2012年咨詢工程師《方法與實務》精講(18)

　　2.財務計劃資產負債的分析和評價$lesson$

　　財務計劃資產負債的分析和評價一般通過編制資產負債表來進行。該表是分析企業(yè)未來實際可能發(fā)生的財務狀況質量的重要報表。根據企業(yè)資產負債表的數據可以計算資產負債率、流動比率、速動比率等比率指標。

　　這些指標可以用于評價資產負債結構、現(xiàn)金收支風險及債務清償能力，因而是評價財務可持續(xù)性的重要指標。它們的含義和計算公式如下：

　　(1)資產負債率。

　　是指企業(yè)一定時期負債總額同資產總額的比率。其計算公式為：

　　資產負債率=(負債總額/資產總額) *100%

　　資產負債率表示企業(yè)總資產中有多少是通過負債得來的，是評價企業(yè)負債水平的綜合指標。適度的資產負債率既能表明企業(yè)投資人、債權人的風險較小，又能表明企業(yè)經營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強的融資能力

　　。國際上公認的較好的資產負債率指標是60%。但是難以簡單地用資產負債率的高或低來進行判斷，因為過高的資產負債率表明企業(yè)財務風險太大;過低的資產負債率則表明企業(yè)對財務杠桿利用不夠。

　　實踐表明，行業(yè)間資產負債率差異也較大。實際分析時應結合國家總體經濟運行狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件進行判定。

　　(2)流動比率。

　　流動比率是企業(yè)一定時期流動資產同流動負債的比率。其計算公式為：

　　流動比率=(流動資產/流動負債) *100%

　　流動比率衡量企業(yè)資金流動性的大小，考慮流動資產規(guī)模與負債規(guī)模之間的關系，判斷企業(yè)短期債務到期前，可以轉化為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力。

　　該指標越高，說明償還流動負債的能力越強;但該指標過高，說明企業(yè)資金利用效率低，對企業(yè)的運營也不利。國際公認的標準比率是200%。

　　但行業(yè)間流動比率會有很大差異，一般說來，若行業(yè)生產周期較長，流動比率就應相應提高;反之，就可以相對降低。

　　(3)速動比率。=

　　速動比率是企業(yè)一定時期的速動資產同流動負債的比率，其計算公式為：

　　速動比率=(速動資產/流動負債) *100%

　　式中：速動資產=流動資產―存貨

　　速動比率指標是對流動比率指標的補充，是在分子剔除了流動資產中的變現(xiàn)能力較差的存貨后，計算企業(yè)實際的短期債務償還能力，較流動比率更能反映企業(yè)的資產變現(xiàn)能力。

　　該指標越高，說明償還流動負債的能力越強。與流動比率一樣，該指標過高，說明企業(yè)資金利用效率低，對企業(yè)的運營也不利。國際公認的標準比率為100%。同樣，行業(yè)間該指標也有較大差異，實踐中應結合行業(yè)特點分析判斷。

　　第六章 國民經濟評價方法

　　第一節(jié) 國民經濟費用與效益的識別方法

　　一、國民經濟費用與效益的識別

　　(一)基本原則是：

　　1、凡投資項目對國民經濟發(fā)展所作的貢獻，均計為投資項目的國民經濟效益;

　　2、凡國民經濟為投資項目付出的代價，均計為投資項目的國民經濟費用。

　　3、在考察投資項目的國民經濟效益與費用時，應遵循國民經濟效益和費用計算范圍相對應的原則。

　　國民經濟費用和效益可分為直接國民經濟費用與直接國民經濟效益以及間接國民經濟費用與間接國民經濟效益。

　　(二)直接效益與直接費用

　　1.直接效益：由項目產出物產生并在項目計算范圍內的經濟效益，一般表現(xiàn)為項目為社會生產提供的物質產品、科技文化成果和各種各樣的服務所產生的效益。

　　大多在財務評價中能夠得以反映，但值得注意的是有時會有一定程度的失真，因而需要用影子價格等來調整。

　　2.直接費用：項目使用投入物所產生并在項目范圍內計算的經濟費用，一般表現(xiàn)為投入項目的各種物料、人工、資金、技術以及自然資源而帶來的社會資源的消耗。

　　一般在財務評價中能夠得以反映，但有時也有一定程度的失真，也需要用影子價格等來調整。

　　(三)間接效益與間接費用

　　1.間接效益：由項目引起而在直接效益中沒有得到反映的效益。一般在財務評價中不會得到反映。

　　2.間接費用：由項目引起而在直接費用中沒有得到反映的費用。一般在財務評價中沒有得到反映。

　　3.外部效果：項目的間接效益和間接費用的統(tǒng)稱。包括

　　(1)環(huán)境影響; (2)技術擴散效果;(3)“上、下游”企業(yè)相鄰效果;(4)乘數效果; (5)價格影響

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