咨詢工程師考試輔導：項目資本金現(xiàn)金流量分析

　　項目資本金現(xiàn)金流量分析

　　1.項目資本金現(xiàn)金流量分析的含義和作用

　　實質是融資后分析，反映從項目權益投資者整體角度考察的項目盈利水平。其分析指標是比較和取舍融資方案的重要依據。

　　在對項目投資現(xiàn)金流量分析的基礎上，通過項目資本金現(xiàn)金流量分析結果可以進而判斷項目方案在融資條件下的合理性。

　　關于凈現(xiàn)值、內部收益率公式中采用還是 的說明：

　　只要各年現(xiàn)金流量發(fā)生的時點和數值相同，兩種寫法計算的凈現(xiàn)值都是相同的。資金時間價值的等值換算公式中，t=0表示現(xiàn)金流量圖的起點，該點發(fā)生的現(xiàn)金流量即為現(xiàn)值P。

　　當在建設起點(即“0”點)處有現(xiàn)金流量發(fā)生時，計算凈現(xiàn)值時該流量的折現(xiàn)系數應該取為1，[即] 。如果該現(xiàn)金流量較小，也可按其發(fā)生在1年末來進行折現(xiàn) 。

　　2.項目資本金現(xiàn)金流量識別和報表編制

　　Ø 現(xiàn)金流入：營業(yè)收入(必要時還可包括補貼收入)，在計算期的最后一年，還包括回收固定資產余值及回收流動資金。

　　Ø 現(xiàn)金流出：建設投資和流動資金中的項目資本金(權益資金)、經營成本、營業(yè)稅金及附加、還本付息和所得稅。該所得稅應等同于利潤和利潤分配表等財務報表中的所得稅。如計算期內需要投入維持運營投資，也應將其作為現(xiàn)金流出。

　　3.項目資本金現(xiàn)金流量分析指標

　　按照我國財務分析方法的要求，可以只計算項目資本金財務內部收益率指標，其表達式和計算方法同項目投資財務內部收益率，只是所依據的表格和凈現(xiàn)金流量的內涵不同。

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