咨詢工程師決策分析講義：現(xiàn)金流量分析方法

　　第二節(jié) 現(xiàn)金流量分析方法

　　一、項目經(jīng)濟評價指標概述

　　(一)項目經(jīng)濟評價指標設定的原則

　　1、與經(jīng)濟學原理的一致性;

　　2、項目或方案的可鑒別性;

　　3、互斥型項目或方案的可比性;

　　4、評價工作的可操作性。

　　(二)項目經(jīng)濟評價指標分類

　　表8-2 項目經(jīng)濟評價常用指標分類表

　　項目評價主要解決兩類問題：

　　第一類，“絕對效果”評價：

　　第二類，“相對效果”評價：

　　注意：絕對效果評價不涉及比較，只研究項目各自的取舍問題，因而只需要研究單個項目能否通過預定的標準即可。

　　二、時間性指標與評價方法

　　(一)靜態(tài)投資回收期(Pt)

　　1、定義

　　不考慮資金時間價值，其定義式為：

　　2、計算

　　3、判據(jù)

　　若 ，可以考慮接受該項目;

　　若 ，可以考慮拒絕接受該項目。

　　4、優(yōu)點與不足

　　最大的優(yōu)點：經(jīng)濟意義明確、直觀、計算簡單，便于投資者衡量建設項目承擔風險的能力，同時在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。

　　不足：

　　(1)只考慮投資回收之前的效果。

　　(2)不考慮資金時間價值。

　　注意：靜態(tài)投資回收期不是全面衡量建設項目的理想指標，它只能用于粗略評價或者作為輔助指標和其他指標結合起來使用。

　　(二)動態(tài)投資回收期( )

　　1、定義

　　考慮資金的時間價值，定義式為：

　　 為動態(tài)投資回收期。

　　2、計算

　　3、判據(jù)

　　 時，考慮接受項目，條件是貼現(xiàn)率取(行業(yè)基準收益率)。

　　4、優(yōu)點與不足

　　優(yōu)點：考慮了資金的時間價值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期

　　缺點：

　　(1)計算相對復雜;

　　(2)不能反映投資后的情況，仍具有片面性。

　　【例題3】某工程項目的現(xiàn)金流量如表8-3所示，則該項目的動態(tài)投資回收期(ic=10%)是( )。

　　A.4.75年

　　B.5.75年

　　C.6.05年

　　D.7.05年

　　【答案】C

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