2012年咨詢工程師《分析與評價》-投資項目的風(fēng)險分類

　　(2)投資項目的風(fēng)險分類$lesson$

　　二、不確定性分析與風(fēng)險分析

　　不確定性分析是對影響項目的不確定性因素進行分析，測算它們的增減變化對項目效益的影響，找出最主要的敏感因素及其臨界點的過程。

　　風(fēng)險分析則是識別風(fēng)險因素、估計風(fēng)險概率、評價風(fēng)險影響并制訂風(fēng)險對策的過程。

　　(一)不確定性分析與風(fēng)險分析的作用

　　1.投資決策充分考慮風(fēng)險分析的結(jié)果，有助于在可行性研究的過程中，通過信息反饋改進或優(yōu)化方案，直接起到降低風(fēng)險的作用，避免在決策中忽視風(fēng)險的存在而蒙受損失。

　　2.利用風(fēng)險分析結(jié)果，建立風(fēng)險管理系統(tǒng)，有助于為項目全過程風(fēng)險管理打下基礎(chǔ)，防范實施和經(jīng)營過程中的風(fēng)險。風(fēng)險分析應(yīng)貫穿于項目分析的各個環(huán)節(jié)和全過程。風(fēng)險分析超出了市場分析、技術(shù)分析、財務(wù)分析和經(jīng)濟分析的范疇，是一種系統(tǒng)分析，應(yīng)由項目負(fù)責(zé)人牽頭，項目組成員參加。

　　(二)不確定性分析與風(fēng)險分析的區(qū)別與聯(lián)系

　　1.相同點：

　　兩者的目的是共同的，都是識別、分析、評價影響項目的主要因素，防范不利影響，提高項目的成功率。

　　2.區(qū)別：

　　分析方法不同，不確定性分析是對投資項目受不確定性因素的影響進行分析，并粗略地了解項目的抗風(fēng)險能力，其主要方法是敏感性分析和盈虧平衡分析;而風(fēng)險分析則要對投資項目的風(fēng)險因素和風(fēng)險程度進行識別和判斷，主要方法有概率樹分析、蒙特卡洛模擬(Monte-carlo Simulation)等。

　　3.聯(lián)系

　　敏感性分析可以得知影響項目效益的敏感因素和敏感程度，但不知這種影響發(fā)生的可能性，如需得知可能性，就必須借助于概率分析。敏感性分析所找出的敏感因素又可以作為概率分析風(fēng)險因素的確定依據(jù)。

　　【例題-2009年】風(fēng)險和不確定性是既相互聯(lián)系，又相互區(qū)別的兩個概念，兩者間的區(qū)別表現(xiàn)在(　)。

　　A.可否保險

　　B.可否定性分析

　　C.可否量化分析

　　D.概率可獲得性

　　E.可否承受

　　[答疑編號501395130101]

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』不確定性與風(fēng)險的區(qū)別體現(xiàn)在以下四個方面：(1)可否量化。(2)可否保險。(3)概率可獲得性。(4)影響大小。參見教材P389。