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2014年銀行從業(yè)《公司信貸》第五章重點:債務(wù)重構(gòu)

更新時間:2013-11-15 10:29:05 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 2014年銀行從業(yè)《公司信貸》第五章重點:債務(wù)重構(gòu)

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  商業(yè)信用的減少和改變

  商業(yè)信用的減少反映在公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降,這就意味著公司需要額外的現(xiàn)金及時支付給供貨商。如果現(xiàn)金需求超過了公司的現(xiàn)金儲備,那么應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降就可能會引起借款需求。類似于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的變化,分析人員應(yīng)當判斷這種變化是長期的還是短期的。

  對于無法按時支付應(yīng)付賬款的公司,供貨商會削減供貨或停止供貨,公司的經(jīng)營風險加大,這時銀行受理公司的貸款申請風險也是很大的。

  對于發(fā)展迅速的公司來說,為了滿足資產(chǎn)增長的現(xiàn)金需求,公司可能會延遲支付對供貨商的應(yīng)付賬款。如果供貨商仍然要求按原來的付款周期付款的話,公司就需要通過借款來達到供貨商的還款周期要求。這意味著公司的運營周期將發(fā)生長期性變化,因此,采用長期融資方式更合適。

  債務(wù)重構(gòu)

  銀行除了評價公司的信譽狀況和重構(gòu)的必要性,還應(yīng)當判斷所要重構(gòu)的債務(wù)是長期的還是短期的。主要的相關(guān)因素包括: (1)借款公司的融資結(jié)構(gòu)狀況;(2)借款公司的償債能力。公司用長期融資來取代短期融資進行債務(wù)重構(gòu),一般是為了平衡融資結(jié)構(gòu),其原因可能是由于快速發(fā)展,公司需要將原來的部分短期融資轉(zhuǎn)化為長期的營運資本, 以達到更合理的融資結(jié)構(gòu)。

  盈利能力不足

  在較長時間里,如果公司的盈利能力很弱甚至為負,那么公司就無法維持正常的經(jīng)營支出,因此,盈利能力不足會導(dǎo)致直接借款需求。這種情況反映了公司管理層經(jīng)營能力的不足,無法應(yīng)對不斷變化的市場形勢,不能夠充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造價值。因此,在這種情況下,銀行不應(yīng)受理公司的貸款申請。

  如果公司的盈利能力不足只是借款需求的間接原因,即公司的目前盈利能夠滿足日常的經(jīng)營支出,但沒有足夠的現(xiàn)金用于營運資本和廠房設(shè)備的投資,銀行受理此種貸款申請時也要非常謹慎。其原因是,在缺少內(nèi)部融資渠道(比如股東出資)的情況下,盈利能力不足會引起其他借款需求;此外,盈利能力不足也可能會增加公司的財務(wù)杠桿,從而加大債權(quán)人的風險暴露。

  額外的或非預(yù)期性支出

  非預(yù)期性支出導(dǎo)致的借款需求可能是長期的,也可能是短期的。銀行要分析公司為什么會沒有足夠的現(xiàn)金儲備來滿足這部分支出。銀行在受理該類貸款時,應(yīng)當根據(jù)公司未來的現(xiàn)金積累能力和償債能力決定貸款的期限。圖5 -3 概括了借款需求與合理的貸款期限之間的關(guān)系。

  從以上分析中可以發(fā)現(xiàn),一些借款需求從表面上看可能是短期融資,但實際上可能是長期融資。如果銀行在發(fā)放貸款時不能夠有效識別借款需求的本質(zhì),就可能出現(xiàn)貸款到期后借款公司無法歸還貸款的情況,從而加大銀行的風險。由此可見,銀行在受理借款申請時,應(yīng)進行有效的借款需求分析,判斷借款原因和實質(zhì),從而在長期貸款和短期貸款之間作出合理安排。

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