2010年注冊稅務師《財務與會計》財務管理概論(3)

　　(二)投資風險價值轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　計算步驟：

　　1.計算投資收益的期望值

　　2.計算標準差

　　公式: 教材

　　結論：在期望值相同時，標準差越大，風險越大。

　　3.計算標準離差率(V)=標準差/期望值

　　期望值不同時，標準離差率越大，風險越大。

　　【例題4】轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　甲乙兩個方案，甲方案期望值10萬，標準離差是10萬，乙方案期望值100萬,標準離差是15萬。這時如果根據(jù)標準離差來對比，那么可以明顯的看出，乙方案的標準離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時候需要進一步計算標準離差率，并以此來判斷方案選擇。

　　4.風險報酬率

　　風險報酬率=風險報酬系數(shù)×標準離差率=β×V

　　風險報酬系數(shù)β的確定方法----高低點法:

　　5.投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率

　　風險和投資人要求的必要報酬率之間的關系：

　　投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率

　　其中：風險報酬率=風險報酬系數(shù)×標準離差率=β×V

　　所以：轉自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　結論：風險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。

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