期貨從業(yè)資格考試期權價格考點試題(2)

　　期貨從業(yè)資格考試期權價格考點試題(單選題)

　　11.(　　)是影響期權價格的最重要因素。

　　A.執(zhí)行價格與期權合約標的物的市場價格

　　B.內(nèi)涵價值和時間價值

　　C.標的物價格波動率

　　D.無風險利率

　　【解析】執(zhí)行價格與期權合約標的物的市場價格是影響期權價格的最重要因素。這兩種價格的相互關系不僅決定著內(nèi)涵價值，而且影響著時間價值。一般來說，執(zhí)行價格與市場價格的差額越大，時間價值就越小;反之，差額越小，時間價值就越大。

　　12.以下為實值期權的是(　　)。

　　A.執(zhí)行價格為300元/噸，市場價格為350元/噸的小麥買入看漲期權

　　B.執(zhí)行價格為300元/噸，市場價格為350元/噸的小麥賣出看跌期權

　　C.執(zhí)行價格為300元/噸，市場價格為350元/噸的小麥買入看跌期權

　　D.執(zhí)行價格為350元/噸，市場價格為300元/噸的小麥買入看漲期權

　　【解析】當看漲期權的執(zhí)行價格低于標的物價格，或者看跌期權的執(zhí)行價格髙于標的物價格時，期權屬于實值期權。

　　13.某投資者買入的原油看跌期權合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，而原油標的物價格為12.90美元/桶。此時，該投資者擁有的看跌期權為(　　)期權。

　　A.實值

　　B.虛值

　　C.極度實值

　　D.極度虛值

　　【解析】當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權是實值期權;反之，則為虛值期權?？吹跈嗪霞s的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，小于原油標的物價格

　　12.90美元/桶，因此屬于虛值期權。

　　14.下列關于期權的說法正確的是()。

　　A.內(nèi)涵價值大于時間價值

　　B.內(nèi)涵價值小于時間價值

　　C.內(nèi)涵價值可能為零

　　D.到期日前虛值期權的時間價值為零

　　【解析】當期權執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)價格相等時，期權內(nèi)涵價值為零。一般來說，只要期權還未到期，便具有時間價值。在到期日，無論何種期權(看漲/看跌)，其時間價值都為0。

　　15.某玉米看跌期權的執(zhí)行價格為3.40美分/蒲式耳，而此時玉米標的物價格為3.30美分/蒲式耳，則該看跌期權的內(nèi)涵價值(　　)。

　　A.為正值

　　B.為負值

　　C.等于零

　　D.可能為正值，也可能為負值

　　【解析】看跌期權的內(nèi)涵價值=Max{E-ST,0},則該玉米期權的內(nèi)涵價值=Max{3.40-3.30,0}=0.10(美分/蒲式耳)。

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　　【摘要】根據(jù)《2016年期貨從業(yè)人員資格考試公告（6號）》得知，2016年第五次期貨從業(yè)資格考試時間11月19日，期貨從業(yè)人員資格考試科目為兩科分別是期貨基礎知識、期貨法律法規(guī)。為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)校小編整理期貨從業(yè)資格考試期權價格考點試題(2)供各位考生備考，敬請關注。期貨從業(yè)資格考試期權價格考點試題(2)

　　16.關于期貨期權的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是(　　)。

　　A.內(nèi)涵價值的大小取決于期權的執(zhí)行價格

　　B.由于內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機會

　　C.由于實值期權可能給期權買方帶來盈利，所以人們更加偏好實值期權

　　D.當期貨價格給定時，期貨期權的內(nèi)涵價值是由執(zhí)行價格來決定的

　　【解析】執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。在標的物價格一定時，執(zhí)行價格便決定了期權的內(nèi)涵價值。

　　17.下列關于期權執(zhí)行價格的描述，不正確的是(　　)。

　　A.對看漲期權來說，其他條件不變的情況下，執(zhí)行價格降低，期權內(nèi)涵價值增加

　　B.對看跌期權來說，其他條件不變的情況下，當標的物的市場價格等于或高于執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為零

　　C.一般來說，執(zhí)行價格與標的物的市場價格差額越大，時間價值就越小

　　D.對看漲期權來說，標的物價格超過執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越小

　　【解析】就看漲期權而言，標的物價格超過執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越大。

　　18.一般情況下，當期權為(　　)時，期權的時間價值為最大。

　　A.極度實值

　　B.極度虛值

　　C.平值

　　D.實值

　　【解析】當一種期權處于極度實值或極度虛值時，其時間價值將趨向于零;而當一種

　　期權正好處于平值期權時，其時間價值卻達到最大。

　　19.當期權合約到期時，期權(　　)。

　　A.不具有內(nèi)涵價值，也不具有時間價值

　　B.不具有內(nèi)涵價值，具有時間價值

　　C.具有內(nèi)涵價值，不具有時間價值

　　D.既具有內(nèi)涵價值，又具有時間價值

　　【解析】期權的時間價值與期權合約的有效期成正比，并隨著期權到期日的日益臨近而逐步衰減，而在到期日時，時間價值為零。

　　20.3月17日，某投資者買入5月玉米的看漲期權，權利金為18.25美分，敲定價格為280美分/蒲式耳，當時5月玉米期貨的市場價格為290.5美分/蒲式耳。該看漲期權的時間價值為(　　)美分/蒲式耳。

　　A.5.25

　　B.6.75

　　C.7.5

　　D.7.75

　　【解析】時間價值=期權價格-期權的內(nèi)涵價值=18.25-(290.5-280)=7.75(美分/蒲式耳)。

　　參考答案：11A 12A 13B 14C 15A 16D 17D 18C 19C 20D

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