造價工程師輔導資料：投資估算方法

　　投資估算方法

　　建設投資的估算：

　　不同階段的投資估算，其方法和允許誤差都是不同的。項目規(guī)劃和項目建議書階段，投資估算的精度低，可采取簡單的匡算法，如生產能力指數法、單位生產能力法、比例法、系數法等。在可行性研究階段，投資估算精度要求高，需采用相對詳細的投資估算方法，即指標估算法。

　　(1) 建設投資靜態(tài)投資部分的估算

　　提示： ① 設備系數法、主體專業(yè)系數法中E指擬建項目根據當時當地價格計算的設備購置費

　?、?朗格系數法中Ki指管線、儀表、建筑物等項費用的估算系數;Kc指管理費、合同費、應急費等間接費在內的總估算系數

　?、?在我國國內常用的方法有設備系數法和主體專業(yè)系數法，朗格系數法是世行項目投資估算常用的方法

　?、?指標估算方法精確度較高。2009版教材對其內容進行了較為深入的描述。

　　(2)建設投資動態(tài)部分的估算

　　建設投資動態(tài)部分主要包括價格變動可能增加的投資額，如果是涉外項目，還應該計算匯率的影響。動態(tài)部分的估算應以基準年靜態(tài)投資的資金使用計劃為基礎來計算，而不是以編制的年靜態(tài)投資為基礎計算。漲價預備費計算可詳見第一章第五節(jié)，這里主要介紹一下匯率變化對涉外項目的影響。

　　匯率變化對涉外項目的投資額產生的影響從以下兩方面考慮：

　　1)外幣對人民幣升值。項目從國外市場購買設備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加;從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加。

　　2)外幣對人民幣貶值。項目從國外市場購買設備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少;從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少。

　　(3)建設投資估算表編制(09版教材新增)

　　按照費用歸集形式，建設投資可按概算法或按形成資產法分類

　?、侔锤潘惴ǚ诸悾ㄔO投資由工程費用、工程建設其他費用和預備費三部分構成。工程費用又由建筑工程費、設備購置費(含工器具及生產家具購置費)和安裝工程費構成;工程建設其他費用內容較多，且隨行業(yè)和項目的不同而有所區(qū)別。預備費包括基本預備費和漲價預備費。

　?、诎葱纬少Y產法分類，建設投資由形成固定資產的費用、形成無形資產的費用、形成其他資產的費用和預備費四部分組成。

　?、墼诮ㄔO投資估算表中通?？蓪⑼恋厥褂脵嘀苯恿腥牍潭ㄙY產其他費用中。按照有關規(guī)定，在尚未開發(fā)或建造自用項目前，土地使用權作為無形資產核算，房地產開發(fā)企業(yè)開發(fā)商品房時，將其賬面價值轉入開發(fā)成本;企業(yè)建造自用項目時將其賬面價值轉入在建工程成本。因此，為了與以后的折舊和攤銷計算相協調，在建設投資估算表中通?？蓪⑼恋厥褂脵嘀苯恿腥牍潭ㄙY產其他費用中。

　　(4)建設期利息估算

　　建設期利息是指籌措債務資金時在建設期內發(fā)生并按規(guī)定允許在投產后計入固定資產原值的利息，即資本化利息。

　　建設期利息包括銀行借款和其他債務資金的利息，以及其它融資費用。其它融資費用是指某些債務融資中發(fā)生的手續(xù)費、承諾費、管理費、信貸保險費等融資費用。一般情況下應將其單獨計算并計入建設期利息;在項目前期研究的初期階段，也可作粗略估算并計入建設投資;對于不涉及國外貸款的項目，在可行性研究階段，也可作粗略估算并計入建設投資(不一定單列)。

　　各年應計利息=(年初借款本息累計+本年借款額/2)×有效年利率

　　具體估算方法見本書第一章第五節(jié)。

　　(5)流動資金估算方法

　　1.項目運營需要流動資產投資，是指生產經營性項目投產后，為進行正常生產運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。

　　流動資金估算一般采用分項詳細估算法。個別情況或者小型項目可采用擴大指標法。

　　分項詳細估算法是根據周轉額與周轉速度之間的關系，對構成流動資金的各項流動資產和流動負債分別進行估算。根據“方法與參數三”，流動資金的內容有所變化，計算公式為：

　　流動資金=流動資產-流動負債

　　流動資產=應收賬款+預付賬款+存貨+現金

　　流動負債=應付賬款+預收賬款

　　流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金

　　對應收賬款、預付賬款、存貨、現金 應付賬款、預收賬款的計算，要求掌握上述流動資金項目的計算公式。常見題型是計算題。

　　擴大指標估算法是將各類流動資金率乘以相對應的費用基數來估算流動資金。一般常用的基數有營業(yè)收入、經營成本、總成本費用和建設投資等，究竟采用何種基數依行業(yè)習慣而定。

　　計算公式為：年流動資金額=年費用基數×各類流動資金率

　　2. 估算流動資金應注意的問題

　?、?在采用分項詳細估算法時，應根據項目實際情況分別確定現金、應收賬款、預付賬款、存貨、應付賬款和預收賬款的最低周轉天數，并考慮一定的保險系數。

　?、?流動資金屬于長期性(永久性)流動資產，流動資金的籌措可通過長期負債和資本金(一般要求占30%)的方式解決。流動資金一般要求在投產前一年開始籌措，為簡化計算，可規(guī)定在投產的第一年開始按生產負荷安排流動資金需用量。其借款部分按全年計算利息，流動資金利息應計入生產期間財務費用，項目計算期末收回全部流動資金(不含利息)。

　?、?用詳細估算法計算流動資金，需以經營成本及其中的某些科目為基數，因此實際上流動資金估算應能夠在經營成本估算之后進行。

　　提示：① 應掌握流動資金中各項內容的計算。

　?、谧⒁饬鲃淤Y金估算時的要點

　　最低周轉天數要考慮一定的保險系數;借款部分按全年計算利息，流動資金利息應計入生產期間財務費用，項目計算期末收回全部流動資金(不含利息);流動資金估算應能夠在經營成本估算之后進行。

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