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2012年銀行公司信貸輔導(dǎo):借款需求分析(2)

更新時間:2012-03-12 09:09:57 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  第二節(jié) 借款需求分析的內(nèi)容$lesson$

  一、銷售變化引起的需求

  1.季節(jié)性銷售增長轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  具有季節(jié)性銷售特點的公司將經(jīng)歷存貨和應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的季節(jié)性增長,存貨增長通常會出現(xiàn)在銷售旺季期間或之前,而應(yīng)收賬款增加則主要是由銷售增長引起的。在季節(jié)性增長之后,這些資產(chǎn)會隨著銷售旺季的結(jié)束而減少,同時銷售量也逐漸降低,公司經(jīng)營將進(jìn)入低谷時期。

  季節(jié)性資產(chǎn)增加的三個主要融資渠道:

  (1)季節(jié)性負(fù)債增加:應(yīng)付賬款和應(yīng)計費用;

  (2)內(nèi)部融資,來自公司內(nèi)部的現(xiàn)金和有價證券;

  (3)銀行貸款。

  當(dāng)季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過季節(jié)性負(fù)債時,超出的部分需要通過公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來補充,這部分融資稱作營運資本投資。銀行貸款的還款來源主要是季節(jié)性資產(chǎn)減少所釋放出的現(xiàn)金。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  通過對現(xiàn)金流的預(yù)測以及月度或季度的營運資本投資、銷售和現(xiàn)金水平等的分析,銀行可以獲得如下信息:

  (1)決定季節(jié)性銷售模式是否創(chuàng)造季節(jié)性借款需求;

  (2)評估營運資本投資需求的時間和金額;

  (3)決定合適的季節(jié)性貸款結(jié)構(gòu)及償還時間表。

  2.長期銷售增長

  由于資產(chǎn)的效率很難實現(xiàn)長期持續(xù)的增長,所以資產(chǎn)的增加對于銷售收入的增長就顯得非常重要。

  (1)資產(chǎn)增長的模式轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

  核心流動資產(chǎn)指的是在資產(chǎn)負(fù)債表上始終存在的那一部分流動資產(chǎn)。這部分資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由長期融資來實現(xiàn),具體包括核心流動負(fù)債的增長或營運資本投資的增加。當(dāng)一個公司的季節(jié)性和長期性銷售收入同時增長時,流動資產(chǎn)的增長體現(xiàn)為核心流動資產(chǎn)和季節(jié)性資產(chǎn)的共同增長。

  公司可以通過多種渠道獲得資金滿足運營資本投資需求,其中留存收益是支撐銷售長期增長的重要資金來源。用于支持長期銷售增長的資本性支出(主要包括內(nèi)部留存收益和外部長期融資),其融資也必須通過長期融資實現(xiàn)。

  銀行判斷公司長期銷售收入增長是否產(chǎn)生借款需求的方法一般有以下幾種:

 ?、倥袛喑掷m(xù)的銷售增長率是否足:銷售收入保持穩(wěn)定、快速的增長;經(jīng)營現(xiàn)金流不足以滿足營運資本投資和資本支出的增長;資產(chǎn)效率相對穩(wěn)定,表明資產(chǎn)增長是由銷售收入增加而不是效率的下降引起。

 ?、鄞_定若干年的“可持續(xù)增長率”并將其同實際銷售增長率相比較。如果實際銷售增長率明顯高于可持續(xù)增長率的話,長期銷售收入增長將產(chǎn)生借款需求。

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