企業(yè)年金投資最快年內(nèi)出臺(tái)比例將上調(diào)

更新時(shí)間：2015-12-09 17:52:46 來(lái)源：|0

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人力資源管理師報(bào)名、考試、查分時(shí)間免費(fèi)短信提醒

　　繼8月11日保監(jiān)會(huì)發(fā)布新規(guī)上調(diào)險(xiǎn)資投資股票和基金的比例上限后，市場(chǎng)中另一重要的機(jī)構(gòu)投資者——企業(yè)年金的相關(guān)投資也正在醞釀之中，可能會(huì)在近期破冰。

　　知情人士透露，在企業(yè)年金進(jìn)入市場(chǎng)化的第五個(gè)年頭，同時(shí)也是《企業(yè)年金基金管理試行辦法》(勞動(dòng)和社會(huì)保障部第23號(hào)令，下稱“《試行辦法》”)正式實(shí)施的第六年。此時(shí)，《試行辦法》的修改已進(jìn)入關(guān)鍵期，目前人力資源和社會(huì)保障部在同財(cái)政部、國(guó)稅總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門進(jìn)行最后的討論，新的管理辦法最快年內(nèi)就會(huì)出臺(tái)。

　　如同險(xiǎn)資，修改后的企業(yè)年金管理辦法最令業(yè)內(nèi)關(guān)注的內(nèi)容是上調(diào)權(quán)益類投資的比例，對(duì)于實(shí)業(yè)投資和PE股權(quán)投資，監(jiān)管層也正在討論放開的可行性。

　　重點(diǎn)調(diào)整投資部分

　　本報(bào)獲悉，對(duì)于2004年2月23日正式發(fā)布、當(dāng)年5月1日正式實(shí)施的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的修改已經(jīng)進(jìn)入了沖刺階段。

　　據(jù)了解，此次關(guān)于《試行辦法》的修改重點(diǎn)集中于該條文第七章企業(yè)年金投資部分，修改的范圍涉及投資方式、投資比例調(diào)整，以及投資品種劃分等多個(gè)方面。

　　新的管理辦法會(huì)延續(xù)投資原則的部分，即企業(yè)年金基金投資管理應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎、分散風(fēng)險(xiǎn)的原則，充分考慮企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，實(shí)行專業(yè)化管理。

　　對(duì)于暫行辦法最大、也是機(jī)構(gòu)最關(guān)注的修改，是對(duì)于企業(yè)年金投資權(quán)益類產(chǎn)品的最高比例限制，《試行辦法》規(guī)定企業(yè)年金投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例不高于基金凈資產(chǎn)的30%，其中投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%.

　　據(jù)了解，新的管理辦法可能會(huì)將30%的比例限制調(diào)整為40%甚至高達(dá)50%.

　　除此之外，新的管理辦法對(duì)于一些流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)的投資比例限制也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。

　　如《試行辦法》規(guī)定投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購(gòu)等流動(dòng)性產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)基金的比例不低于基金凈資產(chǎn)的20%，投資國(guó)債的比例不低于基金凈資產(chǎn)的20%，在新的管理辦法中，這些條文可能將不會(huì)出現(xiàn)。

　　新的管理辦法會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)投資產(chǎn)品進(jìn)行更細(xì)致的劃分，例如短期融資債券、中期票據(jù)等細(xì)分類投資品種也會(huì)被納入;清算備付金、證券清算款及一級(jí)市場(chǎng)證券申購(gòu)資金會(huì)被視為流動(dòng)性資產(chǎn)。

　　除此之外，監(jiān)管層還在考慮一些其他相關(guān)條文的修改。

　　例如對(duì)于企業(yè)年金投資范圍的調(diào)整，《試行辦法》規(guī)定企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的投資范圍，限于銀行存款、國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融產(chǎn)品，包括短期債券回購(gòu)、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、股票等。

　　監(jiān)管層正在考慮是否要將不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資和PE股權(quán)投資納入可以考慮的投資方式。

　　調(diào)整的時(shí)刻

　　事實(shí)上，在《試行辦法》中就有相關(guān)條文稱，根據(jù)金融市場(chǎng)變化和投資運(yùn)作情況，相關(guān)監(jiān)管部門會(huì)適時(shí)對(duì)企業(yè)年金基金投資管理機(jī)構(gòu)、投資產(chǎn)品和比例進(jìn)行調(diào)整。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前《試行辦法》已經(jīng)到了應(yīng)該調(diào)整的時(shí)機(jī)。

　　據(jù)了解，近幾年業(yè)內(nèi)一直在呼吁對(duì)《試行辦法》進(jìn)行適當(dāng)修改。2009年以來(lái)，監(jiān)管層開始就《試行辦法》多次向相關(guān)方征求意見，之后又進(jìn)行了多次匯總討論、修改和小范圍座談，修改進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。

　　目前，各個(gè)部委已經(jīng)進(jìn)入了最后的討論階段，上述知情人士稱，目前看來(lái)，修改達(dá)成共識(shí)的可能性較大，新的管理辦法最快有望在年內(nèi)出臺(tái)。

　　國(guó)投瑞銀基金公司蘇衛(wèi)東認(rèn)為，目前我國(guó)資本市場(chǎng)相比《試行辦法》發(fā)布之時(shí)已經(jīng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)日漸壯大并日趨成熟，機(jī)構(gòu)投資者也更專業(yè)更有經(jīng)驗(yàn)，目前，對(duì)于企業(yè)年金管理辦法已經(jīng)到了應(yīng)該變化的時(shí)刻。

　　蘇衛(wèi)東稱，從國(guó)際上其他國(guó)家的普遍狀況來(lái)看，對(duì)于現(xiàn)行管理辦法的修改也是趨勢(shì)所在，據(jù)其了解，目前多數(shù)國(guó)家對(duì)于企業(yè)年金權(quán)益類投資上限為50%左右，部分國(guó)家已達(dá)70%，甚至有的國(guó)家對(duì)企業(yè)年金投資不做嚴(yán)格的限量監(jiān)管。

　　也有業(yè)內(nèi)人士拿企業(yè)年金的相關(guān)辦法同全國(guó)社?；鸨?。目前，全國(guó)社保基金投資股票和基金的比例上限為40%，業(yè)內(nèi)多數(shù)人士認(rèn)為，企業(yè)年金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力應(yīng)該超過(guò)全國(guó)社?；?。

　　北京一位基金公司機(jī)構(gòu)部門人士認(rèn)為，目前對(duì)于企業(yè)年金權(quán)益類投資比例的限制已經(jīng)比較大的影響到了企業(yè)年金長(zhǎng)期收益率的提高。今年機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)企業(yè)年金收益率為3%-5%之間，而截至2009年，全國(guó)社?；鸬氖昶骄找媛室呀?jīng)接近10%.

　　一位監(jiān)管層人士稱，企業(yè)年金畢竟是我國(guó)企業(yè)員工的養(yǎng)老錢，此部分資金的投資并不僅僅是一個(gè)理財(cái)問(wèn)題，如果將比例放開，新增的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不會(huì)引發(fā)負(fù)面因素?他表示，對(duì)于《試行辦法》的修改，各方一定進(jìn)行最審慎的考慮。

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