2020年基金從業(yè)資格《私募股權(quán)投資基金》反稀釋
更新時間：2020-09-23 14:52:27
來源：環(huán)球網(wǎng)校
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基金從業(yè)資格報名、考試、查分時間 免費短信提醒
摘要 在基金從業(yè)資格備考過程中，我們的知識都是一步一個腳印積累的，一天都不能放松，才可以在考場上做到游刃有余。環(huán)球網(wǎng)校小編發(fā)布“2020年基金從業(yè)資格《私募股權(quán)投資基金》反稀釋”，備考2020年基金從業(yè)資格考試的考生們可以參考學(xué)習(xí)使用。
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知識點：反稀釋
投資人比較害怕的情形是信息不對稱導(dǎo)致一輪私募交易價格過高，后期投資的交易價格反而比前期投資低，造成投資人的賬面投資價值損失，因此需要觸發(fā)反稀釋措施。
如果后期投資價格高過前期投資價格，投資人的投資增值了，就不會導(dǎo)致反稀釋。這個非常類似于某個房地產(chǎn)項目分兩期開發(fā)，如果第一期業(yè)主發(fā)現(xiàn)第二期開盤價格比第一期還低，往往要求開發(fā)商退還差價或者干脆退房；如果第二期開盤價格比第一期高，首期業(yè)主覺得是天經(jīng)地義的事。私募投資者也有同樣的心態(tài)。
反稀釋的基本方法是“全棘輪”與“加權(quán)棘輪”。由于國內(nèi)企業(yè)家不大能理解什么是“加權(quán)棘輪”，國內(nèi)以使用“全棘輪”為主，即由企業(yè)家買單，轉(zhuǎn)送點老股給第一輪投資者，以拉平兩輪投資人之間的價格落差。
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