2011年注稅《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》：第五章(3)

　　第三節(jié)有價(jià)證券投資管理(熟悉)

　　一、股票投資

　　【例題6】

　　(2005年)企業(yè)進(jìn)行普通股股票投資的優(yōu)點(diǎn)有( )。

　　A.投資的安全性好

　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　C.投資收益高

　　D.流動(dòng)性強(qiáng)

　　E.增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力

　　【答案】CD

　　【解析】選項(xiàng)A是債券投資的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)BE屬于股票籌資的優(yōu)點(diǎn)。

　　二、債券投資

　　【例題7】

　　(2007年)相對(duì)股票投資而言，企業(yè)進(jìn)行債券投資的優(yōu)點(diǎn)是( )。

　　A財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高

　　B.流動(dòng)性高

　　C投資收益高

　　D.投資安全性好

　　【答案】D

　　【解析】債券投資和股票投資比較而言，債券投資的優(yōu)點(diǎn)是投資收益比較穩(wěn)定，投資安全性好，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)D正確;股票投資的優(yōu)點(diǎn)是投資收益高，能降低購(gòu)買力的損失，流動(dòng)性很強(qiáng)，能達(dá)到控制股份公司的目的，所以選項(xiàng)BC不正確。

　　【例題8】

　　A公司擬購(gòu)買某公司債券作為長(zhǎng)期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時(shí)發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券，其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價(jià)格為1050元;丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價(jià)格為750元，到期按面值還本。

　　部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

　　要求：

　　(1) 計(jì)算A公司購(gòu)入甲公司債券的價(jià)值(　)。

　　A.1000

　　B.1084.29

　　C.747.3

　　D.1087.35

　　【答案】B

　　【解析】甲公司債券的價(jià)值=1000×8%×(P/A，6%，5)+1000×(P/F，6%，5)

　　=80×4.2124+1000×0.7473=336.992+747.3=1084.29元

　　期數(shù)是5年，面值是1000，分期付息，票面利率8%，利息都是80(1000×8%)，到期按面值還本1000，發(fā)行價(jià)格是1041，屬于是流出，計(jì)算債券價(jià)值是未來(lái)的流入現(xiàn)值，80×PVA6%,5+1000×PV6%,5

　　(2)計(jì)算A公司購(gòu)入乙公司債券的價(jià)值和收益率。

　　A.1000

　　B.783.5

　　C.1046.22

　　D.1172.65

　　【答案】C

　　【解析】乙公司債券的價(jià)值=(1000×8%×5+1000)×(P/F，6%，5)

　　=1400×0.7473=1046.22元

　　(3) 計(jì)算A公司購(gòu)入丙公司債券的價(jià)值。

　　A.1000　　B.783.5　　C.747.3　　D.1087.35

　　【答案】C

　　【解析】

　　丙公司債券的價(jià)值=1000×(P/F，6%，5)=1000×0.7473=747.3元

　　(4) 根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，為A公司做出購(gòu)買何種債券的決策。

　　A.A公司應(yīng)買甲公司債券

　　B.A公司應(yīng)買乙公司債券

　　C.A公司應(yīng)買丙公司債券

　　【答案】A

　　【解析】由于甲公司債券的價(jià)值高于其買價(jià)，所以甲公司債券具有投資價(jià)值;而乙公司和丙公司債券的價(jià)值均低于其買價(jià)，所以不具有投資價(jià)值。

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