2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎知識》證券市場線
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編輯推薦：2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎知識》知識點匯總
知識點：證券市場線
1.證券市場線(SML)是以資本市場線為基礎發(fā)展起來的。
2.資本市場線給出了所有有效投資組合風險與預期收益率之間的關系，但沒有指出每一個風險資產(chǎn)的風險與收益之間的關系。
3.證券市場線則給出每一個風險資產(chǎn)風險與預期收益率之間的關系。也就是說證券市場線為每一個風險資產(chǎn)進行定價，它是CAPM的核心。
4.每一個風險資產(chǎn)對于市場投資組合的系統(tǒng)風險和預期收益率應當具有正的線性關系。這是證券市場線的核心內(nèi)容。
5.CAPM利用希臘字母貝塔(β)來描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險大小。
6.貝塔(β)可以理解為某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合對市場收益變動的敏感性，貝塔值越大的股票，在市場波動的時候，其收益的波動也就越大，風險越大。
7.若某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預期收益率高于與其貝塔值對應的預期收益率，也就是說位于證券市場線的上方，則理性投資者將更偏好于該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，市場對該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的需求超過其供給，最終抬升其價格，導致其預期收益率降低，使其向證券市場線回歸。
8.若某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合位于證券市場線的下方，則理性投資者將不愿意投資該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，導致市場對它供過于求，價格下降，預期收益率上升，最終該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合也會向證券市場線回歸。
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