2013年咨詢工程師《宏觀經濟》精講(88)

　　二)股票市場的功能$lesson$

　　1.籌集資金

　　籌集資金是股票市場的首要功能。企業(yè)通過在股票市場上發(fā)行股票，把分散在社會上的閑置資金集中起來，形成巨額的、可供長期使用的資本，用于支持社會化大生產和大規(guī)模經營。

　　2.優(yōu)化資源配置

　　股票市場的優(yōu)化資源配置功能，是通過一級市場籌資、二級市場股票在投資者間的轉移來實現的。

　　3.分散風險

　　從資金需求者來看，通過發(fā)行股票籌集了資金，同時將其經營風險部分地轉移和分散給投資者，實現了風險的社會化。從投資者角度看，可以根據個人承擔風險的程度，通過買賣股票建立和改變投資組合實現風險的轉移和分散。

　　4.轉換機制

　　對于我國企業(yè)來說，股票市場可促進公司轉換經營機制，建立現代企業(yè)制度。

　　五、期貨市場

　　(一)期貨合約

　　期貨合約是一種協(xié)議，它要求協(xié)議一方在指定的交割日按事先確定的價格買人或賣出某物。

　　l期貨合約是在交易所交易的標準化合約。標準化指的是期貨交易所指定特定商品合約的大小、交割時間與地點等。

　　l期貨合約是在交易所交易的標準化合約。標準化指的是期貨交易所指定特定商品合約的大小、交割時間與地點等。

　　l交易所介于期貨合約買賣雙方之間，買賣雙方分別與交易所單獨訂立合約，因此，期貨合約的任何一方都很容易在指定的交割日前終止倉位。

　　l要創(chuàng)造一個期貨合約，交易所必須得到一家政府管理機構的批準，交易所必須表明該合約的經濟目的。

　　期貨市場的基本功能是為市場參與者提供防范不利的價格變動的機會。

　　(二)期貨交易的特征

　　與現貨交易相比，期貨交易的主要特征是：

　　l期貨合約是由交易所制訂的、在期貨交易所內進行交易的合約。

　　l期貨合約是標準化的合約。合約中的各項條款都是標準化的，合約中只有價格一項是通過市場競價交易形成的自由價格。

　　l實物交割率低。期貨交易中實物交割量占交易量的比重很小，一般小于5%。

　　l期貨交易實行保證金制度。交易者不需付出與合約金額相等的全額貨款，只需付3%～15%的履約保證金。

　　l期貨交易所為交易雙方提供結算交割服務和履約擔保，實行嚴格的結算交割制度，違約的風險很小。

　　【05年真題】期貨交易實行保證金制度，交易者不需要付出與合約金額相等的全額貨款，只需要付的履約保證金。

　　A.1%～5%

　　B.2%～10%

　　C.3%～15%

　　D.5%～20%

　　答案：C

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