2010《注冊稅務(wù)師》財務(wù)會計預(yù)習(xí)輔導(dǎo)第五章(3)

　　第四節(jié) 固定資產(chǎn)投資管理(掌握)

　　一、投資現(xiàn)金流量

　　二、投資決策分析常用的方法

　　(一)投資回收期法

　　1.各年凈現(xiàn)金流量相等

　　公式：回收期=投資總額/營業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　【例題9】

　　(2005年)甲公司購買一臺新設(shè)備用于生產(chǎn)新產(chǎn)品A，設(shè)備價值為45萬元，使用壽命為5年，期滿無殘值，按年數(shù)總和法計提折舊(與稅法規(guī)定一致)。用該設(shè)備預(yù)計每年能為公司帶來銷售收入38萬元，付現(xiàn)成本15萬元。最后一年全部收回第一年墊付的流動資金8萬元。假設(shè)甲公司適用企業(yè)所得稅稅率為33%，則該公司最后一年因使用該設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為()萬元。

　　A.13.4 B.16.4 C.24.4 D.26.4

　　【答案】C

　　【解析】最后一年的折舊=45×1/15=3萬元，最后一年的所得稅=(38-15-3)×33%=6.6萬元，最后一年的凈現(xiàn)金流量=38-15-6.6+8=24.4。

　　2.各年凈現(xiàn)金流量不相等

　　設(shè)n是足以收回原始投資額的前一年

　　回收期=n+第n年末尚未收回的投資額/第(n+1)年的現(xiàn)金凈流量

　　【例題10】

　　(2007年)甲公司擬投資購買一價值為600萬元的大型生產(chǎn)設(shè)備(無其他相關(guān)稅費)。購入后立即投入使用，每年可為公司增加利潤總額120萬元;該設(shè)備可使用5年，按年限平均法計提折舊，期滿無殘值。若該公司適用企業(yè)所得稅稅率為33%，無納稅調(diào)整事項，則該投資項目的靜態(tài)投資回收期為( )年。

　　A.2.50 B.2.99 C.4.50 D.5.00

　　【答案】B

　　【解析】投資回收期=投資總額/年現(xiàn)金凈流量=600/[120×(1-33%)+600/5]=2.99年。

　　(二)投資回收率法

　　投資回收率=年現(xiàn)金凈流量÷投資額

　　(三)凈現(xiàn)值法

　　凈現(xiàn)值=經(jīng)營期現(xiàn)金凈流入現(xiàn)值-建設(shè)期現(xiàn)金凈流出現(xiàn)值=各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　【例題11】

　　(2008年)甲企業(yè)擬新增一投資項目，年初一次性投資500萬元，可使用年限為3年，當(dāng)前市場利率為9%，每年年末能得到200萬元的收益。則該項目的凈現(xiàn)值為( )萬元。

　　A.一100.00 B.-6.26 C.6.26 D.100.00

　　【答案】C

　　【解析】該項目的凈現(xiàn)值=200/(1+9%)×200/(1+9%) (1+9%)+200/(1+9%) (1+9%) (1+9%)一500=6.26(萬元)

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