物流師考試財務(wù)管理復(fù)習資料(四)

　　三、資金籌集的管理

　　1、實際利率的計算

　　實際利率 = 名義借款金額*名義利率/名義借款金額*(1-補償性余額)

　　=名義利率/1-補償性余額

　　例1、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為()。

　　A. 10% B. 12.5%　C. 20% D. 15%

　　【答案】B

　　【解析】實際利率=10%/(1-20%)=12.5%。

　　【例題2】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了120萬元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費()元。

　　A. 10000 B. 6000　C. 4000 D. 8000

　　【答案】C

　　【解析】借款企業(yè)向銀行支付承諾費=(200-120)×0.5%=4000(元)。

　　2、債券發(fā)行價格的計算

　　債券發(fā)行價格=Σ(年利率/(1+市場利率)I )+ 面值/(1 + 市場利率)n

　　例：某股份有限公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。

　　要求：測算該債券在下列市場條件下的發(fā)行價格，(1)市場利率為10% (2)市場利率為12% (3)市場利率為14%

　　3、資本成本的計算

　　利息(1―所得稅率)

　?、匍L期債權(quán)資本成本=

　　借款總額(1―籌資費率)

　?、趥杀镜挠嬎愎綖椋?/P>

　　債券資本成本=19%-10% 16%-10%×100%

　　分子當中的面值和分母當中的發(fā)行額在平價發(fā)行時是可以抵銷的，但是在溢價或是折價時則不可以。

　　優(yōu)先股每年股利

　?、蹆?yōu)先股資本成本=

　　優(yōu)先股發(fā)行價格(1 ?籌資費率)

　?、芷胀ü沙杀镜挠嬎惴椒ㄓ腥N：股利折現(xiàn)模型，資本資產(chǎn)定價模型和無風險利率加風險溢價法。

　?、萘舸媸找娉杀荆簩嶋H上是一種機會成本。不考慮籌措費用，留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計算方法一致.

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