銀行從業(yè)資格公共基礎(chǔ)考點精選:貨幣政策
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銀行從業(yè)資格公共基礎(chǔ)考點精選:貨幣政策
貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利息等方針和措施的總稱。商業(yè)銀行是貨幣政策的主要傳導(dǎo)媒介。貨幣政策的調(diào)整將直接影響商業(yè)銀行的經(jīng)營管理。
1.貨幣政策目標(biāo)
中央銀行通過貨幣政策工具操作直接引起操作目標(biāo)的變動,操作目標(biāo)的變動又通過一定的途徑傳導(dǎo)到整個金融體系,引起中介目標(biāo)的變化。
(1)最終目標(biāo)
經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡。
這四大目標(biāo)之間既有統(tǒng)一性,也有矛盾性,在一定的條件下要同時實現(xiàn)這四大目標(biāo)是不可能的。
我國的政策目標(biāo)是“保持貨幣幣值穩(wěn)定,并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”。幣值穩(wěn)定包括貨幣對內(nèi)幣值穩(wěn)定(即國內(nèi)物價穩(wěn)定)和對外幣值穩(wěn)定(即匯率穩(wěn)定)兩個方面。
(2)操作目標(biāo)和中介目標(biāo)
貨幣政策的時滯。
現(xiàn)階段我國貨幣政策的操作目標(biāo)是基礎(chǔ)貨幣,中介目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量。
基礎(chǔ)貨幣又稱為高能貨幣,是指具有使貨幣總量成倍擴張或收縮能力的貨幣,由中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金通貨和吸收的金融機構(gòu)存款構(gòu)成。我國基礎(chǔ)貨幣由三個部分構(gòu)成:金融機構(gòu)存入中國人民銀行的存款準(zhǔn)備金、流通中的現(xiàn)金和金融機構(gòu)的庫存現(xiàn)金。
貨幣供應(yīng)量是指某個時點上全社會承擔(dān)流通和支付手段的貨幣存量。我國按流動性不同將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次:
M0 = 流通中現(xiàn)金
M1 = M0 + 企業(yè)單位活期存款 + 農(nóng)村存款 + 機關(guān)團(tuán)體部隊存款 + 銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款
M2 = M1 + 城鄉(xiāng)居民儲蓄存款 + 企業(yè)單位定期存款 + 證券公司保證金 + 其它存款
M1被稱為狹義貨幣,是現(xiàn)實購買力;M2被稱為廣義貨幣;M2與M1之差被稱為準(zhǔn)貨幣,是潛在購買力。由于M2通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況,因此,一般所說的貨幣供應(yīng)量是指M2。
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2.貨幣政策工具
(1)公開市場業(yè)務(wù)
公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上賣出或買進(jìn)有價證券,吞吐基礎(chǔ)貨幣,以改變商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)的可用資金,進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率,實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。
當(dāng)中央銀行需要增加貨幣供應(yīng)量時,可利用公開市場操作買入貨幣,增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金,通過商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造功能,最總導(dǎo)致貨幣總量的多倍增加。同時,中央銀行買入證券還可導(dǎo)致證券價格上漲,市場利率下降。
相反,當(dāng)中央銀行需要減少貨幣供應(yīng)量時,可進(jìn)行反向操作,在公開市場上賣出證券,減少商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金,引起信用規(guī)模的收縮、貨幣供應(yīng)量的減少、市場利率的上升。中國人民銀行從2003年開始面向商業(yè)銀行發(fā)行中央銀行票據(jù),具有無風(fēng)險、期限短、流動性高的特點。
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