股票;依法可以轉讓的商標權、專利權、著作權中的財產權。

　　注意：有些項目的在建工程也可以抵押;所擔保的債權不得超過抵押物或質物的價值。抵押率是指抵押貸款本金與抵押物價值之間的比值。

　　抵押率=抵押貸款本金 ÷抵押物價值

　　3、帳戶質押與帳戶監(jiān)控：我國尚無帳戶質押的規(guī)定，可采取帳戶監(jiān)管措施，但大型項目的國際融資中賬戶質押經常被使用。

　　銀行要求的帳戶監(jiān)管 (1)借款人收入帳戶由貸款銀行托管或監(jiān)管;

　　(2)建立償債資金專用帳戶;

　　(3)借款人如還款違約，銀行有權從借款人帳戶扣收到期及逾期的貸款本息。

　　注意：帳戶監(jiān)管不能對抗第三方，收費權的質押通常伴有帳戶監(jiān)管

　4、借款人承諾：是一種較弱的間接保證。

　　(1)在貸款償清之前借款人保持一定的財務指標限制(如：資產負債率、最高借款比率、最低所有者權益等);

　　(2)財產不對任何其他人抵押;

　　(3)保持某些約定的基本財產，不出售、轉讓。

　　注意：借款人承諾一般在貸款合同中約定，借款人違背承諾的，債權人有權提前收回貸款。

　　5、控股股東承諾：在貸款清償之前保持對借款人的控制權，保持借款人的最低所有者權益額;保持對借款人提供一定額度的股東借款，并且銀行貸款優(yōu)先于股東借款受償。

　　控股股東承諾一般以附加貸款合同的形式來約定，如果控股股東違約，債權人有權提前收回貸款。

　　6、安慰函及支持函：安慰函或支持函一般由借款人的控股母公司向貸款銀行出具。安慰函或支持函一般不具有法律效力，是對貸款合同的一種間接保證。出具者以其社會資信取得銀行的信任。

　　7、政府支持函：政府機關可以對一些基礎設施建設項目出具安慰函或支持函。當政府機關承諾安排財政資金或其它資金支持貸款償還時，政府的資金是項目的還款來源之一。

　　8、項目合同保證：項目的參與方合同對項目的債務提供了間接的保證。這類合同主要有：

　　(1)項目建設工程總承包合同――建設風險轉移至承包公司;

　　(2)項目產品的長期銷售和服務合同――鎖定項目產品的市場風險;

　　(3)項目主要原材料的長期供給合同――將原材料采購數(shù)量及價格風險轉移給供給公司;

　　(4)項目經營管理合同――特殊行業(yè)的投資或經營管理有時會委托專業(yè)公司來承擔，專業(yè)公司的專業(yè)技能可以保證項目的成功，間接降低項目的投資風險;

　　(5)項目技術轉讓及技術服務合同――轉讓技術風險給提供技術的一方。

　　第五節(jié)、融資方案設計與優(yōu)化

　　一、編制項目的資金籌措計劃方案：

　　項目的資金籌措方案應當以分年投資計劃為基礎。應滿足項目投資使用的要求。一般應先安排使用資本金，后使用債務資金。

　　完整的資金籌措方案由兩部分內容構成：

　　1)、項目資本金及債務融資資金來源的構成;每一項目資金來源條件詳盡描述;

　　2)、與分年投資計劃表相結合，編制分年投資計劃與資金籌措表。

　　1、編制項目資金來源計劃表

　　2、資金來源可靠性分析：

　　(1)既有項目法人內部融資的可靠性分析

　　1)調查了解既有企業(yè)資產負債結構、現(xiàn)金流量狀況和盈利能力，分析企業(yè)的財務狀況，可能籌集到并用于擬建項目的現(xiàn)金數(shù)額及其可靠性;

　　2)調查了解既有企業(yè)資產結構現(xiàn)狀及其與擬建項目的關聯(lián)性，分析企業(yè)可能用于擬建項目的非現(xiàn)金資產數(shù)額及其可靠性。

　　(2)項目資本金的可靠性分析

　　1)既有法人融資方式的項目，應分析原有股東增資擴股和吸收新股東投資的數(shù)額及可靠性;

　　2)新設法人融資方式的項目，應分析各投資者認繳的股本金數(shù)額及可靠性;

　　3)采用上述兩種融資方式，如通過發(fā)行股票籌集資本金，應分析其獲得批準的可能性。

　　(3)項目債務資金的可靠性分析

　　1)采用債務融資的項目，應分析其能否獲得國家有關主管部門的批準;

　　2)采用銀行貸款的項目，應分析其能否取得銀行的貸款承諾;

　　3)采用外國政府貸款或國際金融組織貸款的項目，應核實項目是否列入利用外資備選項目。

　　3、編制投資使用與資金籌措計劃表：是投資估算、融資方案兩部分的銜接，用于平衡投資使用及資金籌措計劃。

　　項目的投資使用與資金籌措計劃表編制時應注意：

　　1)各年度的資金平衡――資金來源應略大于資金使用額，滿足投資使用的要求。

　　2)應考慮建設期利息和籌資費用，然后安排當年借款。

　　考慮建設期利息和籌資費用后，當年借款為： 式中：x ――當年實際借款，a――當年投資所需借款額，b――年初累計借款額;c――當年籌資費用;i ――年利率。