期貨從業(yè)考試輔導:蝶狀價差

　　蝶狀價差(Butterfly Spread)是金融期權(quán)的價差交易策略中比較重要的一種策略，該策略由投資者買進兩個期權(quán)和賣出兩個期權(quán)所形成。這些被買進和賣出的期權(quán)屬于同一個垂直系列，也就是說，他們的到期日相同，而協(xié)定價格不同。所以，蝶狀價差可分為多頭蝶狀價差(Long Butterfly)與空頭蝶狀價差(Short Butterfly)兩種。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　其中，多頭蝶狀價差是指投資者買進一個協(xié)定價格較低的看漲期權(quán)和一個協(xié)定價格較高的看漲期權(quán)，同時賣出兩個協(xié)定價格介于上述兩個協(xié)定價格之間的看漲期權(quán)。而空頭蝶狀價差是多頭蝶狀價差的反向操作，即投資者在建立空頭蝶狀部位時，將賣出一個協(xié)定價格較低的期權(quán)和一個協(xié)定價格較高的期權(quán)，并在同時買進兩個協(xié)定價格介于上述兩個協(xié)定價格之間的期權(quán)。

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