期貨基礎(chǔ)知識習(xí)題:期現(xiàn)套利

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　　單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi))

　　1.8月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為3800元/噸，9月份大豆期貨價(jià)格為4100元/噸，某貿(mào)易商估計(jì)自8月1日至該期貨合約到期，期間發(fā)生的持倉費(fèi)為100元/噸(包含交割成本)，據(jù)此該貿(mào)易商可以(　　)，進(jìn)行期現(xiàn)套利。[2010年9月真題]

　　A.買入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)買入9月大豆期貨合約

　　B.買入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣出9月大豆期貨合約

　　C.賣出大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣出9月大豆期貨合約

　　D.賣出大豆現(xiàn)貨，同時(shí)買入9月大豆期貨合約

　　【答案】B

　　【解析】如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以通過買人現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。價(jià)差的收益扣除買入現(xiàn)貨之后發(fā)生的持倉費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利的利潤。本題中大豆期貨價(jià)格4100元/噸-現(xiàn)貨價(jià)格3800元/噸=300元/噸>持倉費(fèi)100元/噸。所以該貿(mào)易商可以買入大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，進(jìn)行期現(xiàn)套利。

　　2.下列關(guān)于期現(xiàn)套利交易的說法，不正確的是(　　)。[2009年9月真題]

　　A.現(xiàn)貨市場流通過程中的費(fèi)用一般要低于期貨市場的交割費(fèi)用

　　B.當(dāng)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差與持倉費(fèi)出現(xiàn)較大偏離時(shí)，就存在期現(xiàn)套利機(jī)會

　　C.當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常水平時(shí)，套利者可通過買人現(xiàn)貨、同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利

　　D.當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，套利者可通過買入現(xiàn)貨、同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利

　　【答案】D

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　　【解析】D項(xiàng)當(dāng)期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平時(shí)，即價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)，產(chǎn)生盈利。

　　3.利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差，通過在兩個(gè)市場dn進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易是(　　)。

　　A.跨期套利

　　B.跨商品套利

　　C.跨市套利

　　D.期現(xiàn)套利

　　【答案】D

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